Высокие комиссии должны отразить растущую волатильность. При этом операционные издержки должны также увеличиться — на 21% г/г. Ключевые вопросы — о первых оценках влияния санкций и мерах реагирования.Найдёнова Ольга
Впрочем, сейчас в первую очередь интересно узнать, как руководство оценивает воздействие санкций в отношении России на деятельность группы и какие видит возможности.Синара ИБ
Наше основное внимание будет уделено свободному денежному потоку (FCF) и вкладу 4К21 в дивиденды за 2П21. По нашим расчетам, операционный денежный поток вырастет на 6% к/к и составит 340 млрд руб. (если допустить неизменный оборотный капитал), тогда как капитальные затраты ожидаются в объеме 185 млрд руб. (+96% к/к) по причине традиционного их наращивания в последнем квартале. Таким образом, дивиденды за 2П21 должны составить 490 руб. на акцию, а дивидендная доходность — 9,5% (по цене закрытия пятницы), однако фактическая цифры могут серьезно разойтись с прогнозом, если произойдут изменения в оборотном капитале.Бахтин Кирилл
Зарубежные компании продолжают выходить из российских нефтегазовых проектов вслед за BP и Shell из-за ситуации на Украине. Это усиливает негативные настроения по Газпрому и Роснефти.Атон
Полюс опубликовал нейтральные результаты, EBITDA оказалась на 3% выше консенсуса. Прогноз по производству на 2022 год был подтвержден на уровне 2.8 млн унций, капзатратам — на уровне $1.1-1.2 млрд, а TCC (денежные затраты) — $425-$450/унц. Золото сейчас находится в фокусе, но мы ожидаем, что его цена нормализуется, возвратясь к уровню около $1 800/унц. после ослабления геополитической напряженности. Также возможно дополнительное давление на цены, если Россия «распечатает» свои запасы золота. Полюс торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 5.2x. На фоне обвала российского рынка Полюс недорог относительно своих мировых аналогов, которые торгуются с мультипликатором 7.3x. Мы по-прежнему предпочитаем Полиметалл.Атон
Мы ожидаем, что EBITDA достигнет 11.1 млрд руб., а рентабельность EBITDA составит 29% (+7.0 пп г/г, +1.3 пп кв/кв) вследствие роста рентабельности в сегментах игр и EdTech. Чистая прибыль от консолидированных дочерних компаний прогнозируется на уровне 4.5 млрд руб. при рентабельности 11.7% (+6.5 пп г/г, -0.9 пп кв/кв).Атон
Компания представила хорошие показатели по МСФО, соответствующие ожиданиям рынка. Тот факт, что Русгидро намерена следовать дивидендной политике, предусматривающей коэффициент выплат 50%, и не планирует ее пересмотр, представляется нам интересным. Мы ожидаем, что компания выплатит дивиденды в размере 0.052 рубля на акцию с доходностью 8%. Между тем бумаги компании упали в последнее время не так глубоко, как большинство российских акций в последнее время. На данный момент мы не осуществляем аналитическое покрытие по бумаге.Атон
По нашим прогнозам, выручка достигнет 147 млрд руб. (+10% г/г) за счет сильной динамики МТС Банка, продаж мобильных устройств и консолидации бизнесов, приобретенных в сегменте фиксированной связи. Показатель OIBDA прогнозируется на уровне 55.8 млрд руб. (+7.8% г/г), а рентабельность OIBDA, как ожидается составит 37.9% (-0.8 пп г/г); на показатель могут отрицательно повлиять сравнительно низкая рентабельность продаж мобильных телефонов и увеличение расходов на персонал в сегменте ИТ и разработки. Чистая прибыль ожидается на уровне 12.5 млрд руб. (-4.4% г/г) при рентабельности чистой прибыли на уровне 8.5% (-1.4 пп г/г).Атон