Блог компании Иволга Капитал |Почему первичка ВДО скоро начнет заканчиваться?

Список первички ВДО поставил рекорд длины. 21 выпуск в процессе размещения.

Но этот рекорд ненадолго. Думаю, весьма скоро, вопрос месяца, список заметно укоротится.

Почему первичка ВДО скоро начнет заканчиваться?
Почему? Взглянем на его структуру. С одной стороны – утомительная вереница начатых и забуксовавших размещений. С другой – 0 новых анонсов (предположения без параметров выпуска не в счет). Новому взяться неоткуда: сомнительные успехи тех, кто уже вышел на биржу, демотивируют следующих. Нет нового предложения, будет сокращаться старое. И это факт №1, результирующий.

Почему первичка ВДО скоро начнет заканчиваться?



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВДО

Блог компании Иволга Капитал |АО "Позитив-Текнолоджиз" планирует размещение облигаций на 2,5 млрд рублей.

АО "Позитив-Текнолоджиз" планирует размещение облигаций на 2,5 млрд рублей.
Подробная информация о компании и выпуске облигаций в презентации.

21 ноября рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило АО «Позитив Текнолоджиз» рейтинг кредитоспособности на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. Пресс-релиз о присвоении рейтинга размещен на сайте «Эксперт РА».

В настоящее время в обращении находится выпуск биржевых облигаций «Позитив Текнолоджиз» на 375 млн рублей. 

Материал не является инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на ТГ | Чат ИнвесторовYOUTUBE | VK | Сайт

Блог компании Иволга Капитал |ПИМ: суды и резервы. Или почему важно следить за арбитражными делами эмитентов.

ПИМ: суды и резервы. Или почему важно следить за арбитражными делами эмитентов.

Нам мало что известно про компанию ПИМ, в первую очередь в силу отсутствия бумаг данного эмитента в нашем доверительном управлении. Тем не менее в июле эмитент обратил на себя внимание очень крупным иском (112 млн.) к одному из контрагентов, мы об этом рассказали в одном из первых выпусков программы Песочница.Live. Тогда все сошлись на том, что всё в порядке, резервы созданы и прочее. То, что на самом деле резервы практически не изменились, в 1 квартале было 43 млн, а по итогам полугодия стало 48 млн, никого не смутило. 

И вот в отчётности за 9 месяцев мы уже видим настоящее увеличение резервов до 102 млн. рублей и как следствие убыток в 23.7 млн. рублей против прибыли 8.2 млн. по итогам 6 мес.  

По иску ПИМ заключил мировое, по условиям которого должен получить от контрагента 52 млн. с графиком платежей до февраля 2023 года. Насколько реальны платежи, сказать сложно, но 



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Календарь первичных размещений ВДО. Информация на утро 22 ноября 2022 г.

Данные взяты из открытых источников и могут меняться.
Календарь первичных размещений ВДО. Информация на утро 22 ноября 2022 г.
На сегодняшний день Иволга Капитал продолжает размещения:
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

@AndreyHohrin

Подписаться на ТГ | Чат Инвесторов YOUTUBE | VK Сайт


Блог компании Иволга Капитал |Портфель ВДО переиграет высококлассные облигации и стремится к 17% годовых

Портфель ВДО переиграет высококлассные облигации и стремится к 17% годовых

Портфель ВДО, по меньшей мере, в нашей интерпретации стал лучше высококлассных облигаций и в нынешнем проблемном году. С начала года портфель PRObonds ВДО вырос уже на 4,4%, а индекс корпоративных облигаций МосБиржи RUCBITR – на 4,1%.

Так что, несмотря на критику высокодоходных бумаг, их покрытие риска доходностью продолжает оставаться лучше, чем в среднем на облигационном рынке.

До конца года портфель, по нашей оценке, дотянется примерно до 6,3% совокупного дохода. Худший годовой результат. Хоть и положительный.

В последнее время проводилось несколько изменений позиций, все они скромные, их можно отследить по тегу #сделки в нашем телеграм-канале. Их целью было повышение доходности портфеля при сохранении и даже повышении его формального кредитного качества.

Портфель ВДО переиграет высококлассные облигации и стремится к 17% годовых



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВДО

Блог компании Иволга Капитал |ООО "НИКА": за три месяца собственный капитал компании уменьшился на 42%.

