Наконец нашел время посмотреть вебинар SberCIB с OZON по итогам 9 месяцев 2025. Инвесторам в компанию рекомендую посмотреть полное видео. Для себя зафиксировал показавшиеся интересными моменты из презентации.

Моментов, однако, вышло совсем уж много 🫠 так что это длиннопост, не обессудьте.

👨🏻‍🏫 Докладчики: Игорь Герасимов (финансовый директор) и Ваэ Овасапян (генеральный директор Ozon финтех)

Результаты Группы

📌 Финансовые результаты за 9 месяцев, год к году:
   👉 Выручка +73%
   👉 Валовая прибыль +157%
   👉 Скорректированная EBITDA 113,2 млрд руб.
   👉 Маржинальность по EBITDA 3,9%
   👉 Чистый убыток 4,6 млрд (на 37,3 млрд руб. меньше, чем 9м2024)

📌 Уже 5 кварталов подряд выдерживают положительную маржинальность по EBITDA.

📌 Повысили прогноз по росту GMV в 2025 с 40% до 41-43%.

📌 Жду EBITDA по итогам 2025 ~140 млрд руб. (в начале года ожидали 70-90 млрд).

В продолжение поста по презентации результатов Позитива за 9 месяцев, решил посмотреть что там в МСФО отчете, а заодно и обновил старую картинку.

Посмотреть новые данные в хорошем качестве можно тут.

Итоги работы за 9 месяцев 2025 (год к году):

👉 Выручка год к году выросла на +12,2%, с 9,7 до 10,9 млрд рублей;

👉 Убыток по чистой прибыли увеличился +9,4%, с -5,3 до -5,8 млрд рублей;

👉 Отгрузки с НДС за 9 месяцев выросли на +31,4%, с 9 до 11,9 млрд рублей;

👉 Расходы на R&D увеличились на +13,9%, с 2,9 до 3,3 млрд рублей;

👉 Убыток на акцию за 3 квартала достиг 80,9 рубля. В 2024 за тот же период было 78,8 рубля.

✏️ Видно, что работают со своими расходами. Срезали косты на маркетинг и мероприятия, по 22% и там, и там. Еще на 20% уменьшились общехозяйственные и административные расходы. Но всю экономию сожрали процентные расходы, которые год к году увеличились в 4,5 раза, с 0,6 до 2,7 млрд рублей. Сезонный характер бизнеса и отсутствие кубышки заставляет весь год функционировать на заемные средства.

Финансовые результаты

Поучаствовал в звонке СКБ с презентацией их результатов за 3 квартал и 9 месяцев 2025. Вот здесь находится пост по Q1, а тут можно найти такой же конспект по Q2.

👨🏻‍🏫 Докладчик: Андрей Оснос (управляющий директор)

Итоги 9 месяцев 2025 (год к году)

📌 Чистая прибыль снизилась на -38%, до 35 млрд (57 млрд в 2024):
   👉 Регулярная прибыль 32 млрд рублей (-41%)
   👉 Нерегулярная прибыль 3 млрд (снижение в три раза)

📌 Кредитный портфель в Розничном сегменте вырос на +9%, с 1,2 до 1,3 трлн рублей;

📌 Кредитный портфель в Корпоративном сегменте вырос на +23%, с 1,3 до 1,6 трлн рублей;

📌 Портфель ценных бумаг (сегмент Казначейство) прибавил +2% (0,6 трлн руб);

📌 Операционная доходность по направлениям:
   👉 Розница 22,4% (+1,6 п.п.)
   👉 Корпораты 22,5% (+3,6 п.п.)

В понедельник посетил презентацию результатов у POSI, где менеджмент рассказывал об итогах работы за 9 месяцев. Записал несколько интересных, как мне показалось, комментариев.

👉 Запись презентации можно найти тут .

Общие тезисы:

📌 Похвалились объемами продаж своего NGFW, более 2 млрд рублей с момента запуска. В штуках около тысячи единиц, на госсектор приходится 39%.

📌 Выделенное ранее юрлицо «ТРИЗ Тех» будут использовать для развития NGFW и сетевых решений, в том числе не относящихся к области киберезопасности.

