🔥Мосбиржа подвела итоги торгов в июне 2023 года



Главная цифра — оборот торгов, он составил 97,3 трлн руб.

В мае было 94,2 трлн руб.
В 2022 году в ср. за месяц — 88 трлн руб.

Рост оборота торгов = росту комиссионных доходов биржи, что ведёт к росту прибыли 📈

Я проверял корреляцию (связь величин) оборота торгов и числа инвесторов на Мосбирже с прибылью компании за последние 5 лет — по обороту торгов корреляция 86,5%, по числу инвесторов 95%.

Мосбиржа исторически торговалась по высоким мультипликаторам. Средний P/E за последние 5 лет = 11. Потенциальная прибыль в 2023 году составляет 30 млрд руб. Справедливая цена акций Мосбиржи составляет 145,5 руб. за 1 акцию.

Полный обзор Мосбиржи в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/279

Держу позицию в Мосбирже с 109 руб. за 1 акцию.

Друзья, если вы нашли для себя полезную информацию в посте, почерпнули что-то интересное — нажмите на «хорошо», тогда таких постов будет больше. 

Хорошая идея на рынке

Если не читали первую часть, лучше прочитать сначала ее — о том, какие металлы добывает Норникель, с продажи каких больше всего зарабатывает и кому продает продукцию. Первая часть есть в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/348 



Теперь посмотрим на финансовые показатели (по международным стандартам)

📍Выручка за 2022 год = 1 185 млрд руб. (в 2021 – 1 317 млрд руб.)

📍Операционная прибыль за 2022 год = 546 млрд руб. (в 2022 – 703,9 млрд руб.)

📍Чистая прибыль за 2022 год = 429,3 млрд руб. (в 2022 – 512,9 млрд руб.) 

Чтобы понять, какими будут выручка и прибыль в 2023 году, необходимо посмотреть на 2 показателя.

1️⃣ Цены на ключевые металлы

2️⃣ Объем добычи этих металлов

Палладий (38% выручки)

• ср. цена 2022 = 2 111 $/унция
• за полгода 2023 = 1 511 $/унция
• объем добычи 2022 = 2 790 тыс. унций
• объем добычи 2023 (прогноз) = 2 480 тыс. унций

Никель (22% выручки)

• ср. цена в 2022 году = 25 670 $/тонна

Банки России заработали 273 млрд руб. за май

Прибыль банковского сектора по месяцам в 2023 года теперь выглядит так:

январь 2023 – 258 млрд руб.
февраль 2023 – 293 млрд руб.
март 2023 — 330 млрд руб.
апрель 2023 — 224 млрд руб.
май 2023 — 273 млрд руб.

Короткое резюме: за 5 месяцев прибыль 1,4 трлн руб. Много, если текущая динамика продолжится прибыль будет выше 3 трлн руб., но скорее всего темпы немного снизятся. В апреле было снижение, но в мае прибыль восстановилась. Мы все ближе к тому, чтобы побить рекорд 2021 года по прибыли банковского сектора в 2,4 трлн рублей.

Позитив для Сбера, ВТБ, Тинькофф, БСП и МКБ.

Обзоры российских банков подпишитесь и читайте в моем канале: t.me/Vlad_pro_dengi 

Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/304 
ВТБ: https://t.me/Vlad_pro_dengi/244
Тинькофф: https://t.me/Vlad_pro_dengi/247
Банк Санкт-Петербург: https://t.me/Vlad_pro_dengi/319
Московский кредитный банк: t.me/Vlad_pro_dengi/336 
Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/280 

Мировой монополист на рынке цветных металлов (Часть 1)

Чтобы не пропустить вторую часть обзора, подпишитесь на мой ТГ-канал: t.me/Vlad_pro_dengi

Норникель – частная горно-металлургическая компания, которая поставляет на мировой рынок до 40% всего палладия, до 17% никеля и до 15% платины.



🤵‍♂️‍Состав акционеров Норникеля

• Olderfrey Holdings Ltd (В. Потанин) — 34,6%
• Русал — 27,8%
• Free float (торгуются на бирже) — 37,6%

✅ Санкции пока обходят Норникель стороной. Есть личные санкции против руководителя Норникеля Владимира Потанина (Великобритания, США), но против Норникеля прямые санкции не введены. При этом, в марте 2023 года стало известно, что некоторые европейские компании отказываются от покупки продукции Норникеля. Кроме того, стало сложнее закупать оборудование, в связи с чем Норникель отправил на перепроектировку ряд проектов в добыче и металлургии.