ООО «НИКА» опубликовало отчётность за 9 месяцев 2022 года. Наиболее примечательным моментом является размер собственного капитала компании. Если по итогам полугодия капитал был 156 млн. рублей, то после 9 мес. уменьшился до 91 млн.

ООО "НИКА": за три месяца собственный капитал компании уменьшился на 42%.

Убытка за 3 квартал у компании не было: прибыль по 6 месяцам составила 39 млн, по 9 месяцам — 41 млн.

Снижение капитала примерно на 65 млн рублей, вероятнее всего, было вызвано распределением дивидендов. Но сообщений о распределении на сервере раскрытия информации нет: e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=38521, поэтому точно утверждать, куда делось 40% капитала нет возможности.

На данный момент в обращении находится один облигационный выпуск эмитента объёмом 66 млн.

Общий объём выпуска 300 млн., можем ли мы предполагать, что в случае полного размещения увидим дивиденды ещё на 234 млн?

@AndreyHohrin



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВДО

Блог компании Иволга Капитал |В портфеле PRObonds ВДО новая пара сделок

В портфеле PRObonds ВДО очередная пара косметических сделок.

С сегодняшнего дня в течение 5 сессий равными долями и по рыночным ценам в портфеле произойдут:
• Снижение доли облигаций Маныч01, с 2% до 1,5% от активов,
• Увеличение доли облигаций Шевченк1Р4, с 1% до 1,5% от активов.

Цель изменений – оптимизация доходности. незначительная, но и не лишняя. Обе бумаги представляют одни холдинг, но имеют некоторый перекос доходностей. Которым и хочется воспользоваться.

Всю историю сделок, в они всегда публикуются до момента совершения, можно найти по тегу #сделки. Не всегда их публикация сопровождается обзором всего портфеля. Очередной обзор, к слову, ожидается завтра.


Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Блог компании Иволга Капитал |Дайджест отчётностей в сегменте ВДО за неделю 14 - 18 ноября 2022 г. Особое внимание компаниям Феррони, Фабрика Фаворит и ОбъединениеАгроЭлита.

На рынке ВДО продолжается сезон отчётностей за 3 кв. 2022 года. В рамках дайджеста мы не рассматриваем отчётности девелоперов (корректно смотреть только на МСФО), лизинговых компаний (из-за изменений учёта нет возможности считать LTM показатели) и МФО.

Дайджест отчётностей в сегменте ВДО за неделю 14 - 18 ноября 2022 г. Особое внимание компаниям Феррони, Фабрика Фаворит и ОбъединениеАгроЭлита.Существенное снижение прибыли Феррони привело к существенному росту долговой нагрузки, уровень долга в абсолютном значении практически не изменился.

Похожая ситуация с долговой нагрузкой у Фабрики Фаворит. При этом отдельно за 3 квартал компания получила убыток около 5 млн. руб.

Также снижение прибыли привело к росту долговой нагрузки у ОбъединениеАгроЭлита. Но компания является частью группы Голдман Групп, поэтому в данном случае более корректно смотреть на МСФО.


@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru


Блог компании Иволга Капитал |Как выглядит рынок ВДО с точки зрения структуры рейтингов.

Как выглядит рынок ВДО с точки зрения структуры рейтингов.

Впервые за несколько месяцев, которые мы ведём недельные дайджесты по рейтингам ВДО, не произошло никаких действий в рейтингах эмитентов. Такое «затишье» — хорошая возможность сделать срез и посмотреть, как выглядит рынок ВДО с точки зрения структуры рейтингов.

🧐 Основные моменты:

  • Около половины рынка (47%) сосредоточены в сегменте ВВВ / ВВВ- .
  • В целом мы наблюдаем довольно явную динамику: чем ниже рейтинг, тем меньше объём бумаг в обращении.В первую очередь это связанно с тем, что более низкие рейтинги имеют компании с меньшим масштабом бизнеса, что обуславливает меньший объём заимствований. В этой зависимости выделяется большой объём бумаг с рейтингом В- (3% от рынка), но из 2,5 млрд. 1,2 млрд. это бумаги одного эмитента Солид-Лизинга
  • Больше всего обращает на себя внимание высокая доля бумаг без кредитного рейтинга – это порядка 13% рынка. Но их доля должна постепенно снижаться, т. к. значительной части бумаг без рейтингов предстоит относительное скорое погашение, а новые выпуски имеют практически 100% рейтинговое покрытие.
  • Средневзвешенный рейтинг сегмента ВДО находится между ВВ и ВВ+.


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн