ФАС России может повысить тариф на газ в июле 2024 и июле 2025 гг. на 8%, сообщило агентство «Интерфакс» в минувшую пятницу, 7 июля. Ранее Минэкономразвития планировало повысить тариф в указанный период на 7%.

Предлагаемое повышение цены на газ приведет к росту свободных цен на электроэнергию в европейской части России. Влияние на компании, генерирующие тепловую энергию, незначительно, так как рост цен уравновесят расходы на топливо. Однако владельцы ГЭС (РусГидро и ТГК-1) на фоне более значительного увеличения цен на электроэнергию, чем ожидалось, могут нарастить ожидаемую в 2026 г. EBITDA на 0,8% и 2% соответственно. Наш рейтинг по акциям РусГидро — «Держать», ТГК-1 — «Продавать».

Бахтин Кирилл
Тайц Матвей
ИБ «Синара»

С учетом роста тарифов на 8% против 7% в предыдущем прогнозе мы полагаем, что у НОВАТЭКа и Роснефти EBITDA в 2024 г. вырастет лишь незначительно, на 0,1%, у Газпрома — на 0,3%. До декабря 2022 г. ФАС разрешала увеличивать тарифы на газ на 3–5% каждый год с июля.

( Читать дальше )

Регулируемые цены на газ в России предлагается повысить на 8% в июле 2024 и 2025 гг.

Как сообщает Коммерсантъ со ссылкой на Федеральную антимонопольную службу (ФАС), регулируемые цены на природный газ в России предлагается проиндексировать с 1 июля 2024 года и 1 июля 2025 года на 8% для всех категорий потребителей. Ранее тарифы на газ были повышены на 8.5% с 1 декабря 2022. Средства, полученные от повышения тарифов, будут направлены на социальную газификацию регионов и строительство новых газопроводов для потребителей, сообщает ФАС.

Предложенная инициатива может поддержать российские газовые компании. Напомним, что в 2022 году экспорт Газпрома в страны дальнего зарубежья сократился почти на 46% г/г. У нас нет официального рейтинга по Газпрому.

Атон

Акции металлургов в I квартале показали хорошую динамику, которая во многом обусловлена сильным предыдущим падением. Данные производственной отчетности говорят, что сталелитейщикам удается адаптироваться в условиях санкционного давления и европейского запрета на импорт российской стали.

Последнее ралли, вероятно, было вызвано возобновлением роста цен на металлопродукцию, а также информацией о возможном заключении мирового соглашения в споре с ФАС. Напомним, что антимонопольное ведомство обвиняло НЛМК, ММК и «Северсталь» в необоснованном повышении цен на внутреннем рынке в 2021 году, что было чревато большими оборотными штрафами.

Не факт, что это ралли может продолжиться. Цены на сталь, действительно, с начала года подросли, причем не только в РФ, но и в США, и в КНР. Однако, динамика пока не очень устойчива, поскольку восстановление темпов роста китайской экономики пока ниже ожидаемого, а экономики развитых стран все еще вызывают опасения относительно возможной рецессии. Экспортные возможности российских сталелитейщиков сейчас ограничены, а на внутреннем рынке в текущей ситуации государство вряд ли позволит сильно повысить цены на продукцию.

( Читать дальше )

Бумаги портала HeadHunter дешевеют из-за жалобы интернет-ретейлеров в ФАС на бесконтрольный рост тарифов в компании. Иск подала Ассоциация компаний интернет-торговли (АКИТ), в которую входят Wildberries, Ozon, Яндекс.Маркет и другие.

На фоне недавнего штрафа ФАС, выписанного МТС из-за необоснованно увеличенных цен и предписания снизить их, у портала возросли аналогичные риски, что в дальнейшем может оказать давление на выручку эмитента.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Выданное ФАС предписание снизить тарифы МТС не отменяет привлекательности акций компании.

В среду, 12 октября, стало известно, что ФАС признала компанию МТС нарушителем закона о защите конкуренции. Общее повышение тарифов для 28 млн абонентов в 2022 году составило более 20% при уровне индекса потребительских цен по состоянию на конец августа 10,5%, отметила ФАС, которая посчитала, что повышение тарифов в отсутствие технологического, экономического и иного обоснования нарушает интересы потребителей. Регулятор выдал МТС предписание снизить тарифы, которые ранее были повышены, до экономически обоснованного уровня. Новость оказала давление на акции компании, которые демонстрировали минорную динамику как в среду, так и в четверг, 13 октября.

Не думаем, что история с ФАС будет носить разрушительный для бизнеса МТС характер. Скорее всего, стороны в результате придут к соглашению, которое не будет обременительными для МТС.

Павлов Алексей
«Открытие Инвестиции»

( Читать дальше )

ФАС признала повышение тарифов МТС экономически необоснованным. Согласно расчетам ФАС, увеличение стоимости услуг связи превысило 20% с начала 2022 г. на фоне роста потребительских цен на 10,5% по состоянию на конец августа 2022 г.

Компания намерена отстаивать свое решение и предоставить ФАС экономическое обоснование повышения тарифов, однако данный процесс может затянуться.

