Прямо как в классическом тосте из «Кавказской пленницы» — совпали желания и возможности.

Тимофей Мартынов часто пишет о создании полезности или ценности. Желание создать ценность есть. Но, поскольку для меня писательство на смартлабе далеко не главный приоритет, то многое зависит от наличия свободного времени. А тут и возможность подоспела — карантин.

Ну пожалуй хватит лить воду. Хочу записать и опубликовать на смартлабе курс «Инвестиционная стратегия Баффета». Вот его примерное содержание:

Введение.
1. Основные принципы.
2. Дополнительные принципы:
2.1 Стратегия инвестирования в акционерный капитал = оценка бизнеса в целом.
2.2 Увеличение богатства не то же самое, что увеличение размера.
2.3 Диверсификация и концентрация; риск и доходность.
2.4 Приобретения и инвестиции: Одни и те же правила для того и другого.
2.5 Поведение при приобретении.
2.6 Цели приобретения для Беркшир.
2.7 Дивидендная политика.
2.8 Распределение капитала, контроль над инвестициями и налоги.
2.9 Почему хорошие бизнесы лучше чем плохие. Ошибки первых двадцатипяти лет.
2.10 Круги компетенции: Области компетенции Баффета. Страхование.
2.11 Круги компетенции: Медиа.
2.12 Круги компетенции: Компании потребительских товаров.
2.13 Облигации как бизнес.
2.14 Плавание против течения: когда ничего не работает. Закрытие текстильного бизнеса.

Ну, собственно говоря, хотелось бы получить обратную связь. Нужен ли такой курс?

А пока он не начал публиковаться можете посмотреть мое предыдущее творение: курс по анализу финансовой отчетности.

Лучше, что вы можете сделать, чтобы улучшить свои инвестиционные результаты — это улучшить свой инвестиционный процесс. Баффет разделил его на два фактора:
1. Умение оценить актив.
2. Правильное отношение к колебаниям рынка.

А как это сделать рассказал Бартон Биггс в книге "Вышел хеджер из тумана":





Думаю, меня можно было бы назвать человеком, родившимся с серебряной инвестиционной ложкой во рту. Мой отец был очень успешным профессиональным инвестором. Он работал в инвестиционном подразделении Bank of New York и входил в состав ряда корпоративных правлений. Мои родители дарили каждому из трех своих сыновей в день, когда нам исполнялось по 18 лет, инвестиционный портфель из приблизительно 15 акций, стоимостью примерно 150 тыс. долл., и всячески поощряли наш интерес к инвестициям. По мере нашего взросления, во время семейных обедов разговоры за столом все чаще заходили о рынках и экономике. Правда, меня они не слишком занимали. Однажды мой отец организовывал среди членов семьи соревнование по лучшему выбору акций. Каждый из нас должен был выбрать пять акций. Мой итоговый результат оказался худшим, а моя мать, которая никогда не интересовалась фондовым рынком, стала победителем. Ее подход состоял в том, чтобы выбрать компании, продукция которых ей нравилась или которые имели для нее сентиментальную привлекательность. Например, двумя компаниями, принесшими ей наибольший доход, были Procter & Gamble и Iowa Power (мама родилась и выросла в штате Айова). Я был разочарован.

( Читать дальше )

Тот факт, что боль­шое чис­ло лю­дей сог­ла­ша­ют­ся с ва­ми в дан­ный мо­мент, сам по се­бе не де­ла­ет вас пра­вым. Ва­шу пра­воту не до­казы­ва­ет да­же сог­ла­сие с ва­ми важ­ных пер­сон. Для мно­гих од­новре­мен­но­го по­яв­ле­ния двух наз­ванных вы­ше фак­то­ров дос­та­точ­но, что­бы счи­тать ха­рак­тер дей­ствий от­ве­ча­ющим кри­терию кон­серва­тиз­ма. Вы ока­зыва­етесь пра­выми во мно­жес­тве сде­лок, ес­ли ва­ша ги­поте­за пра­виль­на, фак­ты кор­рек­тны, а ло­гика бе­зуп­речна. 

