Во что инвестировать – в криптовалюту или золото?
Инвестиции в криптовалюту часто приравнивают к инвестициям в золото. Но несмотря на некоторые очевидные сходства, наши аналитики выделили и их фундаментальные различия.

Источники спроса на золото более разнообразны
Золото имеет больший спектр использования, чего не скажешь о криптовалюте.

1️⃣ Предложение и владение криптовалютами более сконцентрированы, в то время, как добыча золота широко распространена по всему миру.

2️⃣ Криптовалюта приносит большую доходность, но имеет значительный риск. Только в 2020 году цена биткоина выросла в 4 раза и в 9 раз за последние два года. Биткойн был в три раза более волатильным, чем S&P 500 или NASDAQ Composite за последние два года, и более чем в четыре с половиной раза более волатильным, чем золото.

3️⃣ Золото имеет тенденцию демонстрировать отрицательную корреляцию с акциями во время значительных падений фондового рынка. В то время как биткоин с одинаковой вероятностью будет расти или снижаться в периоды падения NASDAQ.

( Читать дальше )

Тема возвращения мира к инфляции в среднесрочной перспективе является одной из наиболее обсуждаемых в инвестиционном сообществе. Такому сценарию будут способствовать высокие темпы восстановительного роста после пандемии, усиленные огромным по масштабу фискальным стимулированием. ФРС дает понять, что ужесточать монетарную политику пока не собирается (даже при том что рост денежной массы M2 в США достиг рекордных 25%).

У населения в развитых странах значительно вырос уровень сбережений, которые скоро могут быть потрачены, особенно в секторе услуг, по мере снятия ограничений.

Оптимизм по поводу темпов ускорения экономического роста и ускорения инфляции находят отражение как в котировках на сырьевые товары, которые достигают новых максимумов, так и доходностях облигаций.



( Читать дальше )

ECommerce в России остается недостаточно развитой (9% розничных продаж в 2020 году против 19% / 35% для США / Китая) и фрагментирована с топ-3 игроков, имеющих долю рынка около 32%, в то время как у Amazon 42% рынка в США, у Alibaba 60% рынка в Китае и у Flipkart 45% в Индии. Конкуренция на рынке онлайн платформ накаляется. В 2021 году мы ожидаем роста eCommerce на 26% (после роста на 47% в 2020 году).

В 2020 году рост был обусловлен, главным образом, ограничениями COVID-19, которые, как мы ожидаем, приведут к постоянным изменениям.

В 2021 году ожидается значительное увеличение предложения для стимулирования роста:

1️⃣ новых категорий — таких как одежда, лекарства, алкоголь, электронные продукты и товары для здоровья. Электроника, одежда и обувь – две крупнейшие товарные категории.

2️⃣ более удобные и быстрые доставки.

3️⃣ платежные и финтех-решения. Предоставление краткосрочного кредита для продавцов и клиентов, дебетовые решения и решения для электронных кошельков.

4️⃣ повышение частоты заказов через продукт типа «Яндекспрайма» в сочетании с Яндекс.Плюс и Кинопоиск HD.

Подробный аналитический обзор читайте на нашем сайте:
www.ccb.ru/download/doc/analytics/review/210216_r04.pdf

Сбербанк является флагманом российского фондового рынка, имеющим вес более 13% в индексе РТС, который не нуждается в представлении. И идея покупать Сбербанк звучит для многих неоригинально.

Однако мы перечислим почему именно сейчас ряд факторов может способствовать опережающей динамике его акций🔝 и какие риски несет в себе эта инвестиция.

1️⃣ Во-первых, как очень чувствительная к потокам международных инвесторов, бумага, Сбербанк может отыграть некоторое снижение геополитической премии после того, как на прошлой неделе был представлен законопроект американских сенаторов по санкциям против России, и из него следует что они будут носить персональный характер, что означает минимальный эффект на рынок, вопреки самым серьезным опасениям.

2️⃣ Во-вторых, довольно известен факт, что для финансового сектора характерно падать сильнее других в кризисные моменты и рецессии, но и также сильнее других отрастать в период восстановительного роста, а именно таким будет 2021 год.

