Группа ВИС — один из крупнейших в России инфраструктурных холдингов, который специализируется на проектах государственно-частного партнерства (ГЧП) и концессиях. Компания строит и затем обслуживает автодороги, мосты, больницы, школы и другие социальные объекты по долгосрочным соглашениям с государством. Ключевые проекты — Мытищинская скоростная хорда, мост через Лену в Якутии и проекты на Дальнем Востоке. ООО «ВИС ФИНАНС» — финансовая «дочка» группы, через которую она размещает облигации.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

Выпуск: ВИС ФИНАНС БО-П17

ISIN: RU000A10GC20

Номинал: 1000 ₽

Доходность: 19,43%

Ставка купона: 17,5%

ТКД: 17,67%

Купонов в год: 12 (ежемесячно, ближайший — 8 ноября 2026 года)

Размер купона: 14,38 ₽

Объем выпуска: 1,5 млрд ₽

Текущая цена: 99,00%

В обращении: с 9 октября 2026 года

Погашение: 22 марта 2030 года

Оферта: нет

Амортизация: нет

( Читать дальше )

За последние пару месяцев суборды ВТБ первой серии изрядно провалились и большинство из них торгуются с доходностью в 25-30%. Причем нужно понимать, что это именно текущая купонная доходность, поскольку бумаги являются бессрочными. Правда, привязаны они к ключевой ставке, поэтому по мере смягчения ДКП и сохранения нынешней стоимости доходность будет идти вниз. Но все равно оставаться непозволительно роскошной.

Что же напугало участников рынка? Я бы назвал две причины, где одна вытекает из другой. Первая – атаки по складам Wildberries. Известно, что ВТБ является крупнейшим кредитором маркетплейса и, согласно приходящим данным, общий объем долга у ВБ перед «синим» банком составляет около полутриллиона рублей. Вторая – возможные проблемы с достаточностью капитала. Здесь запаса у ВТБ особо никогда и не было, а история с Wildberries могла бы увести нормативы сильно ниже комфортных значений.

Собственно, именно на нормативы достаточности капитала и стоит смотреть при оценке привлекательности субординированных облигаций.

( Читать дальше )

Ну что, надеюсь, все поняли, что на фондовом рынке ловить нечего?

Тогда хватит страдать х… ей, лучше — поговорим про агентов.
Это-продолжение моих экспериментов с технологиями искуственного интеллекта, которые неизбежно приведут к восстанию роботов и прочим давно обещанным нам вещам.

Я лично – не ищу встреч с таким будущим. Хотя Сара Коннор и выглядела highly fuckable в кино, подозреваю, что реальность окажется хуже ожиданий и не видать нам в таком будущем pussy как своих ушей.
Если посмотреть на то, как развиваются события, то вот вам вся цепочка:
LLM-ки -> LLM-ки с режимом рассуждения -> Агентская Упряжь, которая сама запускает одноразовых суб-агентов ->  Агентская упряжь, которая запускает стабильных суб-агентов, со своим контекстом, возможностью обучения и циклами самоусовершенствования
Поясняю
1. Когда вы решаете какую-то задачу в чат-боте типа ChatGPT или Claude – например “Сделай мне веб сайт по продаже носков для кошек” –  то это, по сути, мульти-дисциплинарная задача в одном контекстном окне. Потому что – вы просите бота стать и программистом, и маркетологом, и дизайнером. А LLM-ки не очень хорошо справляются с такими мульти-дисциплинарными задачами.

( Читать дальше )

Завтра конец финансового года в США, долг летит в бездну, еще через месяц выборы… идеальная точка для разворота американского рынка.

Начал формировать спекулятивную позицию по шорту SPY (на Мосбирже фьючерс SPYF-12.26). До этого прокатился на фьючерсах TTF и валюте, сейчас основная позиция в MIX и RTS, но геополитика не дает ей рост. 

Почему именно сейчас стоит шортить американский рынок? Время примкнуть к Василию Олейнику.

Причины две, мне было бы достаточно одной. 

Во-первых, ФРС начал серию повышения ставки, в октябре может еще раз повысить. А это всегда играла против акций. 

Акции в этом году росли против падения облигаций. Такая сказка рано или поздно подходит к концу. И конец близок.

( Читать дальше )

С начала сентября 2026 года статус квалифицированного инвестора можно получить через сдачу онлайн-экзамена. У меня получилось сдать его с первого раза, хотя не все вопросы были простыми. В этой заметке я сначала коротко опишу сам экзамен, а потом дам выжимку теории, которая нужна для успешной сдачи, но без реальных вопросов. Заметка поможет освежить знания и избежать многих ошибок в тесте.


