Доброго времени суток, коллеги!

Сегодня хотел бы разобрать важный материал, где-то даже не простой, о котором просили ранее – маржинальная торговля или торговля с плечом. В статье будут определения, расчеты и многое другое, то, о чем возможно вы не знали.

Статью постарался наполнить по истине важной информацией, которая поможет Вам в работе, поэтому она получилась достаточно объемной. Пусть она послужит Вам помощником при торговле и инвестировании.

По собственному опыту работы могу сказать, что многие клиенты вообще не имеют представления, что такое плечо, как оно считается, как оно отображается в таблицах, что такое РЕПО/СВОП и т.д., но при этом активно его используют и негодуют, когда не могут понять за что списали деньги, и вообще… что произошло — то?!

Давайте разберемся, что такое плечо? Плечо – это открытие позиции на Фондовом/Валютном Рынке (примеры будут с данными площадками) с использованием заемных денежных средств Брокера. Иными словами вы автоматически берете кредит. 

( Читать дальше )

Вот большая компания думает выпустить облигации или акции. То, что она большая, не значит, что все ей верят на слово. Взять тот же Форд — ему уже больше ста лет, но далеко не все готовы давать ему деньги, так как проблем у компании было много и не факт, что их не будет в будущем. То есть тут вопрос не моральной прочности хапуг-управленцев, а вопрос в том, готовы ли вы купить облигации этой компании с топорно сделанными тачками.

Они приходят к инвестбанкиру и говорят: «Ну вот, чувак, сильно нужно бабло и мы хотим продать акции компании». И приходят они, конечно, не к одному банкиру, а к нескольким — поторговаться, разузнать, кто чо скоко даст. Есть два типа сделок: «стопудовая покупка» и «чем смогу помогу». Разница в том, что в первом случае компания выпускает акции, и банкир им говорит: «Я на себя их куплю, не ссыте». Понятно, что они ему никуда не впились, эти акции, но он просто знает тусу и надеется их загнать всяким лохам. То есть он на себя берёт риск — продаст он или не продаст, но выкупить акции обязан. Вторая тема — «чем смогу помогу», тогда он никаких обязательств на себя не берёт, только обещает помочь всё кому-нибудь впарить в меру сил. Говорит, ну вот минимальную цену я прикидываю такую, если выгорает, ок, если нет — ну не шмогла, идите к чёрту со своим говном.

( Читать дальше )

Вспомнил… ОДНУ!!!  Вот она!

 Структура рынка устроена не так… Как бы это объяснить.
Ну вот представьте, что в стакане только один участник. Всего один! Он ставит все заявки снизу и сверху. Только он один — маркет мейкер (ММ). А кто-то вдруг решил купить. Не суть зачем, но вот решил и всё. И ММ получает открытую позицию. У него появляется интерес двигать цену. Раз ММ один, он самокотирует рынок. ММ может назначить любую цену. Потихоньку он переставляет стакан себе «в профит». Если вдруг находится много желающих это смещение выкупить/продать (допустим через арбитраж), то он просто наращивает движение в свою же сторону и тупо выдавливает слабых на убыток. А по ходу движения у него образуется всё больше и больше виртуального профита, так как нарастает и диапазон цены и объём позиции (всё больше желающих с ним спорить). И вот этот одинокий маркет-мейкер ждёт, когда основная масса не выдержит по рискам и закроется (об него же). И всё, можно цену отпускать. Причём, он может одновременно делать это на куче разных инструментов и создавать себе профит за счёт любой синтетики. Ему это не сложно.
Вот это и есть реальный крупняк на рынке. Он не может проявлять активность (в смысле брать по рынку). Ему просто не об кого это делать. Он вынужден тупо ждать в стакане лохов.

( Читать дальше )

Потребовалось мне тут для личных нужд найти перформанс крупнейших фондов Bridgewater Associates — All Weather и Pure Alpha. Ну, вы знаете вот это вот все: крупнейший успешный хэдж-фонд на планете со 160 млрд. долл. активов под управлением, 1700 топовыми сотрудниками и с гениальным миллиардером Рэем Далио во главе, автором распиаренных на этом ресурсе «Принципов», а также гораздо более толковой и интересной книги «How The Economic Machine Works», заметным спикером и экономическим консультантом Белого дома (https://en.wikipedia.org/wiki/Bridgewater_Associates).

Перформанс непубличный, поэтому, чтобы его найти, пришлось немного помучить гугль. Но все цифры удалось найти, вот они по годам в сравнении с индексом СнП после костов (перформанс SPY), последняя строчка — среднегодовой ретурн:


Пожалуй, лучше всего этот перформанс описывается фразой «Гора родила мышь», особенно с учетом того, что низкие доходности сопровождались некислыми просадками (кажется, в районе 20%, а где-то в начале 16-го один из фондов слил 10+% всего за 2 недели). А достаточно длинный горизонт почти 6 лет не позволяет сказать, что «не повезло» — не повезти может год, два, дальше — уже сухая статистика.

( Читать дальше )

Гул затих. Я вышел на подмостки.
Прислонясь к дверному косяку,
Я ловлю в далеком отголоске,
Что случится на моем веку.

Добрый вечер, уважаемые читатели. Рад вас приветствовать!
Сегодня поговорим о последних событиях коротко затронем разные акции, несколько слов о книгах и, конечно, анонс вебинара. Постараюсь уложить это более-менее компактно.

