Автор — близкий друг и соратник Нассима Талеба, помогавший ему в создании «Черного лебедя». На этом можно было бы закончить, но все же подкину полешек в огонь вашего интереса.

Книга посвящена когнитивным искажениям — систематическим ошибкам мышления, которые мешают принимать рациональные решения и адекватно воспринимать реальность.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

… мы обрекаем свой капитал на гарантированную деградацию, вплоть до неизбежного банкротства. 

Далее анализируется курс Коровина по стратегии «Прикрытый интрадей» за 110 000 рублей.

 

Краткое описание стратегии:

Уникальная запатентованная авторская разработка, основанная на объединение преимуществ опционов и скальпинга. Позволяет без прогнозов и стопов зарабатывать независимо от направления движения курса, со строгим ограничением убытков и бесконечным потенциалом прибыли.

1. Покупаем стрэддл (либо синтетику) = ограниченный убыток и бесконечная прибыль.
2. Скальпим базовым активом на микродвижениях удерживая дельту около нуля = фиксим прибыль по стрэддлу в трендах, либо компенсируем убыток во флете.

Итак, по общей конструкции у нас заранее известный ограниченный риск на сделку, при этом неограниченный потенциал прибыли;
мы регулярно совершаем прибыльные сделки внутри дня по БА (покупаем на снижении, продаем на росте);
а главное зарабатываем без прогнозов: и на росте, и на падении, и даже во флете (либо заметно снижаем максимальный убыток).

( Читать дальше )

📌 В прошлый раз таблица долговой нагрузки для рынка акций набрала рекордное число сохранений в избранное, поэтому, как и обещал – сделал такую же таблицу для рынка облигаций.

📊 КАК ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ТАБЛИЦЕЙ?

• Отобрал 103 компании на рынке облигаций, не имеющих листинга акций. Старался отбирать самые популярные среди инвесторов и с большими объёмами выпусков. Сейчас на рынке корпоративных облигаций около 660 эмитентов, поэтому с учётом таблицы акций разобрал примерно треть всего рынка.

• 🟢 Зелёным и 🟡 жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой (Чистый долг/EBITDA ниже 2x); 🟠 оранжевым цветом – компании с повышенной долговой нагрузкой (2-2,4x); 🔴 красным цветом – компании с высокой долговой нагрузкой (2,5x-∞).

• Для сектора лизинга более применим показатель Долг/Капитал (нормальное значение до 8x), поэтому 20 лизинговых компаний выделил отдельно в конце таблицы.

• У некоторых компаний есть отчёты только за 2024 год – их пометил звёздочкой (*). Также выделил красным шрифтом компании, которые уже допустили дефолт или техдефолт – их Чистый долг/EBITDA выше 5x.

( Читать дальше )

🤦‍♂️ Ипотека, банкрот жены и свадьба, о которой все узнали. Душещипательно.

Так, друзья мои. История на грани фола.

Звонит молодой человек. Голос довольный, счастливый такой, прямо из рекламы сыра.

«Алексей, добрый день! Дали ваш телефон, сказали, вы с ипотекой помогаете. Вот хотим подготовиться — жена в феврале рожает, хотим взять семейную ипотеку. У меня доход большой, работа официальная. Что сделать, чтобы быть на 100% уверенными?»

Я слушаю и думаю: красота! Ребёнок скоро, февраль, суеты нет. У человека всё по словам идеально: белый доход, кредитная история чистая. Ну просто мечта, а не заявка.

Говорю: «Отлично, давайте только на всякий случай кредитную историю обоих посмотрим. Мало ли...»

Проходит время. Пишет мне этот же счастливый голос, но уже другим тоном: «Алексей, у нас проблема».

Я обычно думаю: ну, Госуслуги глючат, паспорт не сканируется, справку потеряли… Ан нет.

Выясняется, что когда наш жених попросил супругу историю скачать, оказалось… что год назад она благополучно завершила процедуру БАНКРОТСТВА.

( Читать дальше )

Goldman Sachs представил прогнозы по сырьевым товарам на 2026 год.