📌 Выручку от зарубежных продаж по году ждут в районе 4% (2% на СНГ и 2% от остальной международке). Беларусь — самая доходная страна.

📌 Заключили около 30 контрактов на международном рынке. До конца года хотят довести цифру до 50.

📌 Прогноз по отгрузкам 33-38 млрд в 2025 подтвердили.

📌 Продажи NGFW и развитие международного бизнеса выделяют как основные драйверы для роста бизнеса в будущем.

Посмотрел тут отчетность Позитива за 6 месяцев. 

Итоги работы за 6 месяцев 2025 (год к году):

👉 Выручка год к году выросла на 🟢 +27,8%, с 5,2 до 6,7 млрд рублей;

👉 Убыток по чистой прибыли увеличился 🔴 +13%, с -4,4 до -5 млрд рублей;

👉 Отгрузки с НДС за 6 месяцев выросли на 🟢 +48,7%, с 1,8 до 3,7 млрд рублей;

👉 Расходы на R&D увеличились на 🔴 32,4%, с 4,9 до 7,3 млрд рублей;

👉 Убыток на акцию за полгода составил 🔴 -70,44 рубля. В 2024 за тот же период было -67,16 рубля.

✏ Общие темпы роста кажутся неплохими, но тут имеется сильное искажение из-за результатов 1 квартала. После 2024 года испытываю легкий скепсис относительно их прогноза в 33-38 млрд рублей отгрузок. Жду 3 квартала, там уже станет более-менее понятна ситуация.

Держу их акции в портфеле с долей в ~6%. По текущим котировкам желания докупать нет. Руководствуюсь, в первую очередь, идеей роста рынка, а так как других представителей отечественного кибербеза на бирже пока нет, то участвую через POSI.

Финансовые результаты

В пятницу Совкомбанк отчитался о результатах за 6 месяцев. Послушал звонок, публикую интересные для себя детали на канал, чтобы сохранить для истории и поделиться с теми, кому это тоже может быть интересно. Вот тут можно найти такой же конспект по 1 кварталу.

👨🏻‍🏫Докладчик: Андрей Оснос (управляющий директор)

Итоги 1 квартала 2025 (год к году)

📌 Чистая прибыль снизилась на -55%, до 18 млрд (ранее 31 млрд):
   👉 Регулярная прибыль 17 млрд рублей (-45%)
   👉 Нерегулярная прибыль 0,4 млрд (-100%)

📌 Кредитный портфель в Розничном сегменте вырос на +16%, с 1 121 до 1 303 млрд рублей;

📌 Кредитный портфель в Корпоративном сегменте вырос на +39%, с 701 до 972 млрд рублей;

📌 Портфель ценных бумаг (сегмент Казначейство) прибавил +2%. Средняя доходность выросла с 16% до 18,1%;

📌 Операционная доходность и маржинальность по направлениям:
   👉 Розница 22,4% (+1,9 п.п.) при маржинальности 0,6% (-1,2 п.п.)

Финансовые результаты.

Вчера у Ozon был звонок для инвесторов, на котором компания представила результаты своей работы за 2 квартал и 6 месяцев 2025 года. Полный пресс-релиз можно изучить вот тут. У меня получилось подключиться и послушать, что рассказал менеджмент. Так что уже традиционно публикую то, что услышал там. 

👨🏻‍🏫Докладчики: Игорь Герасимов (финансовый директор Ozon) и Ваэ Овасапян (генеральный директор Ozon Fintech)

Результаты за 2 квартал 2025 (год к году)

📌 Выручка выросла на 87%, с 121,9 до 227,6 млрд рублей.

📌 Валовая прибыль увеличилась на 269%, с 15,5 до 57,4 млрд рублей.

📌 Скорректированный показатель EBITDA составил 39,2 млрд против убытка в 0,05 млрд.

📌 Впервые в истории компания получила чистую прибыль за квартал, в размере 0,35 млрд рублей, против убытка 27,9 млрд в 2024.

Результаты за 6 месяцев 2025 (год к году)

📌 Выручка +76%, с 244,3 до 429,7 млрд рублей.