Я часто пишу в своих статьях, что стремлюсь к финансовой независимости. В моём понимании финансовая независимость — это возможность обеспечить себе, прежде всего, психологический комфорт, душевное спокойствие и убрать из жизни фактор стресса, связанный с отсутствием или недостаточным количеством денег.
Я вовсе не стремлюсь обрести финансовую независимость чтобы уволиться с работы. Но, уверен, что многие мечтают именно в таком ключе: создам пассивный доход-уволюсь с работы-стану свободными и счастливым...
Как показывает практика и реальный опыт тех людей, кто реализовал такой сценарий, на удивление, они не так уж и счастливы! Поговорим об этом в данной статье.

Досрочный выход на пенсию

Давайте разберемся, почему досрочный выход на пенсию не всегда является той мечтой к которой стоит стремиться.

Хотя досрочный выход на пенсию на первый взгляд может показаться привлекательным, к сожалению, есть несколько ключевых недостатков, которые обычно упускают из виду.

( Читать дальше )

 

Росстат опубликовал свою первую оценку ВВП 2023 года. По этой оценке ВВП вырос на 3,6%.

   

Напомним, что осенью 2022 года прогнозы МВФ, Всемирного банка, правительства и Банка России предполагали падение ВВП на 1-4%. И только наш прогноз предполагал рост ВВП в 2023 году, причём на приличные 7,4%.

  

( Читать дальше )

Чтобы поддержать инвесторов, в 2022 г. государство освободило от НДФЛ доходы в виде материальной выгоды, полученные в 2021–2023 гг. (п. 90 ст. 217 НК РФ). Но с 1 января 2024 г. данная льгота была отменена, и налог на материальную выгоду снова будет взиматься. Эта норма затронет бумаги, купленные как в России, так и за ее пределами.

Какие конкретно активы подпадают под действие данного налога и как декларировать подобный доход — расскажем в нашей статье.

Что такое налог на материальную выгоду и как он возникает

Материальная выгода — это дополнительный доход налогоплательщика, который, согласно ст. 212 НК РФ, возникает от:

1) приобретения ценных бумаг

2) экономии на процентах за пользование заемными (кредитными) средствами, полученными от организаций и ИП

3) приобретения товаров (работ, услуг), цифровых финансовых активов и (или) цифровых прав.

В рамках брокерского обслуживания нас интересует первый пункт — приобретение ценных бумаг.

Особенности расчета налога

Налог на материальную выгоду возникает при покупке ценных бумаг по цене ниже рыночной. Для бумаг, обращающихся на организованном рынке, рыночная цена = минимальная цена на торгах в день заключения сделки.

( Читать дальше )

На этой неделе аналитики из компании SberCib опубликовали огромный аналитический отчет по дивидендным выплатам, которые были произведены на Московской биржи с 2000 по 2023 года. Надо отдать ребятам должное, они перелопатили огромные объемы информации, но правда с оговоркой, что могли какие-то дивиденды и упустить из виду. Мне очень понравился этот отчет. Он дает очень много информации для размышления, в том числе тем, кто любит покупать акции под дивидендные выплаты.
Вот, например, табличка из отчета в которой можно посмотреть как быстро в прошлом закрывались дивидендные гэпы у тех или иных компаний.

Аналитики из SberCib говорят о том, что когда индекс Московской биржи растет, дивидендные гэпы закрываются быстро. Вот в 2023 году индекс вырос почти на 50%, поэтому отсечки и закрывались быстро. В 2024 году они не ожидают такого роста от индекса, их прогноз — 3500 пунктов, то есть +8,5% к текущему уровню. На мой взгляд 3500 пунктов — это какой-то ну очень пессимистичный прогноз, но поживем увидим.

( Читать дальше )

Наступила дивидендная засуха, поэтому можно развлекаться изучением прогнозов по дивидендам от различных профессионалов. Например, УК ДЪ всегда что-то прогнозирует, но это что-то не всегда сбывается. Поэтому стоит осторожно относиться к прогнозам. 

Что ещё посмотреть по прогнозам:

• 5 лучших дивидендных акций в 2024 году от аналитиков БКС
• Топ-7 дивидендных акций от аналитиков Sber CIB
• Топ-20 дивидендных акций от АТОН с дивдоходностью до 20%

Не пропустите новые подборки, подписывайтесь. К топу от УК ДЪ добавил степень вероятности по моему мнению и свои же комментарии. От меньшего к большему, самые высокие внизу.

10. Эталон

• Прогнозные дивиденды: 12 рублей
• Прогнозная дивдоходность: 14,89%
• Вероятность: средняя

Акционеры Группы Эталон на внеочередном собрании акционеров 15 декабря 2023 приняли решение о редомициляции компании с Кипра в специальный административный район (САР) на острове Октябрьский Калининградской области. Это открывает возможности для получения высоких дивидендов, которых не было с 2021 года.

( Читать дальше )

Заплатит ли Газпром дивиденды в 2023 году? Какой будет их размер? 
Подобные вопросы будоражат мозг российского трейдера.  
В среде участников рынка сложилось мнение, что государство задушило концерн налогами, поэтому перспективы дивидендов под вопросом. На самом деле в 2023 году компания заплатила намного меньше налогов, чем в 2022 г., что связано с падением экспорта и добычи.
Доходы концерна упали, но расходы также снизились. А что с прибылью?

