Для информации:
Европа перейдет на зимнее время  28.10, США 04.11, поэтому с 29.10 и 05.11 обратите внимание, что торги в Европе и США будут начинаться на час позже относительно российского времени, чем сейчас. Лондон по мск будет открываться не в 11.00, а в 12.00 и АПИ по вторникам вылетает из нашей сессии и будет только в 00.30. А на подумать по нефти после статы в 1830 по средам будет тока 15 мин

Всем, добрый день,

Продолжаю свой занудный рассказ про рынок облигаций. Отдельным читателям кажется, что в моих постах слишком много теории и мало конкретной практической информации. По этому поводу могу сказать, что базовая теория необходима для понимания рисков облигаций. Что касается практики, то обязательно будет информация, о том, что я покупаю и как оцениваю риски. 

Немного про еврооблигации (для опытных инвесторов ничего нового не будет):

От себя хочу сказать, что не понимаю, зачем большинству физ.лиц, связываться с данным типом бумаг, за исключением, людей с приличным капиталом (условно от 1 млн. $) и которые считают свои расходы и доходы в валюте.

Какие проблемы:
1) Выбор для большинства физ лиц ограничен теми бумагами, которые торгуются малыми лотами, конкретно для госдолга  — это будет RUS-28 (XS0088543193), информацию о том что торгуется можно посмотреть здесь - https://www.moex.com/s729.
2) Валютная переоценка. Плюсом является то, что валютная переоценка не облагается налогом (с 2019 года), но готовы ли вы сидеть в евробондах, если валютная переоценка будет отрицательной? Подумайте тщательно над этим вопросом. 

( Читать дальше )

Добрый день, еще раз.

Прежде чем приступлю к основной теме, напишу немного об НКД (попросили в комментариях). Опытные люди могут пропустить этот абзац.

НКД, он же накопленный купонный доход, в общем ничем не отличается от того же процента по депозитам. Первое что нужно помнить: в стакане вы видите чистую цену облигации, то есть без НКД, таким образом покупая бумагу вам надо еще прибавить расходы на НКД (информацию по НКД и прочим параметрам облигаций можно посмотреть на сайте мосбиржи, rusbonds, cbonds). Неприятная деталь: если купон облагается ндфл, то при выплате купона вы заплатите налог со всей суммы купона, а не той части НКД которую вы накопили, однако брокер это должен вам компенсировать. Также осуществляя покупки и продажи облигации в период между купонным выплатами, разница между полученным и выплаченным нкд облагается налогом.
Существенным плюсом НКД является то, что вы его не можете потерять (случаи дефолта мы не учитываем), в отличие от тех же депозитов, где досрочное изъятие обычно ведет к потере процентов. 

( Читать дальше )

Всем добрый день.

Смотрю тема не особо пользуется популярностью на смарт-лабе, а там где обсуждается — множество ошибок и заблуждений.

В первую очередь хотел бы отметить, что облигации подходят тем у кого уже есть капитал определенного размера (это не обязательно) и чей горизонт планирования достаточно длинный (хотя бы не меньше года). 

Немного о теории и о российском рынке:

1) Рынок облигаций за исключением ОФЗ в целом неликвиден, однако это не означает, что там вообще нет торгов, просто они проходят нерегулярно. Отсутствие ликвидности вызвано самой спецификой инструмента: облигации обычно держатся до погашения/оферты, а в случая необходимости привлечения денежных средств, их как правило не продают, а закладывают по РЕПО. К тому же множество сделок проходят вне рынка. Все вышеописанное относится в основном к институциональным инвесторам.

2) Некоторые термины:

Дюрация. Те кто уже слышал о рынке облигаций наверняка встречались с этим термином и обычно его определяют как «средневзвешенное (по потоку платежей) время до погашения облигации», собственно говоря — это есть определение дюрации Макколея. Нюанс в том, что эта информация вам ничего не дает в плане оценки рисков облигации.

( Читать дальше )

Оптимальное количество бумаг в портфеле

         
          Очень часто, когда заходит речь о диверсификации, на лице слушателя появляется скептическая улыбка. Казалось бы, что тут можно придумать нового: все уже давным-давно известно, писано и переписано тысячами трейдеров. Если вкратце резюмировать суть большинства рассуждений на тему диверсификации, то можно выделить две основные идеи:

1. Диверсификация необходима.
2. Избыточная диверсификация неэффективна, ибо не позволяет много заработать.

         Не знаю как вас, а меня всегда интересовал вопрос: каким же должно быть оптимальное количество различных бумаг в портфеле? Интуитивно кажется понятным, что если все деньги поставить на одну бумагу, то риск будет очень велик, и подобная торговля уже сильно смахивает на лотерею (угадал/не угадал). С другой стороны, если купить акции около 100 различных компаний, то, помимо проблем с управлением и анализом такого большого портфеля, рассчитывать на приличную доходность тоже можно с большой натяжкой. Как же быть? Сколько бумаг покупать? Прежде чем дать свой ответ на этот вопрос, мне кажется необходимым сделать небольшую оговорку: я вполне отдаю себе отчет, что каждый раз бывает по-разному, иногда портфель, сформированный из всего 2 бумаг, обгонит портфель из 10 бумаг, а когда-то будет наоборот. Тем не менее, мне хотелось бы провести исследование на статистических данных для ответа на вопрос, какое же число бумаг будет оптимальным наиболее часто или даже точнее будет сказать так: какой интервал бумаг (от и до, например от 6 до 10, или от 10 до 15 и т.д.) обеспечит наибольшую доходность.

( Читать дальше )

1. Изучайте дневной таймфрейм, все крупные деньги его смотрят. Крупные деньги бывают умными и глупыми. Крупные деньги конкурируют между собой. Поражение крупного игрока проявляется на выходе из нескольких дневных консолидаций – ищите там точку входа (6).

Торгуйте внутри дня, ибо рынок изменчив и капризен, в этом ваше преимущество и слабое место крупных денег. 

2. Внутри консолидации торговля ведется от расширения границы диапазона. Торговля в диапазоне также обязательна к изучению. Хотя доходы тут будут меньше, а труд тяжелее — вы играете против маркетмейкера, но разницу прочувствуете хорошо.  С годами вы сможете выполнять меньше тяжелой работы, как и любой профессионал.   

( Читать дальше )

Коллега РА (стыдно должно быть, товарищ РА!) совсем забил на «субботнее ниачем», приходится развлекать себя самому.

Ну вот, написал минут за 20, называется «Дабл В».

Однажды теплым вечерком,
На фоне Арарата,
В долине
2 сошлись биджо,
2 биржевых собрата. 
 
Один весь день в эфире был,
Другой — на вебинарах,
Один шортил, другой шортил,
Устали в терминалах.
 
И вот в тени под миндалем,
В корчме «У генацвале»,
Они друг друга вдруг нашли -
Хотя всю жизнь искали.
 
Один налил «Ахалшени»,
Другой – «Киндзмараули»,
Когда шашлык им принесли,
Чачи по 100 махнули.
 
«Что делаешь по жизни, брат?»
«Торгую «голубишки»».
«Как трейдишь?» – «Только от шорта!»
«Тогда сечешь ты фишку!»
 
«Я тоже только шорчу, брат,
Всё в шорт – и ни#бёт,
Чем выше отрастет расклад,
Тем ниже упадёт.»
 
«Один в один, как у меня,

( Читать дальше )