Золото и медь:

• Золото: Банк ожидает роста цены на 14%, до $4900 за унцию к концу 2026 года, с риском пересмотра вверх. Рост будет поддерживаться спросом центральных банков и снижением ставок ФРС. Рекомендация — сохранять долгосрочные позиции.

• Медь: Прогнозируется стабилизация цен на уровне $11 400 за тонну. Goldman Sachs считает медь своим «любимым» промышленным металлом в долгосрочной перспективе из-за структурного роста спроса на фоне электрификации.

Нефть:

• Ожидается дальнейшее снижение цен. Среднегодовая цена на нефть марки Brent в 2026 году прогнозируется на уровне $56 за баррель, WTI — $52. Достижение дна ожидается к середине 2026 года с последующим восстановлением до $80 (Brent) и $76 (WTI) к концу 2028 года.

Газ и электроэнергетика США:

• Газ: Прогноз по европейскому индексу TTF — 29 евро/МВт·ч в 2026 году. Цены в США ожидаются на уровне $4,60 за млн БТЕ.

( Читать дальше )

Венгрия пошла по стопам России и разогнала рынок.

▶️В сентябре в стране стартовала госипотека Otthon Start («старт собственного жилья»), предлагающая кредиты под 3% годовых, что в три раза ниже рыночных ставок, говорится в отчете Дом․рф. Это дешево, поэтому сразу привлекло внимание покупателей по всей Венгрии.

⚫️По льготке можно взять до 125 тыс. евро с первоначальным взносом от 10%. В первые недели после запуска у банков и агентств начали появляться очереди из желающих.

За месяц объем выданных ипотечных кредитов вырос почти на 130%. Выдачи по Otthon Start составили 71% от всего объема ипотеки (до запуска программы выдачи субсидируемой ипотеки не превышали 30% от всех выдач).

⚫️Резкое повышение спроса происходит на фоне дефицита предложения нового жилья. Прогнозируется, что в этом году будет введено на 7% меньше жилья (12,4 тыс. ед.), чем в прошлом, что станет самым низким показателем с 2016 года.

Для удовлетворения накопившегося спроса необходимо строительство 40 тыс. ед. жилья в год. Несмотря на значительное увеличение выданных РНС (+37% г/г за девять месяцев этого года), необходимые объемы вводов по-прежнему остаются недостижимыми.

( Читать дальше )

«Любимые'' брокеры начали публиковать стратегии на 2026 год. И начну с обзора идей в акциях от ВТБ, который опубликовал перечень из 14 фаворитов на 2026 год и таргеты по ним!



Постараюсь не цепляться к таргетам (как будто они когда-то исполнялись), но отдельные идеи буду нещадно критиковать!

📌Сомнительные идеи ВТБ

— Газпром ⛽️. Снятие НДПИ на 600 млрд рублей, двузначная индексация тарифов на газ внутри страны не помогают Газпрому зарабатывать деньги для акционеров (прибыль обманчива)! 

Расчет FCF за 9 месяцев: 1990 млрд от операционного потока — 1725 млрд Capex — 531 млрд капитализированных процентов (не отражают в P&L) — 121 млрд процентов уплаченных = минус 388 млрд рублей => дивиденды возможны только через наращивание долга, но с NET DEBT/EBITDA = 2 такое лучше не вытворять, да и государство не для этого НДПИ отменяло!



( Читать дальше )

Сделал тут табличку по Базису, никаких эмоций, чисто факты.
Это результаты 2024 года. Полную статью с мультами 25 года опубликую в @mozgovikresearch

Главная мыль заключается в следующем:

У Ростелекома еще 2 дочки на выданье. И дочки гораздо более крупные чем Базис.
Поэтому пилотное IPO не должно быть провальным.

Тем более Базис можно сказать «малыш», всего 17-18 млрд компания стоит (по диапазону IPO).

Только что закончили эфир с компанией на тему их оценки + ответили на ваши вопросы, которые я тут собирал, посмотреть можно тут
https://vkvideo.ru/video-53159866_456240317