Дивидендный период закончился и начался очень интересный сезон полугодовых отчетностей. Некоторые компании не отчитываются поквартально, а текущее время отлично сочетается с пришедшими дивидендами и формирует предварительный взгляд. Пока участники рынка успешно находят новые и новые страшилки, начиная от традиционного тремора перед августом и заканчивая кровавой луной, будем верны себе и продолжим держать простые понятные истории. Нервное напряжение, совмещенное с попытками заглянуть за грань возможностей адекватного анализа, совершенно ни к чему. 

Я разнес по разным счетам акции и облигации, последние тратить пока не собираюсь, а вот на первом счете лимит уже более чем исчерпан. Произведя расчет всех потенциальных дивидендов к выплате, я заранее на эту сумму подкупил на локальных низах

( Читать дальше )

Не знаю почему, но как-то навеяло, может из-за затмения..
И так посчитал я значит капу акций на МосБирже в $ и ужаснулся, не поверив себе решил проверить тут…
и тут-



Оказалось и правда мы не просто не развивающаяся страна, мы нечто ужаснее и тоскливее, так как даже не в ходим в топ-20 а может и 50..
В этом свете просматриваются очень грустные перспективы, на этом сайте(https://smart-lab.ru/)  есть грамотные посты и топики о разборах и анализе ситуации, но всё это меркнет на фоне отсутствия денежных потоков, так как анализировать вялые движения по народному достоянию завязанные в основном на инсайде или фейковых новостях(типа байбек) кажется странным занятием.
Всё чаще брокера из топ 10 агитируют вкладываться в зарубежные рынки(по мне так не очень патриотично), рассказывая как там всё замечательно и рисуют неплохую доходность в валюте, что в наше времена очень даже важно(курс-то у нас в свободном

( Читать дальше )

Эстония стала первое европейской страной, которая ввела бесплатный проезд на общественном транспорте.
--------------------
Президент Путин, прибывший ЮАР для участия в саммите БРИКС, будет передвигаться во время этого визита на лимузине Mercedes, а не на своем новом лимузине Aurus отечественного производства, созданного в рамках проекта «Кортеж
--------------------
В Госдуме предложили ограничить выезд населения за рубеж.
--------------------
Китай запустил государственную программу утилизации аккумуляторных батарей, исходя из прогнозируемых продаж 2 млн электромобилей в 2020 году. В настоящее время 102 китайских завода выпускает 355 различных моделей электромобилей.
--------------------
Tesla в июне продала 4.000 автомобилей в Китае.
--------------------
Индекс Мосбиржи в этом году в плюсе исключительно за счёт нефтегазового сектора. Все остальные сектора в нулях или снижаются.

Парламент Турции ратифицировал закон о платной военной службе. Теперь гражданин, заплативший 15 тыс лир ($3.141), сможет служить не 6 месяцев или 1 год, а всего 21 день.

( Читать дальше )

Сегодня состоялись аукционы по продаже облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 26223 в объеме 20 млрд рублей, а также облигаций федерального займа с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) серии 52002 на сумму 15,18915 млрд рублей.

ОФЗ 26223 с погашением 28 февраля 2024 года, купон 6,5% годовых
ОФЗ 52002 с погашением 2 февраля 2028 года, купон 2,5% годовых, номинальная стоимость индексируется в соответствии с индексом потребительских цен.

Итоги:

ОФЗ 26223
Спрос превысил предложение в 3,2 раза. Итоговая доходность 7,69%. Разместили 100% выпуска.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26223 с погашением 28 февраля 2024 года составила 95,2888% от номинала, что соответствует доходности 7,69% годовых, говорится в сообщении на сайте Минфина РФ.

Всего было продано бумаг на общую сумму 20 млрд рублей по номиналу при спросе 64 млрд 384 млн рублей по номиналу и объеме предложения 20 млрд рублей по номиналу, то есть спрос превысил предложение более чем в 3,2 раза. Выручка от аукциона составила 19 млрд 606 млн рублей.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Вчера казначейство США размещало новые 10-летние ноты на рынке, общим объемом 22  млрд. долларов. Анализ новых размещений особенно актуален на фоне сокращения баланса активов ФРС. Сейчас он «сдувается» со скоростью 40 млрд. в месяц. Каждые три месяца скорость увеличивается на 10 млрд. и дойдя до 50 млрд. долларов в месяц, будет зафиксирована. Вместе с распродажей ФРС, на рынок поступают облигации и от новых аукционов, и вчерашние  22 млрд. это чуть больше половины текущего месячного сокращения ЦБ. Спрос на них дает оценку ожидания доходности в экономике, да и вообще восприятия уровня риска.

 

В интересующие нас детали аукциона входят:

 

Доходность к погашению — косвенный показатель цены бонда. Единая ставка по которой дисконтированы все будущие купоны и номинал. Чем выше доходность к погашению тем ниже приведенная стоимость, т.е. цена бонда. Если инвестор видит высокие риски в будущем и думает что доходность в экономике будет расти умеренно — он будет согласен заплатить за будущие потоки платежей большую цену — доходность к погашению будет ниже. Выше спрос на бонды — ниже доходность.

( Читать дальше )