Вот сегодня, написал про паттерн. Ну хоть бы кто-то поинтересовался: а что за такой паттерн? 100 пунктов на VIX дал сегодня этот паттерн. Ну вам то какая разница, правильно? На долларрубль 2 рубля по паттерну. В общем странная собралась здесь аудитория, скажу я вам.  Зато  все аплодируют Роману Андрееву, который озвучивает свои хотелки.  Типа: если бы, да кабы. Анализировать постфактум или говорить что все жаждят услышать, любой проходимец может. А вы попробуйте максимально точно предугадать правую сторону графика
. 
Ничего вам не заходит. Только политический срачь вас как-то воодушевляет на комментарии, как из пулемета. 
Пытаюсь прощупать аудиторию, путем метода тыка, а она как не рыба, не мясо. Ну что вам надо, что вы ждете здесь? Платить за обучение не хотите, а бесплатно видите ли вам еще и разжевать надо. Но так не бывает, чтобы и дешево и качественно. И самому тоже ведь надо как-то подсуетится малость.
 
На днях озвучил рабочую стратегию нахаляву. И только  6 человек записали. Вы на что надеетесь, что вы найдете стратегию получше, чем ту что я вам, можно сказать от сердца оторвал?  
В общем халявы больше не будет. Не разбираетесь  вы в людях. Кто вам что трет по ушам. А мне остается и дальше шутить, ведь здесь все шутят.

II.  В реальности форма кривой  не остается постоянной с течением  времени.

  Если исключить премию за срок до погашения, то сам факт наклона кривой доходности будет говорить о том, что инвесторы ожидают изменения спотовых ставок в будущем.  Мы отмечали это  в прошлой части, когда обсуждали гипотезу чистых ожиданий. 

В этой связи перед держателем  облигации встают следующие задачи:

1. Определение горизонта инвестирования. 
2.  Оценка доходности  на заданном горизонте инвестирования (HPR, holding period return, horizon rate of return) с учетом возможных изменений временной структуры. 
3. Подбор стратегии, позволяющей оптимизировать HPR исходя из целевого прогноза по процентным ставкам.

Горизонт инвестирования имеет существенное значение. Инвестору, планирующему продать облигацию через месяц-другой, не нужно размышлять над проблемой реинвестирования купонов, для него важен неблагоприятный ценовой (рыночный) риск  т.е.  снижение стоимости облигации, вызванное ростом ставок. А если  государственная облигация удерживается до погашения, то, наоборот, риск реинвестирования становится главным фактором. Этот риск является асимметричным и связан с возможным снижением ставок, т.е. необходимостью реинвестировать купоны под более низкий процент. В результате инвестор получит  меньшую будущую стоимость (или общий денежный доход).   Риск реинвестирования тем выше, чем больше

1. Срок до погашения.
2. Ставка купона.

( Читать дальше )

     Появилась идеальная акция для инвестиций. Однако всегда есть “но”.

     Предлагаю сокращённую энциклопедию. Рассмотрим всеми забытый энергосбыт России. Да, такие существуют. Их много, но нас интересуют не все. Пришлось делать в 5 подходов по 3 раза. Поэтому ненужных коротенько, а нужные поподробнее, но чуть-чуть. Гигантский список начнём с самой жирной.

ЧАСТЬ 1

ДЭК

( Читать дальше )

Неплохая работа с большим количеством примеров о том, как можно улучшить работу вашего мозга, где сделать акцент. Из большого разнообразия подобных книг эта выделяется именно различными примерами, хотя на мой взгляд книгу можно уместить в гораздо меньшие рамки. 