Подробный обзор о перспективах акций Сбербанка от аналитиков банка ЦентроКредит читайте на нашем сайте:
www.ccb.ru/download/doc/analytics/review/210209_r04.pdf

 История крупнейшего российского завода, «дедушки питерских заводов» — Путиловского началась в XVIII столетии. В 1789 году во время очередной войны со Швецией, на острове Котлин был построен казенный Кронштадтский чугунолитейный завод. В нем была одна плавильная печь, работали 190 рабочих и 6 специалистов из Англии. Управляющим завода стал уроженец Шотландии Чарльз Гаскойн.

В 1801 году завод переехал в Петербург за Нарвскую заставу. Выросло число рабочих, появились рабочие династии. Вместе с отцами мастеровыми работали их сыновья, приписанные к заводу. К 1809 году на заводе трудилось около 400 человек, выполняя военные заказы. В 1812 году здесь начали делать паровые машины и даже предметы художественного литья. Но в 1824 году, во время наводнения, пострадали все цеха, погибло много рабочих. Разрушенный завод правительство решило продать.



( Читать дальше )

ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ДОЛГОВЫХ РЫНКОВ
ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

На минувшей неделе состоялось заседание Федрезерва США, и, в целом, пресс-конференция его главы – Дж. Пауэлла, не преподнесла каких-либо сюрпризов.

Основные тезисы:

1. Не стоит бояться повторения 2013г, когда планы ФРС по сворачиванию QE вызвали панику на рынке. Сейчас ФРС, во-первых, не собирается сворачивать QE, а если такие намерения и появятся, то ФРС предупредит об этом заблаговременно.

2. Даже если увидите инфляции 3% и выше, не стоит паниковать. Для ФРС это не будет сигналом к сворачиванию QE, и у членов FOMC, по-прежнему, превалирует мнение о дезинфляционных рисках.

3. Пузырь на рынке акций – это не пузырь. Если всё-таки увидим угрозу финансовой стабильности в росте активов, то тормозить будем не повышением ставок, а ужесточением регуляторных требований. На данный момент одной из ключевых тем является возможное сокращение предложенного ранее Дж.Байденом антикризисного пакета в $1.9 трлн до ориентировочных $600 млрд. Мы полагаем, что в случае принятия этого варианта реакция рынков не должна быть сильно негативной.

( Читать дальше )

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

Индекс MOEX на закрытие основных торгов упал на 1,94%, до 3277,08 пункта, а РТС — на 1,23%, до 1367,64 пункта.

За неделю индексы упали на 3,13% и на 3,57% соответственно.
Из новостей, Полюс представили операционные результаты за полный 2020 год. Выручка от продаж выросла на 25% год к году, не смотря на то, что объем добычи упал на 3%. Акции среагировали негативно, Полюс понизился на 2.5% несмотря на рост цен на золото сегодня. Падение скорее всего было обусловлено сокращением прогноза добычи в этом году.

Нефть сегодня выросла на 1.5% и торгуется чуть выше отметки $56 за баррель.

Лидерами роста являются бумаги ПИК +4.37%, Распадской +2.89%, Белуга групп +4.76%

Лидерами падения являются акции Коврова -4.65%, Новатека -4.32%, Русснефти -3.83% и Норникеля -3.53%

РАЗВИТЫЕ РЫНКИ

Акции США сегодня упали. Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 0,7%, а индекс S&P 500 снизился на 0,6% через день после роста почти на 1%. Nasdaq Composite потерял 0,5%.

Акции GameStop подскочили примерно на 70% после закрытия торгов в четверг ниже на 44%. Акции AMC Entertainment выросли на 54%. Robinhood Markets, которые ограничили торговлю в GameStop и AMC, заявила поздно в четверг, что возобновит торговлю акциями, которые ранее были ограничены.