В связи с этим на данный момент сложно оценить потенциальное влияние данного разбирательства на компанию и ее финансовые показатели. Отметим, что выручка от услуг связи в 2019–2021 гг. увеличивалась в среднем на 4,4% в год, тогда как среднегодовой темп роста прочих направлений за аналогичный период составил 13,1%, таким образом, услуги связи не являются основным драйвером группы. Напомним также, что среднее повышение тарифов на услуги мобильной связи в январе на 9,5% трансформировалось лишь в 4,6% г/г повышение выручки от услуг связи в 1 полугодии, что связано с высокой чувствительностью пользователей к стоимости услуг.

Таким образом, мы считаем, что влияние повышения тарифов мобильной связи на показатели группы в целом довольно ограниченно. По нашим оценкам,  (2022 г.: +6,3% г/г, 2023 г.: 17,5%).

Куприянова Анна
«Газпромбанк»

ФАС признала МТС нарушителем закона о защите конкуренции из-за повышения цен на услуги связи, сообщил регулятор.

Речь идет о повышении стоимости услуг сотовой связи для более 28 млн абонентов в среднем на 9,5% в январе 2022 года — компания объясняла удорожание ростом собственных затрат.

При этом в августе компания повторно повысила стоимость для части тарифных планов в среднем на 8,4%; оставшиеся тарифы оператор повысил в сентябре и октябре — в среднем на 9,7%.

Акции МТС умеренно негативно отреагировали на эту новость, теряя более 2%. ФАС считает, что общее повышение тарифов превысило 20% при уровне ИПЦ на конец августа в 10,5%. Тем не менее, пока неизвестен размер штрафа, который получит МТС. Полагаем, что до ясности в этом вопросе бумаги компании могут находиться вне зоны интересов инвесторов.

Промсвязьбанк

Лукойл приобретет 100%-ную долю в российской заправочной дочке  Shell     

Согласно пресс-релизу ЛУКОЙЛа, компания подписала соглашение о приобретении российских активов Shell в сегменте downstream (переработка и сбыт). Речь идет о 100%-ной доле в компании Шелл Нефть, которой принадлежат 411 АЗС и завод по производству смазочных материалов в Тверской области. Тем не менее, еще предстоит получить согласование Федеральной антимонопольной службы.

Продажа активов своей дочерней компании представляется логичным шагом со стороны Shell в свете ранее сделанных ею заявлений о выходе из СП с Газпромом и Газпром нефтью, а также прекращении участия в проекте Северный поток-2. Стоимость сделки не раскрывается; по очень приблизительной оценке актив может стоить $300-500 млн (с учетом дисконта). Мы считаем, что в целом данное приобретение соответствует стратегии ЛУКОЙЛа по развитию приоритетных каналов сбыта и, на наш взгляд, может способствовать долгосрочному развитию компании.

Атон

ФАС РФ предлагает индексировать грузовые тарифы РЖД ежеквартально с учетом инфляции.

Регулярное увеличение тарифов РЖД, пусть лишь на величину инфляции, может привести к снижению объёма перевозок по железной дороге. Часть грузоотправителей может отказаться от услуг железной дороги и перейти на доставку другими видами транспорта, в первую очередь автомобильным, не исключен и рост загрузки водного транспорта, в первую очередь внутреннего.

Баранов Дмитрий
 УК «Финам Менеджмент»

Самое неожиданное может заключаться в том, что часть грузоотправителей может перейти на услуги авиаперевозчиков, ведь возможности полётов во многие страны сильно ограничены, что делает актуальным увеличение полётов внутри РФ, но пассажиропоток вряд ли сильно увеличится. Авиакомпании могут увеличить перевозки грузов, для чего даже могут переоборудовать часть лайнеров, и предложить конкурентные цены, ведь их в стране много.


( Читать дальше )

ФАС недавно закончила расследование дела о нарушении антимонопольного законодательства крупнейшими российскими металлургами: Северсталь, НЛМК, ММК. Все они признаны виновными в нерыночном завышении цен при продаже горячекатаного проката на внутреннем рынке в 2021 году.

Чем это грозит?

От компаний потребуют прекратить злоупотреблять доминирующим положением и обеспечить конкурентные условия. Кроме того, для каждой из них будут рассчитаны штрафы. По словам Анастасии Чередовой, представителя юридической фирмы Vegas Lex, штраф может составить от 1 до 15% выручки от реализации горячекатаного проката в 2020 году.

Аналитики InvestFuture рассчитали потенциальные размеры штрафов. Сильнее всех может пострадать ММК, так как он в большей степени ориентирован на внутренний рынок: его могут оштрафовать на сумму до 17 млрд рублей. Северсталь – до 14 млрд, НЛМК – до 9 млрд.

Как чувствуют себя металлурги сейчас?

В прошлом году им удалось хорошо заработать, в первую очередь благодаря высоким ценам на их продукцию. Благодаря этому дивидендная доходность достигнет 15-20%. А для тех, кто покупал их акции до взлета цен, она будет и вовсе космической.

( Читать дальше )