Из разных источников собрал общее представление о структуре и основных держателях госдолга США. Докладываю по порядку:


Какова структура госдолга США?

Оказывается, госдолг США делится на внутренний и публичный  — $6.8 трлн. и $24.7 трлн. соответственно (по данным на середину 2023 года).



Внутренний госдолг (~20% от общей суммы) состоит из долгов бюджета США перед разными госструктурами, например государственными пенсионными фондами. Какой процент по этому долгу и каким образом он оформлен — выяснить не удалось. Скорее всего, процент равен нулю.

Публичный госдолг (~80% от общей суммы) представляет собой казначейские облигации, принадлежащие банковскому картелю «ФРС», корпорациям, частным лицам, а также правительствам штатов и иностранных государств. Процент по этому долгу измеряется доходностью гособлигаций разных выпусков (см. график доходности десятилеток).


Кто держит публичный госдолг США и получает по нему проценты?

Основным держателем гособлигаций является группа физических лиц, владеющих банковским картелем «ФРС». Сейчас в контролируемых ими банках находится пакет на $4.7 трлн. Данные об этой сумме обновляются еженедельно. Заходи и смотри:

( Читать дальше )

Посмотрел между делом акции, которые выросли более чем в 10 раз за 10 лет.
Худо дело, 10кратники дают в основном шлаки третьеэшелонные, где очень низкая ликвидность и free-float.
Энергосбыты всякие даже не стал в таблицу заносить.

Из приличных историй только Полюс, Казаньоргсинтез, Инарктика, ПИК и Распадская.

Казалось бы, одна из самых быстрорастущих компаний российского рынка — Яндекс, с тех пор как 10 лет назад появилась на Мосбирже, выросла всего на… Смехотворные +120%. Это соответствует росту… всего на 8% в год!
Ни одно IPO за последние 10 лет и близко не дало 10-кратник.

( Читать дальше )

Здравствуйте. Меня зовут Петя и в моей стране нет закона о денежной эмиссии. Валюта моей страны называется «рубль». Этот фантик печатают  неизвестные мне люди с неизвестными мне целями в чудовищных объемах. 



Вот к чему это привело за последние 32 года:

Золото в фантиках моей страны выросло на +308 838% — график:



( Читать дальше )

  

Добрый день, друзья!

Завершился 2023 год и наша исследовательская группа обновила параметры для оценки стоимости собственного капитала (модель CAPM), средневзвешенной стоимости капитала (модель WACC), а также ставок дисконтирования на базе российских финансовых активов и отечественных источников информации.

Импортозамещение в этой сфере требуется потому, что облигации недружественных государств больше не являются для российских инвесторов безрисковым активом. Поэтому использование известных таблиц Дамодарана в целях построения финансовых моделей для российского рынка становится бессмысленным.

Прошлогоднее исследование и методику расчётов см. здесь: https://smart-lab.ru/blog/911710.php.

__________

Напомним, что стоимость собственного капитала определяется по следующей модели:

где    R_e– ожидаемая доходность (стоимость) собственного капитала, %;
         R_f – ожидаемая доходность безрискового актива, %;
         β – коэффициент, характеризующий меру рыночного риска актива;

( Читать дальше )

В 2023 году российские чиновники обесценили рубль на -28%:


Через это, золото в рублях выросло на +39%



( Читать дальше )

Друзья, взгляните на фундаментальный 20-летний график, показывающий отношение индекса S&P500 к долларовой денежной массе ($M2):



Рост отношения является следствием того, что существенная часть создаваемых ростовщиками долларов проходит через рынок американских акций и поднимает его. Снижение отношения является следствием того, что создаваемые доллары проходят мимо рынка акций и он опускается.

В целом, это отношение в США колеблется внутри некоторого коридора — от кризиса до эйфории и наоборот — с тенденцией к плавному повышению. Это говорит о важной (супер-важной) роли фондового рынка в экономике США. Естественно, умные (не травмированные пропагандой) инвесторы это видят и поступают грамотно.

После того, как мы порадовались за долгосрочных держателей американских акций, давайте посмотрим на отношение индекса Московской биржи (IMOEX) к рублевой денежной массе (₽М2) за те же 20 лет:



( Читать дальше )

стратегия ВТБ брокера:

Доброго дня! Выкладываю конспект очередной инвестиционной стратегии на этот год! На сей раз от ВТБ брокера. Стратегия информативная, много полезной информации, но с выводами по бумагам лично я согласен далеко не всегда.