Фото ПАО «Распадская»
Сегодня читаю годовой обзор ПАО «Распадская» — компании, управляющей крупнейшей в России угольной шахтой «Распадская», но и не только — уголь компания добывает ещё в нескольких шахтах и разрезах. ПАО «Распадская» — крупнейший производитель коксующегося угля в России. Коксующийся уголь — сырьё для металлургического кокса, необходимого для выплавки чугуна в доменном процессе.
В 2021 году было принято решение о выделении ПАО «Распадская» из состава материнской металлургической компании ЕВРАЗ. 1 апреля 2022 года ЕВРАЗ сообщил об отмене сделки по выделению угольных активов, консолидированных на ПАО «Распадская», в связи с санкциями, введенными против России в феврале 2022 года, и специальными экономическими 

( Читать дальше )

На работе было принято так: 5 дней в неделю занимались операционными вопросами, в субботу собирались для обсуждения стратегии и прикладной философии. Предлагаю немного пофилософствовать не на тему «как откроется рынок в понедельник», а посмотреть на ситуацию в стране и мире в целом, без крайностей, вы финансисты и трейдеры и вы обязаны ставить свои деньги на свои идеи. Если ваша идея «Америка скоро рухнет», предъявите скрин открытых коротких позиций по американским активам.

Барон Ротшильд, как известно, говорил: «Покупай, когда на улицах течет кровь, даже если она твоя». Есть ли реальные предпосылки окончания фондового рынка в России, или, условно говоря, за пройденными красными линиями есть бордовые, на которых будет остановка тренда?

Я предполагаю, что такие линии есть и фондовый рынок в РФ всё-таки сохранится, потому что сейчас это один из немногих инструментов, наравне с рынком недвижимости, который позволяет сохранять капитал. По динамике, на мой взгляд, дно будет в 4 квартале 2022 — 1 квартале 2023, это касается не только рынка РФ, но и США и ЕС. В США в этом периоде ожидается разгар рецессии и выход политики монетарного ужесточения QT на плато к концу 1-квартала 2023 года, рынок начнёт отыгрывать окончание QT и разворот доллара заблаговременно, но на этот раз возможно не V-образным восстановлением, а широким флетом. 

( Читать дальше )

Доброй ночи, коллеги!

У каждого community/профсоюза должны быть свои шутки и прибаутки.
Ну т.е. все знают шутки про шоферов/пилотов/ассенизаторов, но мало кто знает шутки про трейдеров.
Предлагаю заполнить этот пробел.

Начну с 2-х любимых:
1. Закупились на хаях — прокатились на х@ях
2. Ловишь коррекцию — теряешь эрекцию

Есть предложение продолжить
Жду красивых перлов от вас, коллеги

С уважением

В предыдущем разделе мы выяснили, что на форму кривой доходности существенное влияние оказывают три фактора:  1) мнение инвесторов о динамике будущих краткосрочных ставок 2) премия за срок до погашения  и 3)  эффект выпуклости (нелинейность зависимости цены облигации от ставки требуемой доходности)

  Мы также упомянули некоторые арбитражные стратегии, эксплуатирующие свойства и возможную динамику кривой, что  может приводить к  существованию определенных типов равновесий. 

Но мы до сих пор не обсуждали подробно,  как  та или иная форма временной структуры может повлиять на будущий доход инвестора. 

I. В качестве первого приближения будем считать, что кривая доходности останется неизменной на всем сроке удержания позиции 

В одной из прошлых частей мы рассмотрели пример плоской кривой и показали, что в этом случае планируемая стоимость инвестиции при ежегодном начислении процентов FV  может быть через

( Читать дальше )

В этой табличке мы собрали наиболее интересные дивидендные выплаты за 2021 год, из тех, которые уже официально объявлены или выплачены.

Или в виде графика:

Большая дивидендная интрига сохраняется в акциях Газпрома, Роснефть, Башнефть, Саратовский НПЗ, Алроса, ФСК ЕЭС, НМТП, ОГК-2, ТГК-1, НКНХ.
Интересно, заплатит ли потом такие компании, как Распадская, Globaltrans и Русагро, которые могли бы потенциально выплатить большие дивиденды, если бы не определенные обстоятельства, связанные с их резидентством или резидентством их «мажора».

Мы подумали и прикинули в каких акциях дивидендная доходность может сохраниться и в будущем году не ниже, чем по итогам 2021 года.


( Читать дальше )