комментарии Laukar на форуме

Павел Пономарев, и на Великой Отечественной были?

Joe Bradley, были. Договорились что Германия не применяет химоружие, а СССР напалм…

Laukar, ЦБ не держит рубль дорогим на ставке, он держит его на стоимости нефти и обьема импорта. Будет ставка 12% или 10% и нефть по 30-40, ...

Роман, почитайте что я писал ниже: у нас бюджетный дефицит который финансируется через банковскую систему (квази-эмиссия), увеличивая рублевую денежную базу ($M2$).Когда $M2$ растет быстрее, чем товарная масса (импорт) девальвация национальной валюты — дело времени. Можно это долго откладывать набирая долги. Но в итоге дураков далее занимать не находится и всех кидают… «Кидалово» происходит через так называемую финансовую репрессию и девальвацию. Когда занимать под 16–18% становится невыносимо для бюджета, а инвесторы отказываются покупать долг под меньший процент, система срывает стоп-кран:

ЦБ начинает прямо или косвенно монетизировать долг (по сути, печатать деньги без стерилизации).

Накопленный на депозитах навес M2 прорывает плотину и выливается на рынок.

Курс национальной валюты резко обваливается (девальвация), приводя баланс в норму: рублевая стоимость экспорта взлетает, наполняя бюджет, а импорт становится заградительно дорогим.

Laukar, ты переоцениваешь БП. Минфин совершает валютные операций не более чем на 10% от рыночного оборота валюты в день. БП мягко говоря не ...

Heinrich von Baur, ну согласен. Но у нас тут экспортная выручка не растет пропорционально расходам бюджета. Бюджетный дефицит финансируется через банковскую систему (квази-эмиссия), увеличивая рублевую денежную базу ($M2$).Когда $M2$ растет быстрее, чем товарная масса (импорт), курс доллара — это просто отражение обесценения покупательной способности рубля. Вы, по сути, торгуете девальвацию денежной массы. В этой парадигме любые попытки ЦБ держать рубль «дорогим» через ставку — это лишь временная заморозка, которая увеличивает потенциал будущего импульса. В бюджетном цикле, когда к октябрю-ноябрю начинают массово исполняться госконтракты. Эти деньги падают на счета подрядчиков, которые тут же бегут конвертировать их в валюту под закупку оборудования и комплектующих.

Математика: Если в III квартале «станок» дает ликвидность, то в IV квартале она выходит в реальный сектор и конвертируется в спрос на импорт. Это и есть та точка, где объем импорта станет критическим для текущего торгового баланса.

Ну можно попробовать еще задрать ставку, попытаться все займами уравновесить еще дальше и дороже… Это будет еще хуже потом… Это будет 2008 год… по пути они еще всю экономику убьют… Хотя, тут может быть всем пофигу на все… После нас хоть пожар. Но надеюсь нет…

Laukar, дешёвый рубль — сильнейший проинфляционный фактор.
Шах и мат

Невозможно ничего требовать от свободного обменного курса валюты, кот...

Heinrich von Baur, ну то что курс не особо свободный, а вполне себе регулируемый через бюджетное правило, Норматив продажи экспортной выручки и Регулирование оттока капитала я думаю понятно. РУбль не то что не дешёвый, а прмя дорогой стал… ЦБ надо было инфляцию держать потому что она хотела занимать… И дефицит финансировать займами… А тут уже не у кого занимать… Ну могут… Могут… Тут еще выборы на носу, сильно резко нельзя ослаблять рубль, но и ставки повышать нельзя… Наверное маленько все таки запустят скрыто печатный станочек… Ну так, слабенько постараются, типо мы банкам деньги, а банки скупай ОФЗ… Надо же как-то финансировать дефицит бюджета и при этом не поднимать особо ставку… 85-90 даже по программе минимум подойдем… Мало шансов что будет 78 на конец года.

Laukar, Чтобы тебе было веселее, если курс доллара на конец года будет меньше 78 рублей, то ты получишь фиксированные 0,9 рублей на акцию.

Денис, Накопленный дефицит бюджета и необходимость финансировать текущие расходы требуют дешевого рубля. Как мы разбирали выше, 97,60 — это точка безубыточности. Сопротивляться этому макро-тренду искусственно государству просто невыгодно.

Чтобы вам было веселее поделюсь расчетом:
Сценарий 1: Курс 85 рублей на 31 декабря 2026 года
Ослабление рубля до 85 даст умеренный, но позитивный эффект переоценки, возвращая компанию к высокой дивидендной доходности после провального 2025 года.

Курсовая переоценка: (85 руб. — 77 руб.) × $62 млрд = +496 млрд руб.

Чистая прибыль (РСБУ): 350 млрд (база) + 496 млрд (переоценка) = 846 млрд руб.