👉признаки замедления экономики США

👉пессимизм по Китаю мог достигнуть дна — ждут стимулов экономики от властей Китая. В конце года видим восстановление индикаторов Китая (ВВП, розничные продажи, промпроизводство). Ряд девелоперов в дефолте. Снижение ставки, снижение 1 взноса по ипотеке.

👉Рост ВВП РФ 2023 +1%

👉Инфляция +6,6% на конец 2024

👉Ставка ЦБ на конец 2024 = 13%

👉высокий внутренний спрос на фоне бюджетного импульса

_

👉МЭА: профицит нефти 2024 0,5М б/с

👉ОПЕК: дефицит нефти 2024 -2М б/с. ОПЕК постарается не допустить падение <$80

👉Прогноз ВТБ по средней Urals = $78

👉Золото пойдет вверх до $2200 на фоне снижения ставок мировыми ЦБ во 2П24

👉AISC худших 10% уже $1870/унц

👉Безработица 3%, дефицит кадров.

👉ОФЗ: вероятна коррекция в ОФЗ в 1 кв 2024 в связи с увеличением аукционов Минфина РФ (программа на год 4 трлн руб+)

👉Предпочитаем удерживать позицию ликвидности в инструментах денежного рынка и облигациях с плавающими купонами. Ликвидность повысит гибкость управления портфелем для последующего входа в облигации с постоянными купонами после коррекции под вероятное снижение ставки во 2-й половине 2024 г.

👉Рынок замещаек удвоится в 2024 (до $30млрд) после обязательного замещения 

👉Навес окажет давление на рынок, но зависит еще от курса бакса, => когда бакс растет, инвесторы фиксят профит по замещайкам

_

👉Как и все, ждут роста рынка по мере формирования ожиданий снижения ставки ЦБ

👉Базовый сценарий: индекс IMOEX = 3242 + дивдох 10,3%, при безрисковой ставке 13%.

( Читать дальше )

Закончил наконец вдумчивое чтение 28-страничной стратегии Синары.
Представляю вам на суд её основные тезисы.

👉Таргет IMOEX = 3700

👉Если бакс 120, а ставка ЦБ = 8%, то IMOEX будет 6200.

👉Тормоза для рынка: высокие ставки, отток денег на IPO, навес от редомициляции

👉Индекс будет расти по 2П24

👉IMOEX P/E 2024П = 4,2, на 20% ниже среднего значения в доковидные времена

👉Январь +1 трлн дивидендов (GMKN,LKOH,SIBN,TATN, ROSN), на рынок акций вернется 50-100 млрд.

👉Дивиденды суммарно 2023: 3,5 трлн руб, из них 2,5 трлн руб нефтегаз

👉Дивдоходность IMOEX 9,6%-10,4%.

👉Самый большой навес >60% от уставного капитала = YNDX, HHRU, QIWI, TCSG,POLY 

👉Бюджет 2024 будет сбалансирован.

👉Заимствования ОФЗ 2024 = 4,1 трлн руб.

( Читать дальше )

Собирая данные о доходах населения на сайте Росстата, неожиданно обнаружил табличку, в которой росстатовские бабушки посчитали покупательную способность россиян по части еды за период с 2013 по 2023 годы. Мимо такой интересной таблички я пройти не смог. Скачал, причесал, добавил доллары, золото, нефть и акции Сбербанка. Получилось вот такая красота (желтым выделены добавленные мной позиции, посчитанные по средним ценам за 9 месяцев соответствующего года):



Что мы видим?

Среднедушевой доход за 9 месяцев 2013 года составил 24 106 рублей. На эти деньги, можно было купить 1724 кг соли или 16 грамм золота.

Среднедушевой доход за 9 месяцев 2023 года составил 41 998 рублей. На эти деньги, можно было купить 2556 кг соли или 8 грамм золота.

Таким образом, по соли покупательная способность среднестатистического россиянина выросла на +48% (в 1.5 раза), а по золоту упала на -50% (в 2 раза).

Что это значит?

Это значит, что если вы продолжите жить в России и в стране не изменится тип правящего класса (останутся чиновники), то высока вероятность, что через 10 лет ваша зарплата в настоящих деньгах (в золоте) уменьшится еще в 2 раза и станет уже совсем смешной. Но на эту крохотную зарплату вы сможете купить в полтора раза больше соли!

( Читать дальше )