Часть 1. Оргвопросы

Экзамен проходит на платформе Финуслуг (https://finuslugi.ru/qualinvest) с прокторингом. Это значит, что нужно будет включить веб-камеру и микрофон. Стоимость – 8000 рублей за каждую попытку (их может быть несколько). Экзамен идёт один час, в нем 50 вопросов, для успешного прохождения нужно набрать 70% правильных ответов (35 правильных ответов из 50). Вопросы экзамена подбираются из единой базы, в которой около 550 вопросов. Все эти вопросы уже доступны на каких-то платных сайтах, но покупать их смысла нет. На самой платформе Финуслуг можно бесплатно проходить демо-тесты, которые ничем не отличаются – база вопросов общая. Примерно через неделю после сдачи экзамена в личном кабинете будет результат.

( Читать дальше )

Фото с легендой, 2016 год!

Эта фотка👇 сделана в 2016 году в отеле Новый берег на Клязьминском вдхр где мы проводили конфу!

Каждая конфа начиналась с шашлыков и заканчивалась баней))

( Читать дальше )

     Физ.лица продолжают играть на понижение, голосуя за это своими деньгами.

     Тут даже не то чтобы начинают, а продолжают. Суть в том, что рынок наш стал тоненьким. Котировки как собака сутулая ходят туда-сюда. Тут вот в чём дело.
     Юр.лица нарастили лонг и уменьшают короткие позиции:



( Читать дальше )

Вот так всегда бывает – подсядешь на какое-то новое хобби, и начинает казаться, что все остальные этим тоже занимаются, и их это тоже интересует. Хочется рассказать об этом всему миру!

Поцаны, должен признаться – я в последнее время основательно подсел на тему локальных LLM-ок.  Причем, это начинает принимать нездоровые масштабы. Знаете людей, которые на свой ржавый ваз, которой стоит может пару тысяч зеленых — ставят усилители с сабвуферами за несколько тысяч долларов ? Это – про меня.

Началось с того, что я решил настроить для моего друга колл-центр, который работал бы на 100% бесплатных и локальных LLM-ках (чтобы не платить ни за какие подписки)

Но давайте я сначала приторможу, и объясню, что такое локальные LLM-ки, и зачем они вообще нужны.
Дело в том, что с нейронными сетями у вас сейчас есть выбор между двумя опциями: (1) платить кровопийцам типа Open AI, Anthropic и прочим примкнувшим к ним
или (2) взять все в свои мускулистые руки, скачать одну из многочисленных открытых LLM-ок, и гонять их на своем железе, абсолютно бесплатно (кроме одноразовых затрат на железо и электричества)

( Читать дальше )

Сама таблица находится тут

На листе с лучшими бумагами вы найдёте 105 бумаг с рейтингом выше BBB+, дюрацией от 30 до 190 дней и YTM выше 14,25%, то есть ключевой ставки.

Как пользоваться таблицей:

1️⃣ — Смотрите бумаги в рейтинге, который подходит под ваш уровень риска и находите с самым высоким YTM

2️⃣ — Смотрите на дату погашения/оферты. Чем ближе дата погашения/оферты, тем лучше, но лучше смотреть от 4-6 месяцев+, на коротких сроках YTM может некорректно отображать картину. Аналогичная ситуация с офертой/погашением более года и чем дальше, тем менее привлекательна бумага.

3️⃣ — КРАЙНЕ ВАЖНО!!! Смотрите информацию по компании: что пишут, корпоративные действия, как дела с платёжеспособностью. Если появляется уверенность, что всё отлично, то можете брать бумагу и радоваться доходности.

Видеоинструкция как работать с таблицей: t.me/philippovich_bonds/1339
Или тут: youtu.be/T1jNZ9R_ysQ

Буду рад вашему лайку 🔥
Это мотивирует 😎

Также подписывайтесь на мой телеграм: t.me/philippovich_bonds

( Читать дальше )

Дисклеймер — архивная статья из далекого 2011 года анонимного автора
Возможно, будет полезна опционщикам для развития логического мышления)
Имхо, у каждого трейдера должна быть собственная опционная матрица.



«Возвращаясь к вопросу о неэффективностях на опционах и как это можно использовать на практике.
Точнее, я бы говорил не эффективность/неэффективность, а использовал бы такие термины как “сплющивание”, „деформация”, „искажение” опционного поля в случае одного актива и опционного объемного пространства для случая многих активов.
Это позволяет лучше схватить образ происходящего, чем сухой финансовый язык эффективностей и доходностей.

Итак, возьмем один актив богатый опционами, например, SPY. Опционы на SPY представляют собой большую матрицу- по одной оси это страйки, а по другой месяца. Страйков у SPY порядка 100, а недельных, месячных, квартальных и LEAPS опционов не менее 15 серий на разные моменты времени в будущем. Итого, получаем матрицу 100 на 15 или 1500 опционов на SPY.

( Читать дальше )