Дивидендный фонд на префы (10%): 84,6 млрд руб.

Расчетный дивиденд: 84,6 млрд руб. / 7,702 млрд акций ≈ 10,98 руб. на акцию.

Сценарий 2: Курс 97,60 рублей на 31 декабря 2026 года
Возврат к курсу в районе 97–98 рублей создаст колоссальную бумажную прибыль, что приведет к рекордным (аномальным) выплатам.

Курсовая переоценка: (97,60 руб. — 77 руб.) × $62 млрд = +1 277,2 млрд руб.

Чистая прибыль (РСБУ): 350 млрд (база) + 1 277,2 млрд (переоценка) = 1 627,2 млрд руб.

Дивидендный фонд на префы (10%): 162,7 млрд руб.

Расчетный дивиденд: 162,7 млрд руб. / 7,702 млрд акций ≈ 21,12 руб. на акцию.

У меня по расчетам надо курс 97,60 рублей за доллар на конец года потому что это баланс чтобы не набирать долг...97,60 — это математически идеальная точка, при которой доходы государства сходятся с расходами при текущей цене нефти… Занимать уже не у кого и дорого… Хотя могут еще потянуть. Но хуже будет.

Почему преф льют?

Попов Андрей, Так нерезы все льют, у них же индексные фонды скинули, и преф льют… Ну как вариант. У них очень большая доля была… Как её выкупить? Зато скоро капитализация фондового рынка РФ будет равна кубышке Сургута…

Юрий, Вообще то природные ресурсы в России принадлежат НАРОДУ! а не властям.

вася пашин, а контроль у кого? А что власти не народ?

Да… Уже не важны ни дивы выше 20% будущие не то что компания стоит 1/5 от денег своих на счетах. И долгов нет. Ничего неважно… «Дайте мои копейки и выпустите» кричит частный инвестор!

Кто льет-то? Нерезы опять что ли?

Попов Андрей, Ну дак поговаривают надо до конца месяца слить все. Выполнить план по сливу акций нерезов…

Префки валят почти как и рынок. За компанию. А доллар растет и дивы в 20-30 процентов все яснее… Пружина сжимается. Иксы неизбежны…

Laukar, порт по 8, алку по 22 на плечи

Андрей Харитонов, Благодарю. Поставлю на отслеживание. Чтобы автоматом купилось при нормализации ТА и ФА. Ну или пошортим… Нет — шортить нельзя. Дешево и дивергенция. Но и покупать надо когда будет и ТА хорошим.

Что есть смысл покупать, то и не упало почти… Тогда уже на развороте…

Бакс растет, и ставка по вкладам хорошая. У Сургута будут суперприбыли… Они же, в отличие от нас, деньги на вкладах держат. А не в падающих бумажках. Дивидендами процентов 20–30 могут отсыпать по префам… Если до 85 и выше к концу года дотянут… Шансы растут…

Laukar, какие цифры? Где?

Ты понимаешь, что если у тебя в уравнении переменная не раскрывается, то ты его не можешь решить?

Heinrich von Baur, Ну откуда тогда инвест дома знают что 25-30% кубышки в рублях? Например Т банк? И открыто эти данные используют. Россия — страна инсайдеров…

Laukar, валютная структура кубышки не раскрывается. Данных ни у кого нет в публичном доступе. При этом, можно предположить, что она — бивалю...

Heinrich von Baur, у кого надо есть данные… И эти данные говорят что 25-30% кубышки в рублях… И выигрывают от высокой ставки… Вам строчки в отчетах зачеркни, вы что не можете цифры открытые сопоставить?

Laukar, так там не рублёвая же ставка. И для держателей префа важен именно курс, а не сама ставка, поскольку волатильность валюты очень знач...

Heinrich von Baur, ну треть же денег в рублях лежит на депозитах. Значит для них выгодна рублевая ставка. Да и Доллар/рубль на месте.

А Сургуту преф, то что падать на высокой ставке — он же с неё зарабатывает. Чем дольше ставка выше, тем больше процентов капнет по депозитам — рублевой части. Что за паника?

О, какие люди! Позвольте представить уважаемому сообществу курицу Агри, она же Ирина Бройлер… Тусила здесь регулярно с имперскими придурками...

Пилат, Ага. Было такое. Меня за то же забанили. Я им говорил продавайте Алросу, покупайте Сбер. Но они же по своей логике…

Laukar, 10 годовых дивы будут при бакс по 80

bondarka, зато если ближе к 90, то уже 24% годовых. А Если к 100 рублей за доллар то уже 33% годовых. 85 рублей за доллар на конец года уже достаточно для 20% див дохи если у текущих покупал. Каждый может легко посчитать. Если 85 рублей за доллар выйдет на конец года и дивы 20% получим и цена вырастет…