Ну вот и началось хоть что-то интересное, сейчас ещё бы попкорна. 🍿 Обратное Трамп-ралли не пощадило никого, обвалились и зарубежные рынки, и индекс Мосбиржи установил рекорд. Только рублю, недвижке и биткоину всё по барабану.  Инфляция разгоняется и бодрится, взбодритесь и вы за чтением вашего любимого дайджеста.

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

Рубль-пофигист

Рублю всё нипочём. Изменение за неделю: 84,94 → 84,50 руб. за доллар (курс ЦБ 83,68 → 84,27). Юань 11,68 → 11,71 (ЦБ 11,45 → 11,60). Давно вы такое видели, что цены на нефть валятся в пропасть, а рублю пофигу? Но ничего, судьба у рубля — дешеветь, так что можно покупать валюту недорого.

Красная неделя, когда даже SnP 500 за пятницу -6%. Где сохранить деньги? – Облигации 👍, но не все)

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс

--

Новые размещения

•Аэрофлот (АА) КС+2,75% на 3 года. Интерес: ★★☆☆☆

•ЯТЭК (А) КС+5% на 2 года Интерес: ★★☆☆☆

•М.Видео (А) фикс 25,5% на 2 года🔔Call через 1,5  Интерес: ★★☆☆☆

•Эталон (А-) фикс 25,5% на 2 года. Интерес: ★★★☆☆

•Полипласт (А-) очередной фикс 25,5% на 2 года Интерес: ★★☆☆☆

•Служба защиты активов (ВВ-) фикс 28,5% на 3 года Интерес: ★☆☆☆☆

•РоялКапитал (В+) фикс 31% на 3 года🔔Call через 2  Интерес: ★☆☆☆☆

Интересные события

•Инфляция в годовом выражении 10,24% (пред.значение 10,11%). Рынок слишком пристально смотрит на недельные данные

🌶РосНано тех.дефолт по выпуску 08

❗️Оферта ТрансФин-М 001Р-01, следующий купон 17%

❗️Оферта Окей 001Р-02, следующий купон 10%

❗️Оферта ЯТЭК 001Р-03, следующий купон 15,35%

Забавно, как одной рукой ставка после оферты 15,35%, другой – компания занимает с рынка по КС+5%

Аферы (оферты) с заниженным купоном становятся массовыми. Мы продолжаем вешать 💩 на таких эмитентов и приглашаем в наш 🤬Black-list

🤬Black-list – список компаний, где  нерыночные ставки после оферт приводили к убыткам. Компании зарабатывают на забывчивых инвесторах и зачастую это именно розничный инвестор, у кого в портфеле 20+ выпусков, а сам портфель на пару сотен тысяч. За всем не уследишь.

Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали:

🦾Петроинжиниринг

💊Вита-Лайн

🏭ВИС

Пример ВИС Финанс -30% за пару дней. Где уж тут надежные инвестиции? И не важно, какой рейтинг. Меняется купон — меняется цена

Неделей ранее было +0,12%. Еще раньше +0,06%

Юмор отсюда👈

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Краткая характеристика каждого эмитента-строителя

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс

--

ЛСР (А) – это старейшая рок-звезда строительного рынка СПБ. Когда-то была лидером российского рынка, сейчас занимает более консервативную позицию. Долг отрицательный. Зато, дырки в стенах и падающая штукатурка. Несмотря ни на что, в Питере ее все еще любят. Любят те, кто не покупает их квартиры😉Помимо компании, на рынке знаменит собственник – Андрей Молчанов (с честными и порядочными принципами)

ГК Самолет (А) – появилась из ниоткуда в 2014 году и к 2022 году стала №1. Это лидер. После активной фазы роста рынка есть проблемы со сроками строительства и уровнем долговой нагрузки. Массовый сегмент. Обзор 👈

СЭТЛ (А) — сильный из Питера с крутыми проектами. Ориентируется на масс-маркет. Компания из топ-уровня. Нас привлекает низким уровнем долга, отсутствием просрочек по строительству (ни разу). Частый гость в подборках

Брусника❤️ (А-) – строит крутые проекты. Компания на уровне Легенды и Страны девелопмент как по сегменту, так и по крутизне жилых комплексов. Часто попадает в наши подборки, занимает заметную часть лизингового портфеля. Обзор 👈

Год назад, Сбер собирался купить ВТБ, но глава ЦБ (Эльвира Набиуллина) отказа в сделке, мотивировав необходимостью сохранения конкуренции на банковском рынке. Целый год аналитики Сбера и самая современная ИИ модель строили тысячи сценариев. Sber CIB сделал вывод, что весь российский рынок дешев и привлекателен, установив рекомендацию BUY

Первое интервью Герман Оскарович дал комьюнити Кот.Финанс

«Коты, смотрите сами: за год Сбер заработал ₽1,6 трлн. Капитализация всего рынка без Сбера ₽45 трлн. Free-float ~20%. Скупив все акции в свободном обращении, мы прибылью отработаем долг за 5 лет, и получим кучу дивидендов. Никаких ссанкционных рисков. Никакой токсичной валюты»