Письмо Баффета партнерам от 24 января 1962 года.

На каждом приросте курса Татнефть ап меня спрашивают не пора ли продавать, на каждом снижении курса Лукойла вопрос тот же. Поэтому публикую очень поучительный отрывок из письма Баффета партнерам от 12 июля 1966 года.

Я не за­нима­юсь пред­ска­зани­ем по­веде­ния фон­до­вого рын­ка или ко­леба­ний конъ­юн­кту­ры. Ес­ли вы счи­та­ете, что я мо­гу де­лать это, или по­лага­ете, что это прин­ци­пи­аль­но важ­но для ин­вести­ци­он­ной прог­раммы, то вам луч­ше не всту­пать в то­вари­щес­тво.

Ко­неч­но, это пра­вило мож­но рас­кри­тико­вать, как не­чет­кое, слож­ное, не­од­нознач­ное, ту­ман­ное и т. п. Так или ина­че, я счи­таю, что боль­шинс­тво пар­тне­ров хо­рошо по­нима­ют, о чем идет речь. Мы не по­купа­ем и не про­да­ем ак­ции на ос­но­вании то­го, что дру­гие лю­ди ду­ма­ют о пред­сто­ящем дви­жении фон­до­вого рын­ка (у ме­ня нет ни­каких пред­по­ложе­ний от­но­ситель­но это­го), мы ис­хо­дим из то­го, как, на наш взгляд, бу­дет вес­ти се­бя ком­па­ния. От нап­равле­ния дви­жения фон­до­вого рын­ка за­висит, в зна­читель­ной сте­пени, ког­да мы бу­дем пра­вы, а от точ­ности на­шего ана­лиза ком­па­нии – бу­дем ли мы пра­вы во­об­ще. Ины­ми сло­вами, нам нуж­но кон­цен­три­ровать­ся на том, что дол­жно про­изой­ти, а не ког­да это дол­жно про­изой­ти.

( Читать дальше )

Вот здесь Александр радуется первым дивидендам от АТ&Т (Т).



А вот здесь опубликована форма 13F  Беркшир Хэтэуэй за четвертый квартал. Баффет продал акций АТ&Т на 450 млн. $. Может Александру стоит задуматься? А купил Баффет Уэллс Фарго на те же 450 млн. $, увеличив позицию до 26,1 млрд.

Как-то Исаак Ньютон сказал про свои научные достижения: «Я лишь оттого смотрел дальше других, потому-что стоял на плечах гигантов».

В мире инвестиций нет никого лучше Баффета. Но самое главное что величайший инвестор эпохи щедро поделился с нами своей мудростью.

Мой совет — перечитайте все, что написал Баффет. Изучайте его мудрость как учебник — вдумчиво, не торопятсь и записывая главное. Изучайте его как это сделал Эдди Ламперт. Это глубоко трансформирует ваш инвестиционный процесс.

Начните с писем партнерам. Затем изучите все письма акционерам Беркшир. Это чистое инвестиционное золото. Потом переходите к речам и видео. Затем прочитайте лучшее из вторичной литературы. Разумеется изучение Баффета было бы не полным
без изучения Чарли Мангера. Почитайте его речи, статьи и интервью. Это займет некоторое время. Наслаждайтесь процессом. Считайте, что это ваша собственная аспирантура по успешному инвестированию. Уменьшает уровень шума и увеличивает
мудрость.

( Читать дальше )

Если обнаружили что находитесь в яме то в первую очередь перестаньте копать.

Уоррен Баффет любит говорить, что первое правило инвестирования: «Не теряй деньги», а второе правило гласит: «Никогда не забывай первое правило».

Именно такой вопрос задал студент Уоррену Баффету.
 
Баффет: «Читайте по 500 страниц каждый день. Так вы получите знания. Это работает как сложный процент. Все могут делать это, но лишь немногие действительно сделают.»