ℹ️ Интер РАО представила неплохой за 9 мес. 2024 года

✔️ Прибыль за 9 мес. 2024 = 109 млрд руб. (за 9 мес. 2023 года = 95,1 млрд руб.)

✔️❌ Прибыль за 3 кв. 2024 = 30,5 млрд руб. (за 3 кв. 2023 года = 28,4 млрд руб.)

Спасибо высоким процентным доходам — 60 млрд руб. получили процентами за 9 мес. 2024 года, больше, чем за весь 2023 год (42,8 млрд руб.). 

❗️Операционная прибыль Интер РАО снизилась за 9 мес. с 95,7 до 83,3 млрд руб., это не очень. 

Интересно, что компания не реализует заявленный CAPEX, в планах было 193,3 млрд руб. на год, по факту 68,4 млрд руб. за 9 месяцев. 

Видимо посчитали отдачу от инвестиций и решили подержать деньги на депозитах, потому что это более выгодно. Но для инвесторов это, скорее, хорошо. 

Не меняю свой прогноз по прибыли, ожидаю 146,9 млрд руб. по итогам года. 

💸 Дивиденды

Интер РАО направляет на дивиденды 25% чистой прибыли. 

Дивиденды по итогам 2024 года при прибыли в 146,9 млрд руб. составят 0,352 руб. или 9,2% доходности от текущей цены.

Негативно комментировал для вас отчет Вуш по итогам 1 пол. 2024 года (4 сентября): t.me/Vlad_pro_dengi/1184 

Рынок с того момента вырос, а акции компании упали с 208 до 140 руб., что было фундаментально обоснованно и справедливо. 

И вот Вуш отчитался за 9 мес. 2024 года

✔️ Выручка за 9 мес. 2024 = 12,51 млрд руб. (по итогам 9 мес. 2023 = 9,48 млрд руб.)

Темпы роста выручки за 9 мес. = +32%, с 2022 на 2023 росли на 51%. 

✔️❌ Выручка за 3 кв. 2024 = 6,21 млрд руб. (за 3 кв. 2023 = 5,04 млрд руб.)

Темпы роста выручки за 3 кв. = 23,2%. Заметно замедление. 

✔️❌Прибыль за 9 мес. 2024 = 2,91 млрд руб. (против 3,09 млрд руб. за 9 мес. 2023 года), то есть прибыль, несмотря на рост выручки, снизилась — в первую очередь, из-за роста финансовых расходов.

✔️ Прибыль за 3 кв. 2024 = 2,65 млрд руб. (против 1,83 млрд руб. за 3 кв. 2023 года), если смотреть по 3-му кварталу — рост прибыли заметен.

Здесь важно помнить, что 4 кв. — не сезон, поэтому он будет с убытком. В прошлом году в нем потеряли 1,15 млрд руб. В этом будет еще больше, так как за год подросли расходы. 

Внимательно послушал руководителей Т-Технологий по итогам отчета, вот ключевые тезисы:



✔️ Самое главное – это прибыль и ROE 

💬 Станислав Блюзнюк: «Если раньше зарабатывали 20+, то сейчас зарабатываем 35-40+ за квартал»

✔️ Уверены в том, что 40% рост прибыли по итогам 2024 года будет (и считают этот прогноз консервативным)

✔️ Традиционно 4-й квартал лучше 3-го (с запасом рассчитывают, могут показать и 50% рост прибыли, по моим расчетам, это 120 млрд руб.) 

✔️ Резервы первого дня на 12,9 млрд руб. — разовая история

❌ Доход от продажи валюты и металлов на 7,4 млрд руб. в сумме — тоже разовая история, это продажа 2 тонн золота, которое они купили в 2022 году. 

✔️ Стоимость риска снизится до 5,7% по кредитному портфелю (говорят, сейчас ее повысили разовые факторы) 

Короткий пересказ часового эфира для вас, не забудьте поставить лайк 😉

Подробно отчет Т-Технологий разобрал для вас тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1350 

-//-

☄️ Друзья, осталось 10 часов до завершения РАСПРОДАЖИ моей методики по фундаментальному анализу «10 принципов отбора лучших компаний»! 

Идея заиграет, когда ключевая ставка пойдет вниз

Финансовые результаты Т-Технологий за 9 мес. 2024 года

Компания впервые опубликовала консолидированный отчет группы (Т-Банк + Росбанк), так что изучить очень интересно. 



✔️ Чистая прибыль за 9 мес. 2024 года = 83,5 млрд руб. (за 9 мес. 2023 = 60,2 млрд руб.)

✔️ Скорректированная ЧП за 9 мес. 2024 = 81,1 млрд руб.

✔️ ЧП за 3 кв. 2024 года = 37,8 млрд руб. (за 3 кв. 2023 = 23,6 млрд руб.)

✔️ Скорректированная ЧП за 3 кв. 2024 = 34,5 млрд руб.

Разовые факторы (9 мес.): 

• доход от выгодной покупки Росбанка (+8,7 млрд руб.) 

• доходы от валюты, металлов, переоценки финансовых инструментов, пересчета балансов в валюте  (+7,4 млрд руб.)