Наш источник на условиях анонимности сообщил, что Сбер в первую очередь начнет покупать Мечел и Сегежу, как стратегически-важные для страны активы. Следующий на очереди Гарант Инвест, долг которого будет выкуплен к концу мая по оферте за 150% от номинала

«Мы будем строить глобальный фонд. Как норвежский пенсионный фонд. Только круче – российский!» цитирует Германа Грефа журналист The Wall Street Journal, уронив скупую слезу, что в Америке нет дешевых акций (P/E >40), а покупать российские им запретили

Разбираем текущее положение дел эмитента облигаций Финансовые системы (ИНН 9729292044). Первая тут 👈

Саммари. Только факты:

🔹отказ собственника конвертировать долг в капитал (как обещал)

🔹снижение рейтинга с ВВ до ССС (декабрь 2024), потом до С (март 2025)

🔹тех.дефолт по 01 выпуску в феврале, через 9 дней погасили

🔹очередной тех.дефолт в марте

🔹есть неподтвержденная информация, что по ЦФА задержка выплат. Есть в теме — расскажите, пожалуйста, так ли это 🤔

🔹в январе, феврале, и марте — по 1 новому договору лизинга. Когда лизинговый портфель снижается — НДС к возмещению меньше, чем к уплате. Денег в обороте становится меньше

🔹в свежем рейтинге Эксперт РА Azur Drive (Финансовые системы) по итогам года нет, за 9 мес. еще были. Не подали данные?

🔹есть инфо о принудительных списаниях Сбербанком, Уралсибом (из своих источников)

Один из самых сильных аргументов «ЗА лизинг» — обеспеченность имуществом, здесь не работает. Похоже, что значительный пул техники в залоге. И кредиторам просрочки и ухудшение фона не нравится. Тут не только кредиторам, бонд-холдерам, но и лизингополучателям стоит переживать. Актив, за который платят — хотят забрать кредиторы

🫶Кот.Финанс

💵Облигации

• Самолет сдержал слово по продажам💪Но какой ценой?

• Сегежа в CNY — пример стабильного стремления к номиналу. Одна из самых доходных наших позиций. Просто повезло?

• АФК Система:переложились обратно из 31 в 30. Как заработали на пустом месте 2% тут👈

• Почему четверги очень важны? Т+1 позволяет забрать проценты выходных (работает с облигациями (НКД) + LQDT)

Та странная неделя, когда лидеры роста – те, кто упал меньше всего😭Если вам больно – пришло время подумать про облигации

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс

--

Новые размещения

•ДАРС (ВВВ) фикс 26,5% на 1,5 года. Интерес: ★★★☆☆

•Воксис (ВВВ+) фикс 26,5% на 4 года. Интерес: ★★★★☆

•СибАвтоТранс (ВВ-) фикс ?% на 5 лет. Интерес: ★★☆☆☆ Обзор👈

•ИнтПетролиумСервис (-) фикс 30,5% на 5 лет. Интерес: ★★☆☆☆

•БиоВитрус (ВВ+) фикс 28% на 3 года🔔Call через 1,5  Интерес: ★★☆☆☆

•Р-Вижн (А+) фикс 25% на 3 года🔔Call через 2  Интерес: ★★☆☆☆

•Лайм-Займ (ВВ+) фикс 27,5% на 3 года🔔Call через 2  Интерес: ★★☆☆☆

•Аптеки 36,6 (ВВВ+) фикс 24,5% на 1,5 года (оферта) Интерес: ★★☆☆☆

•Техно лизинг (ВВВ-) фикс 27,5% на 5 лет Интерес: ★★★☆☆

•Евротранс (А-) фикс 24,5% на 2 года Интерес: ★★☆☆☆

•МСБ лизинг (ВВВ-) фикс 26,5% на 1,5 года (оферта) Интерес: ★★☆☆☆

Интересные события

•Инфляция в годовом выражении 10,11% (пред.значение 10,08%). Огурцы побеждены

LQDT – самый предсказуемый фонд, впрочем, как все фонды денежного рынка. Особенности фонда, мифы мы уже разбирали. И даже шутили 😉. Хорошо инвестировать в актив, доходность которого завтра – больше, чем вчера

Фонд регулярно повторяет доходность чуть ниже КС, лишь в марте превысив его. Возможно, это следствие более дорогих денег на денежном рынке (RUONIA). Но если стоимость денег растет – почему ставки по новым размещениям снижаются?

Для самых проницательных наших читателей – методика подсчета:

1.       Считали разницу в цене фонда LQDT за 30 дней без округлений, до 6 знака после запятой

2.       Если число торговых дней не позволяло посчитать ровно 30 календарных дней – брали следующую дату и приводили к 30-дневной доходности

3.       Затем делили на 30 и умножали на 365

Т.е. каждый столбец – это доходность за 30 календарных дней (и в феврале, и в августе), приведенная к году