Леонид, логичнее получается: пилить до ставки, потом дернуть вниз лонгустов к экспирации, эксперироваться и расти… Вариант что сейчас запугают и в шорты загонят. Ну тоже вариант конечно, но это надо прям организовать падение…

Похоже падать будем до экспирации судя по балансу позиций физиков и маркетмейкера во фьючах...

Александр Силаев, на практике, особенно с учётом комиссий и проскальзываний, простая momentum-стратегия часто не превосходит индекс.

Исследования китайского рынка (Shanghai & Shenzhen) показали, что простые технические правила (скользящие средние, трейдинг по диапазону) могут опередить buy-and-hold без учёта затрат, но после учёта транзакционных издержек прибыль полностью исчезает arXiv.

Исследования по западным рынкам показали, что даже небольшие транзакционные издержки часто стирают любую потенциальную выигрышную составляющую momentum-подходов Википедия.

Исследования на Российской фондовой бирже (МосБиржа) за период 2019–2021 гг. проверяли гипотезы: генерирует ли momentum-стратегия положительную доходность, превосходит ли индекс MOEX по Sharpe-коэффициенту, и обладает ли более высоким хвостовым риском Финансовый журналНИУ ИТМО Экономика. К сожалению не было четкого итогового вывода о том что momentum-стратегия лучше относительно индекса MOEX.

Обобщая по доступным сведениям — momentum на российском рынке не показывает устойчивого превосходства над индексом, особенно после учёта издержек. Смысл есть только при налоговых льготах и экономии на издержках, как это есть в США, с низкими комиссиями ETF!

Я заранее извиняюсь. Я Вас очень уважаю. Но истина, дороже.

• Срочный ↔ спот → почти всегда сходится к экспирации (иначе была бы гарантированная арбитражная халява).

• Срочный ↔ вечный → может не схлопнуться. Это разные инструменты: вечный может оставаться в перекосе, пока фандинг не выровняет.

• Если вы играете именно «срочный–вечный», рассчитывать на автоматическое схлопывание нельзя. Закрывать руками нужно заранее, иначе рискуете попасть и на спред, и на 3% комиссии.

• 3% — это комиссия не за экспирацию, а за автоматический перенос (роллирование) в вечный фьючерс.

  • Если вы сами закроете срочный контракт до экспирации → комиссии нет.

  • Если оставите его и биржа переведёт его в вечный (F0) автоматически → удержат до 3% от номинала как «плату за конвертацию».

Это сделано специально, чтобы отбить охоту у спекулянтов держать неликвидные/перекошенные позиции и «сидеть до упора» в надежде на халяву.

Извините меня за комментарии. Я хочу обозначить и учесть все риски. Может я мешаю вам. Но спецификацию я читал! Подобные грубости опускают Вас в моих глазах!

• Если маркет-мейкеры и крупные игроки не хотят уравнивать цены (спот ↔ срочный ↔ вечный), спред может висеть до последнего дня.

• Биржа не обязана «схлопывать» цены — она лишь гарантирует расчёт по своей формуле (обычно через средневзвешенный курс ЦБ/МОEX FX).

• В итоге на момент экспирации срочного фьючерса цена может всё ещё быть ниже/выше спота и вечного.
  
  Даже до экспирации — фандинг по вечному может начать капать, уменьшая вашу доходность

•