• потери на резервах первого дня (-12,9 млрд руб.)

Итого: были разовые торговые факторы + доход от выгодной покупки Росбанка, но эти факторы уравновешены созданием резервов первого дня. 

Отмечу, что процентные расходы и % резервирования под кредитные убытки значительно выше, чем в среднем на истории, то есть запас для роста прибыли есть. Он реализуется на снижении ключевой ставки. 

 Итоги недели на российском фондовом рынке за 19-26 ноября уже на моем Youtube-канале, приятного просмотра:  

Рассказал, что покупал сегодня, так что смотрите до конца! 😉

ВК: vkvideo.ru/video-227935494_456239027 

Друзья, поддержите видео на Youtube лайками и задавайте ваши вопросы в комментариях) 👍

Презентация к итогам недели вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1349

Подпишитесь на мой канал, чтобы экономить время на аналитику фондового рынка РФ!

Мосбиржа вчера отчиталась за 9 мес. 2024 года, этот отчет было очень интересно посмотреть, потому что по итогам 6 мес. 2024 года на счетах Мосбиржи сильно сократились средства клиентов (с 1 116 до 819 млрд руб., по итогам 3 кв., кстати, подросли до 963,7 млрд руб.), и было важно понять влияние на результаты. 

Итог — эта статья не повлияла на результаты, все неплохо. 

 Финансовые результаты за 9 мес. 2024 года

✔️ Чистая прибыль за 9 мес. 2024 = 61,9 млрд руб. (против 40,7 млрд руб. за 9 мес. 2023).

1 кв. = 19,3 млрд руб.

2 кв. = 19,5 млрд руб.

3 кв. = 23 млрд руб.

❗️Мой прогноз по прибыли по 2024 году = 83,6 млрд руб. (закладываю повышенные расходы в 4 кв.)

✔️Чистые процентные доходы за 9 мес. 2024 = 65,6 млрд руб. (за 9 мес. 2023 были = 32,9 млрд руб.), вот что делает высокая ставка.

1 кв. = 19,9 млрд руб.

2 кв. = 23,2 млрд руб.

3 кв. = 22,4 млрд руб.

Снижение кв/кв есть, но не критичное. В 4 кв. из-за ставки в 21% будут рекордные процентные доходы.

✔️ Чистые комиссионные доходы за 9 мес. 2024 = 44,9 млрд руб. (за 9 мес. 2023 = 36,3 млрд руб., комиссионный бизнес вырос на 23,7%)

✔️ Чистая прибыль за 3 кв. = 13,2 млрд руб. (если корректировать на разовые статьи, будет в диапазоне 11-12 млрд руб.)

✔️ Чистая прибыль за 9 мес. = 37,6 млрд руб.

✔️ Процентная маржа банка составляет 6,9% (годом ранее было 5,8%). 

Вот что делают бесплатные клиентские остатки и качественный кредитный портфель. 

💸 Дивиденды

Достаточность капитала 20,7%, преград для выплат 50% на дивиденды нет. Доходность за 2-е полугодие будет около 8%. 

📊 Оценка

БСП оценивается по P/E = 3,5 (как и Сбер). Дешево, конечно.

Главная проблема банка, что когда ключевая ставка пойдет вниз, то у него сузится процентная маржа, упадут чистые процентные доходы. Именно поэтому акций БСП у меня нет.

Зато есть другие банки, читайте их свежие обзоры у меня в канале: 

Обзор Сбера: t.me/Vlad_pro_dengi/1307
Обзор Т-Банка: t.me/Vlad_pro_dengi/1154
Обзор Совкомбанка: t.me/Vlad_pro_dengi/1320

Поставьте лайк, так вы поддерживаете мой труд! Подпишитесь на канал, чтобы экономить время на аналитику фондового рынка РФ!

❓Будут ли дивиденды в Магните?

Вчера Магнит выпустил отчет по РСБУ за 3 квартал. Отчет по РСБУ Магнита интересен тем, что компания платит дивиденды исходя из прибыли в нем (для этого – поднимает деньги с дочек). 

Прибыль по РСБУ за 9 мес. = 34,9 млрд руб. 

Я сначала даже порадовался за акционеров, посчитал, при распределении этой суммы дивиденды составят 342 руб. Некоторые инвесторы, видно, тоже это посчитали, и акции выросли на пару процентов. 

❗️НО потом до меня дошло, что есть нюансы)

 
1️⃣Магнит ничего не поднимал с дочек в 3 квартале, то есть эту прибыль мы и так уже видели по итогам отчета за 6 месяцев (там было на 328 руб. дивидендов, сейчас на 342 руб.), никакого вау в отчете нет;

2️⃣ У Магнита потенциально может сложиться трудная ситуация с долгом в 2025 году. Средняя ставка долга компании за 1 пол. 2024 года составляет 10,8%, отлично. При этом, компании в 2025 году нужно будет рефинансировать минимум 181 млрд руб. краткосрочных кредитов и займов, сейчас с них платят 19,5 млрд руб. в год процентами, могут попасть на 44 млрд руб. при текущей ставке.