Представим, что есть компания на рынке и есть её акции, акция не просто строчка в терминале — это часть бизнеса. Все у кого есть акции — Акционеры, каждый владеет кусочком компании. Пока всё просто и понятно. Усложняем конструкцию.

Не все акционеры равны, кто-то будет равнее. Есть два типа: мажоритарий и миноритарий. Отличаются они по количеству акций. Если меньше 2% акций, то вы миноритарий, если больше, то уже мажоритарий, хоть и мелкий. Это минимальная планка. Повлиять вы особо не сможете, но внимание привлечь к себе уже да. А так от 25%+1 акций даёт хорошие инструменты, к примеру заблокировать какие-нибудь решения.

Т.е. миноритарии как пассажиры в автобусе. Едут по установленному маршруту, особо повлиять они не на что не могут. Ну могут конечно объединиться толпой и выставить от себя лидера, который озвучит их требования. Но происходит такое не часто.

Мажоритарий тут водитель автобуса, и/или собственник автобуса. В общем такие ребята которые могут легко влиять на движение автобуса.

( Читать дальше )

В рамках своей книжной рубрики я наконец добрался до «Покера Лжецов» Майкла Льюиса.

Это занимательная финансовая история о том, как выпускник факультета искусств устроился в Salomon Brothers и стал продавцом облигаций. Да, в те времена на облигациях делали миллиарды, а рынок акций считался детской песочницей.

В качестве инсайдера автор раскрывает темную сторону рынка — брокера не волнует прибыль его клиентов, ему важны лишь собственные доходы. И если для этого нужно всучить инвестору откровенный шлак, то так тому и быть — покупатель сам виноват, раз не может отличить мусор от нормальных активов.

Эта книга не научит вас инвестировать или торговать, но поможет понять, что ваши интересы не всегда совпадают с интересами брокера. А ее главный вывод можно уложить в одно предложение: «Рынок — это очень опасное место, где вас попытаются обмануть и сожрать».

При этом в «Покере лжецов» полно крутых цитат и афоризмов. Хочу поделиться некоторыми из них:

( Читать дальше )

Джесси Ливермор был величайшим трейдером своего времени — когда он играл на фондовом рынке, большинство людей даже не знало о тикерах и биржевой ленте. В итоге к тридцати годам его капитал превысил немыслимые 100 миллионов долларов!

Обвал рынка в октябре 1929 года сделал Ливермора легендой, а его имя навсегда вошло в историю. Тогда всего за неделю акции рухнули более чем на 30%, в результате чего многие инвесторы лишились всех своих сбережений.

Весь Нью-Йорк был взбудоражен сообщениями о самоубийствах трейдеров, и жена Ливермора так же опасалась самого худшего. Поэтому когда он вернулся домой и застал свою супругу в слезах, то сначала не мог понять, что же ее так расстроило.

Когда же Джесси узнал о ее страхах, то рассмеялся и поспешил ее успокоить: «У меня только что был лучший торговый день в моей жизни — мы сказочно богаты и можем делать все, что захотим!»

Всего за один день он увеличил свой капитал со 100 миллионов до 3 миллиардов долларов — «Великий медведь» сделал ставку на падение рынка и стал одним из богатейших людей в мире.

( Читать дальше )

Друзья, всех с наступающим 2024 годом!

По традиции подводим итоги 2023 года, в котором я, собственно, никаких особо сделок не совершал, только докупал ряд позиций, пока они окончательно и безобразно не отросли, после чего смысл их покупки пропал (пока пропал).

К сожалению, открытые позиции не показываю, вызвано это прошлым опытом, поскольку вы, друзья мои, не в состоянии адекватно воспринимать набор акций и в комментариях начинается настоящая петушиная возня, нытье, скулеж и визги – «Почему обычка, а не преф?», «Какой прикол набрать столько нефтянки, вот полетит нефть на 40 долларов и что будешь делать?», «Где диверсификация, нет, не слышал?». 

Это кукареканье петушар я уже успел наслушаться в других темах Смартлаба. Слушал я его даже тогда, когда Лукойл был ниже 4 тысяч. И Татнефть ниже 400. Вообще Тимону Мартыну надо отдать должное, в рамках форума он собрал великолепный птичий двор. 

Поэтому показываю только цифры. Есть еще резервы на 6+ млн.

( Читать дальше )

Люди часто не понимают в чем преимущество облигаций перед депозитами для инвесторов, ориентируясь обычно только на доходность и знание того, что депозит физическому лицу может быть возвращён в любой момент по первому требованию. Ещё иногда учитывают налоговую составляющую. Кроме того, многие крайне негативно относятся к тому факту, что облигации могут потерять в стоимости в течении времени её владения. Но такие представления неполные и мне хотелось бы пролить немного больше света в этом вопросе, чтобы расставить правильные акценты.