( Читать дальше )

Наверное, каждый, кто приезжает в центр Москвы узнает эти здания, построенные помпезном «русско-византийском» стиле, подражающие своими резными «шатрами» соседним кремлевским башням. Это – нынешний ГУМ, бывшие Верхние Торговые Ряды. Но он таким был не всегда..

А знаете ли вы его историю?

Еще в середине XIХ века на их месте располагались унылые, темные купеческие лабазы и лавки. В 1869 году генерал-губернатор князь В.А. Долгоруков приказал перестроить старое торжище, сделать это место центром цивилизованной торговли.
Однако сразу исполнить распоряжение градоначальника не смогли. Ведь для мелких лавочников даже приостановка торговли грозит большими убытками. Тогда, молодой московский городской голова Н.А. Алексеев обязал купцов в течение месяца вступить в акционерное общество. Количество акций у каждого зависело от стоимости его лавки, по муниципальной оценке, на 1875 г. Взамен старых торгов строился европейский пассаж, управляемый в форме акционерного общества. А тех, кто упорствовал и продолжал торговать, лишали места. При этом городская дума решила, что акционерное общество образуется на 75 лет с момента принятия Устава.

О том, что было дальше читайте в статье на нашем сайте:
www.ccb.ru/services/analytics/blog/content/blogs/210121_b01.php

ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ДОЛГОВЫХ РЫНКОВ
ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

Основное событие прошедшей недели — инаугурация нового Президента США Д.Байдена, и, в частности, его новая экономическая программа.
Предлагаемый план предоставления стимулов экономике оценивается в $1.9 трлн, основные меры — помощь безработным, поддержка малого бизнеса, штатов и муниципалитетов, увеличение финансирования производства вакцин.

Основной момент — единовременная выплата $1 400 каждому гражданину с годовым доходом ниже $75 000.

Темпы роста денежной массы в 2020 году составили 25%. ФРС в рамках кредитования ФРБ и правительства продолжает вливать в экономику от $250 млрд в месяц. Только эта мера увеличит количество долларов в системе на 16% к концу 2021 года, а с дополнительными $1,9 трлн число денежных знаков возрастет уже до 26% (с той оговоркой, что не всю сумму из $1,9 трлн используют в текущем году).

С экономической точки зрения, меры поддержки населения, особенно прямые выплаты, должны увеличить потребительские расходы. Хотя с этим можно согласиться не полностью. Во-первых, сфера обслуживания из-за продолжающейся эпидемии остается в упадке: закрыты рестораны, кафе, кинотеатры и места отдыха. Во-вторых, многие выплаты придутся на людей, сохранивших источник заработка: это приведет к росту накоплений, инвестиций или погашению долгов, но не к совершению покупок.

( Читать дальше )

ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ДОЛГОВЫХ РЫНКОВ
ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

Основное событие прошедшей недели — инаугурация нового Президента США Д.Байдена, и, в частности, его новая экономическая программа.
Предлагаемый план предоставления стимулов экономике оценивается в $1.9 трлн, основные меры — помощь безработным, поддержка малого бизнеса, штатов и муниципалитетов, увеличение финансирования производства вакцин.

Основной момент — единовременная выплата $1 400 каждому гражданину с годовым доходом ниже $75 000.

Темпы роста денежной массы в 2020 году составили 25%. ФРС в рамках кредитования ФРБ и правительства продолжает вливать в экономику от $250 млрд в месяц. Только эта мера увеличит количество долларов в системе на 16% к концу 2021 года, а с дополнительными $1,9 трлн число денежных знаков возрастет уже до 26% (с той оговоркой, что не всю сумму из $1,9 трлн используют в текущем году).

С экономической точки зрения, меры поддержки населения, особенно прямые выплаты, должны увеличить потребительские расходы. Хотя с этим можно согласиться не полностью. Во-первых, сфера обслуживания из-за продолжающейся эпидемии остается в упадке: закрыты рестораны, кафе, кинотеатры и места отдыха. Во-вторых, многие выплаты придутся на людей, сохранивших источник заработка: это приведет к росту накоплений, инвестиций или погашению долгов, но не к совершению покупок.

( Читать дальше )