На этот вопрос, кажется, у всех есть простой ответ:

«Бедные просто ленятся».

«Бедные не умеют распоряжаться своими деньгами».

«У бедных нет правильного мышления».

Но эти теории в лучшем случае являются смешными, а в худшем — просто оскорбительными. Все дело в том, что они основаны на стереотипах, а не на эмпирических данных. Некоторые люди действительно бедны по этим причинам, но исследования показали настоящую причину бедности.

Недавно ученые из Лондонской школы экономики опубликовали работу на эту тему — они доказали, что отсутствие первоначального богатства (а не мотивации или таланта) удерживает людей в бедности.

Исследователи отправились в Бангладеш, где среди сельских жителей случайным образом распределили домашний скот. Через какое-то время они проверили их финансовое положение, что привело их к следующим выводам:

«Мы обнаружили, что если программа поддержки подталкивает людей к превышению порогового уровня первоначальных активов, то они в будущем избегают бедности. Если же они не достигают этого уровня, то в дальнейшем они вновь скатываются в бедность.

Плюсом к скрину ещё +60тыс в отчёте за прошлый день, взятые на шорте ЦИАНа и ОЗОНа. Итого пол-ляма, взятые на старом добром ребалансе.

Чё было. Есть фонды, который инвестируют в индекс Мосбиржи. Собсна в этом их продукт для инвестора и заключается, чтобы человек мог не выбирать акции, а инвестировать в фонд одним кликом.

Некоторое время назад Мосбиржа объявила ребалансировку своего индекса, и вчера фонды меняли свой портфель в соответствии с этими изменениями. Бумаги, где вес снизился — продавали. Бумаги, где вес увеличили или вообще включили в индекс — их покупали.

Поскольку позиции у фондов очень большие, они весь день давят своими сделками рынок, бумага может много % вырасти/упасть из-за фондов. И вишенка на торте — АУКЦИОН. Если фонд не успел в течение дня реализовать всю свою пачку, то очень часто фонд кидает остатки объёма в аукцион закрытия. Потому что, видимо, вечером они с работы уходят 😁 Ну а отложить на другой день не могут — они в тайминг ребалансировки тоже должны успеть. Поэтому ооочень часто на ребалансировках самый пиковый объём и самые вкусные цены на вечернем аукционе в 18:45, а затем вечером и на следующий день котировки возвращаются, так как баланс спрос/предложение нормализуется после того, как фонды сделают свои дела.

Дефолт Монополии открыл глаза инвесторам, показав, что даже ВВВ рейтинг с выпусками >7 млрд могут уйти в дефолт. Это привело к переоценке рисков. Если раньше спрашивали «зачем покупать ОФЗ с 15%, если есть выпуски с доходностью 25-30%❓», то сейчас формулировка изменилась на «зачем рисковать и получить -80%, когда в ОФЗ тепло, спокойно, и сухо❓». Разбираемся, актуализируем, успокаиваем 😉В посте говорим о Уральской стали, М.Видео, Дели, Контроле, РОЛЬФе. Кстати, на дефолт Чистой планеты все забили: торгуется по 50%))

🚚Монополия

Выпуски рухнули до 25-37% от номинала. И по действиям (вернее, бездействию) эмитента, не похоже, что история закончится чем-то хорошим: за 4 рабочих дня нет ни одного нового публичного сообщения. Объем торгов достиг 17% от всех выпусков, т.е. после дефолта почти 1/5 часть инвесторов сменилась (тут не учтены спекулятивные покупки и продажи). Мы заработали «быстрыми пальцами» но потеряли даже на микро-доле в стратегиях. Котировки рухнули почти как по НИКЕ: рынок не верит в возможность восстановить платежеспособность. В лучшем случае – реструктуризация

Перечислите компании, акционеры которых, на ваш взгляд, выводят деньги «мимо кассы»:

За счет:
👉расходы (втч CAPEX) на компании-прокладки, принадлежащие собственникам
👉выдача займов структурам, связанным с мажором
👉трансфертное ценообразование
👉рост дебиторки
👉покупка компаний у мажоритария
👉(назовите свой вариант)
👉дарение казначейских акций/выкуп акций у мажоров по завыш. ценам

👇Вам слово❤️

• Защитный пут — покупка пут-опциона для хеджирования длинной позиции, ограничивает потенциальные убытки при падении цены базового актива ниже страйка опциона. 
  

Какие же выпуски окажутся самыми сильными в 2025 году?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать во втором полугодии на снижении ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершаются при покупке облигаций. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

Обещал — публикую

Вчера я уже писал о том, что рынок почти полностью забыл о муниципальных бондах, хотя, в принципе, они способны дать то, чего не дают ни ОФЗ, ни корпоративные облигации — баланс хоть какой-то доходности и устойчивости.

🧠 При анализе каждого выпуска старался делать основной акцент на балансе — чтобы можно было объективно сравнивать их с ОФЗ и корпоративными облигациями. К привычным параметрам добавил важный пункт "ликвидность", потому что именно она часто решает, насколько привлекателен субфед для обычного инвестора.

Рынок становится похожим на минное поле — мало нам было политики, так еще и эмитенты ведут себя не совсем честно.

Поэтому я решил составить «черный список», где будут как раз такие товарищи. С ними нужно быть аккуратными, ведь они манипулируют отчетами, проводят допэмиссии, выводят деньги в обход акционеров, выписывают себе премии и т. д.

Расположу их в алфавитном порядке и буду дополнять:

⛔️ Аренадата. Красиво подала себя на IPO, слегка сдвинув выручку влево — на следующий год продажи рухнули, а прибыль вообще ушла в минус. Плюс бывший владелец арестован за взятку (этот факт тоже слегка напрягает).

⛔️ ВК. Черная дыра для инвестиций — сколько бы в нее не вложили, все это бесследно пропадает. Руководство будто и не пытается выйти в прибыль — в 2022 году они продали MY Games за 40 млрд. рублей, а потом просто списали эту задолженность.

⛔️ ВсеИнструменты. С помощью рекламы и блогеров раскрутила свою оценку до 100 миллиардов (P/E = 30х!). Перед этим все деньги из компании вывели, а ее текущий денежный поток ушел на покупку странных финансовых активов.

Снижение ставки выступило триггером к появлению продавцов. На больших объемах рынок заминусовал. Не так важно, что минус еще не крупный, и пока мы еще на 2780 по индексу. В любом случае все, кто вам рассказывал про 2900 и выше, опростались, а таких очень много.

Но дело в другом.
Я хочу написать пост-предупреждение для тех, кто верит, что ну подумаешь, снизимся еще раз к 2600, а там управляющие будут покупать.

На нашем рынке нет больше денег. Посмотрите на картинку ⤴️, каждая свеча = 3 месяца. Произошел большой рост в 2023 году и начале 2024 (деньги входили), после этого идет раздача (деньги заработали двойные дивиденды и выходят). А все деньги рыночной публики, кто входил на каждом хвосте, выкупал рынок — все сейчас в акциях, не заработали толком, и теперь помощи рынку больше оказать не смогут.

⭕️ А теперь внимание!
Если люди почти 1300 пунктов выкупили движений вверх, а рынок в итоге… не выкупился, и вернется на 2600 снова, и даже к 2500. Какие последствия у этого?

В прошлом году в декабре такие покупатели были на грани на 2300-2400 по индексу. Сейчас они на пробое 2200 зафиксируют огромные убытки, и будут лить по рынку.