Первое, о чем стоит договориться — это конечно об итоговой доходности. В моих примерах мы рассмотрим два простых и достаточно классических инструмента: депозит и государственная облигация с одинаковой итоговой доходностью в 10% годовых и со сроком возврата ровно через 1 год. Мы будем считать эту доходность чистой, то есть уже за вычетом налогов и различных транзакционных издержек: комиссий брокера, переводов в банках и т.д. и т.п.

Второе. Депозит в 1000 у нас закрывается в конце года, и по условиям досрочное его закрытие лишает человека всех накопленных процентов.

( Читать дальше )

Читая прекрасну книгу В. Сперандео «Принципы профессиональной спекуляции» наткнулся на замечательный анекдот хорошо иллюстрирующий основные механизмы экономического цикла. 

Жили-были в Луизиане два фермера по имени Пьер и Сассон. Как-то раз Пьер пришел на ферму Сассона и стал расхваливать его лошадь. Сассон, мон ами, — сказал Пьер, — какая у тебя красивая лошадка. Я должен покупать эта лошадка .

Ах, Пьер, — отвечал Сассон, — я не могу продавать ее. Этот ло-шад жиль у меня долго-долго, и я очень люблю ее .

Но я буду давать за нее 10 доллар, — говорит Пьер.

0-ля-ля, — говорит Сассон, — что ж, тогда бери, и они составили контракт.

Примерно через неделю Сассон приезжает на ферму Пьера и говорит: Ах, Пьер, мон ами, я должен иметь мою лошад назад. Я без нее ужасно скучаю .

Но Сассон, — отвечает Пьер, — я не могу делать так. Я купил телегу для лошадка и заплатиль за телега 5 доллар.

А, но я буду давать тебе 20 долларов за лошад и телега, — говорит Сассон. Пьер делает быстрый подсчет — 5 долларов прибыли на 15-долларовой инвестиции за одну неделю — это более 1700 процентов годовых! Поэтому он говорит: По рукам, мон ами!

( Читать дальше )

Из книги Моргана Хаузера «Психология денег».

Современный капитализм дает людям массу возможностей демонстрировать фейковое богатство.
Однако на самом деле богатство – это то, чего мы не видим.

Это дорогая машина, которую мы не приобрели. Это бриллианты, которые мы не купили. Это часы и одежда, которые мы не носим. Это первый класс, которым мы не летаем. Богатство – это финансовые активы, которые не потрачены на видимые вещи.
Конечно, мы представляем себе богатство по-другому, потому что не можем выразить в словах то, чего не видим.

Певица Рианна едва не обанкротилась в результате чрезмерных трат и обвинила во всем своего финансового консультанта. Тот ответил в свое оправдание: «Неужели ей всерьез надо объяснять, что если она потратит деньги на вещи, то у нее будут вещи, но не будет денег?»
Вы, конечно, будете смеяться, но это действительно так. Людям надо объяснять подобные вещи. Когда большинство из нас заявляют, что хотят быть миллионерами, они на самом деле имеют в виду следующее: «Я хочу потратить миллион долларов». А это полная противоположность тому, что мы представляем себе, говоря о миллионере.

( Читать дальше )

Использование золотой системы координат для умных инвесторов раскрывает глаза на многое такое, о чем верующему большинству лучше не знать. Сегодня мы узнаем, как выглядят среднедушевой доход населения и ВВП России в настоящих деньгах (в золоте).

И так, смотрим, как выглядят доходы граждан по данным Росстата:

   

Красиво, да? В фантиках все богатеют. Четко придумано.

А так выглядят доходы граждан в настоящих деньгах:

  

( Читать дальше )

Часто приходится комментировать здесь посты про бетон\недвижку. Уже неоднократно высказывал свой скепсис относительно происходящего, мол с чего вдруг такой спрос то возник, откуда он взялся?! Логично предположить, что из-за обилия материнских капиталов

материнский капитал, он же сертификат на бетон, он же скидка от рыночной цены, заложенная в рыночную цену.


Но давайте правде в лицо глянем:

1950 — 26,9
1960 — 23,2
1990 — 13,4
1995 — 9,3

Другие высказывают более реалистичную версию, мол, бурный рост происходит для разгона экономики. Типа если вытащить из земли руду, щебень, воду, песок и срубить кучу деревьев, а потом переплавить это всё в человейник посреди поля, то много народу получит благодаря этому работу, а в целом общество получит выгоду в виде нового жилья. Что ж, возможно..

( Читать дальше )