⬇️ Структура выручки Норникеля по металлам за 2021 год выглядит следующим образом (по 2022 данных нет):

Тинькофф достигает первой цели в 3 500 руб. за 1 акцию, которую я обозначил в обзоре от 15 апреля.



Я считаю, что компания сейчас пришла к своей справедливой оценке, поэтому зафиксировал 1/3 позиции в +25% прибыли.

Тинькофф часто стоил и выше своих средних исторических значений по P/E, поэтому ещё треть позиции сокращу по 3 850 (P/E = 11, при прибыли 70 млрд руб. в 2023 году), и ещё 1/3 по 4 200 (P/E = 12, при прибыли 70 млрд).

Полный обзор банка подпишитесь и читайте в моем ТГ-канале: 
t.me/Vlad_pro_dengi/247

Также читайте десятки других обзоров

Новатэк: t.me/Vlad_pro_dengi/314
Газпром: t.me/Vlad_pro_dengi/329
Газпромнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/270
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/339 
Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/260
Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/232
Башнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/271
Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/239
ВТБ: https://t.me/Vlad_pro_dengi/244
Тинькофф: https://t.me/Vlad_pro_dengi/247
Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/280 
СПБ Биржа: t.me/Vlad_pro_dengi/302 

Читайте десятки обзоров российких компаний в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi 

📍Выручка за 1 кв. 2023 года = 1 823 млрд руб. (мой прогноз был за 1 кв. 1 848 млрд руб., попал почти идеально)
📍Прибыль за 1 кв. 2023 года = 323 млрд руб. (мой прогноз = 172 млрд руб., ниже почти в 2 раза)
📍Net Margin (прибыль от выручки) = 17,72% (чтобы вы понимали, насколько это много, рекордный Net Margin был в 2021 году, 10,08%)



❓Возникает вопрос, а почему прибыль так высока? Выручка-то даже меньше, чем ранее.

Роснефть называет причиной роста прибыли снижение расходов. Затраты действительно низкие 1 335 млрд руб. за 1 кв. (в 2022 году в ср. за квартал было = 1 881 млрд руб., в 2021 = 1 841 млрд руб.). Мне пока непонятно, это разовое явление или нет.

Пока считаю, что разовое и сохраняю прогноз в 177 млрд руб. прибыли в среднем за 2-4 кварталы. Но в связи с высокими результатами 1-го квартала я пересматриваю прогноз по прибыли Роснефти за год в лучшую сторону, с 711 до 855 млрд руб.

Удивляет даже Московский кредитный банк, который я включил в список компаний, которые покупать не стоит и который с того момента показал отрицательную динамику на 12%.



МКБ еще 26 мая опубликовал отчет за 1-й квартал 2023 года по МСФО. В нем банк сообщил о 13 млрд руб. чистой прибыли за квартал. Это очень много для него. Предыдущий рекорд по прибыли за год был в 2020 году – 30 млрд руб., в 2022 году прибыль банка составила всего 7,5 млрд руб. Я ждал 27,4 млрд руб. прибыли до конца года, но скорее всего будет больше.

Предположим, будет 35 млрд руб. за 2023 год, тогда потенциальный P/E при цене акций 6,23 = 4,3 (средний P/E = 5 за последние 5 лет), даже есть пространство для роста.

В связи с этим я пересматриваю прогноз по МКБ, он теперь не хуже рынка, но и не сильно лучше. У банка все еще самая низкая рентабельность собственного капитала их всех публичных (торгуемых на бирже) банков. Справедливая цена МКБ = 7,3 руб. за штуку. Да, есть потенциал роста, но небольшой, другие банки выглядят интереснее.

Лукойл – крупнейшая частная нефтяная компания в России, вторая по объемам нефтедобычи. Ключевыми направлениями деятельности Лукойла являются добыча нефти, производство и реализация нефтепродуктов.

🤞🏻 Лукойл пока не под санкциями

В апреле 2022 года санкции были введены Великобританией в отношении президента компании Вагита Аликперова. Тогда же Аликперов покинул Лукойл, чтобы персональные санкции в его отношении не мешали развитию компании. Санкции против Лукойла до сих пор не введены — они обсуждались в феврале 2023 перед 10-м пакетом, однако приняты не были.

В любом случае геополитика влияет на деятельность компании – это и эмбарго ЕС на российскую трубопроводную нефть, и потолок цен на российскую нефть для 3-х стран, и трудности с зарубежными активами Лукойла.

🛢Добыча нефти

Лукойл добывает от 80 до 88 млн тонн нефти в год (данные 2017-2021).

Большую часть нефти (почти 92% на 2020 год) компания добывает на территории России (в Западной Сибири, Приуралье, Поволжье и Северо-Западе страны – в Коми и НАО).