1. В мае индекс ММВБ за 22 торговые сессии упал на рекордные с осени 2022 года 15%. Это съело половину роста индекса за предыдущие 6 месяцев.

2. Формальными поводами для распродажи стали новости о неуплате дивидендов Газпромом за 2023 год и повышении налогов с 1 января 2025. Акции Газпрома упали на 23%.

3. Основными продавцами акций в мае стали некредитные финансовые организации (НФО) — брокеры и управляющие компании, продавшие акции на 44 млрд руб. Предполагается, что это были принудительные продажи (margin calls) акций клиентов, набравших бумаг перед дивидендными отсечками на заемные средства.

4. В то же время физлица оказались нетто-покупателями акций на 12 млрд руб. Получается, одни физлица выкупили margin calls других физлиц. Также акции скупали банки и фонды ДУ.

5. Всего за май физлица открыли 360 тыс. новых брокерских счетов. Общее число счетов превысило 31.9 млн., но большинство (88.6%) — пустые или с минимальным остатком. Основная доля активов (48.8%) сконцентрирована на 0.026% крупнейших счетов (более 100 млн руб).

1. Операционные результаты:

• Выработка ГЭС выросла на 7% благодаря высокой водности.
• Выработка ТЭС также выросла на 5% до рекордных уровней.
• Общая выработка электроэнергии увеличилась на 7%.

Похоже, что мать-природа в этот раз была на стороне РусГидро. Высокая водность рек — это как джекпот для гидроэлектростанций. А рост выработки ТЭС говорит о том, что спрос на электроэнергию не падает. В целом, с точки зрения производства, у компании дела идут неплохо.

1. Финансовые результаты:

• Выручка выросла на 10% до 155 млрд руб.
• Однако чистая прибыль снизилась на 39% до 16.6 млрд руб.
• Операционные расходы выросли на 16% до 141 млрд руб.
• Основные факторы роста расходов: затраты на топливо (+28%) и зарплаты (+16%).

Тут начинается самое интересное. Выручка растет, а прибыль падает — классическая ситуация «вершки и корешки». Рост расходов съедает всю дополнительную выручку и даже больше. Особенно впечатляет рост затрат на топливо — похоже, инфляция в этом секторе бьет все рекорды.