Я переделал свою модель доходов Газпрома и пришел к интересным выводам, которые незамедлительно выкладываю:
1. Падение экпортных поставок компании в ЕС в 2023 году частично компенсируется повышением поставок в Турцию и Китай, значительным снижением затрат на налоги и покупное сырье, а также девальвацией рубля. По моей оценке это позволило концерну заработать  в 2023 г. скорректированную на неденежные статьи прибыль по МСФО в размере 1058 млрд рублей в рамках базового сценария. 
2. Дивиденды за 2023 год будут, я оцениваю их размер в диапазоне 16-28 рублей. Базовый сценарий предполагает дивиденды в размере 22 рубля на акцию.

( Читать дальше )

Сколько можно заработать на российских акциях? 20%.

Профессор Нью-Йоркского Университета два раза в год публикует премию за инвестирование в акции любой страны мира. Ссылка на пост здесь, пока только в LinkedIn:

https://www.linkedin.com/pulse/data-update-4-2024-danger-plus-opportunity-risk-enters-damodaran-btwgc%3FtrackingId=phxFGVuyQgyarHtczsrYOw%253D%253D/?trackingId=phxFGVuyQgyarHtczsrYOw%3D%3D

Ниже карта и ставки по всем странам:

Только это не ставки, а премия к безрисковой ставке. По России она составляет 11,18%. Если перевести эквити премию в ставку по акциям, то она составит 15% в долларах. Безрисковая ставка по долларовому долгу — 4%. А если добавить еще разницу в инфляции, то получится 20% в рублях. Немного кажется занижено, но, как раз эту оценку и дают многие наши брокеры и инвест банки. Именно такая доходность заложена в оценке акций, входящих в индекс ММВБ.

( Читать дальше )

Как известно ориентир для доходности по портфелю акций – это доходность индекса IMOEX в базовом варианте, а также его версия полной доходности с учетом полученных и реинвестированных дивидендов «брутто», т.е. без налогообложения (MCFTR) или «нетто» — с учетом налогообложения по налоговым ставкам для российских организаций (MCFTRR). Считается, что портфель, который превысил доходность индекса полной доходности сработал эффективно, не превысил – не эффективно, но в обоих случаях результат оценивается с учетом риска по портфелю.

Вывод о том, какую доходность по портфелю получил инвестор — низкую, среднюю или высокую — будет определяться относительно доходности рынка, которая варьируется от года к году: если рынок вырос на 15% за год, то высокой доходностью будет считаться доходность по портфелю 25% и более, а, если рынок вырос на 100%, то 25% по портфелю — это уже слабый результат.

Посмотрим какую среднюю доходность можно было получить на российском фондовом рынке с учетом дивидендов за период с 2003 года по 2024 на примере индекса полной доходности MCFTR.

( Читать дальше )

Первая из серии статей о взаимосвязи войны и экономики.

Преамбула

Россия вступила в военный конфликт такого масштаба, которого не было со времён второй мировой войны. По мнению многих аналитиков это касается не только нашей страны. Мир вступает в длительную полосу войн.

По результатам этих войн как мировая политическая карта, так и соотношение сил и весов стран-участников на мировой арене может существенно измениться.

С точки зрения как здравого смысла, так и мнения подавляющего большинства современных экономистов, войны представляют собой непродуктивное сжигание ценных (людских и материальных) ресурсов и накопленного богатства и экономически не выгодны ни побеждённым, ни победителям, ни тем более участникам затяжных — войны на истощение — военных конфликтов. Иначе говоря, торговать выгоднее чем воевать.

Последнее утверждение по большей части справедливо, но не всегда и не для всех. Мировая история показывает, что новые мировые лидеры в экономике и, на этой основе, в глобальной политике появляются зачастую в результате затяжных и ресурсозатратных войн.

( Читать дальше )

В первой части отметил стратегию Fidelity, но решил снова к ней обратиться за цитатой из преамбулы / резюме от Andrew McCaffery (Global CIO). По моему мнению, очень точное и важное замечание: «Я никогда не управлял деньгами, исходя из того, что я якобы точно знаю, что произойдет через 12 месяцев. У меня может быть свое мнение, но хорошее / качественное инвестирование требует дисциплинированности, непредвзятости и готовности реагировать на факты по мере их изменения.»

Добавил несколько интересных таблиц и графиков, вырезанных из стратегий, чтобы разбавить сухой текст.

Итак, вторая часть тезисов стратегий.

 

Morgan Stanley

• Высококачественные облигации и госдолг развитых экономик;
• Ставки в США и Европе начнут снижаться в июне 2024;
• Китай сможет избежать наихудшего сценария (дефляционно-долговая спираль);
• 2 полугодие — сильное для акций;
• Рекомендации по аллокации в сравнении со средним значением:

1. Перевес в облигации;
2. Перевес в японские акции;
3. Акции США с равным весом;

( Читать дальше )