Вообще всем акционерам Норникеля настоятельно рекомендую посмотреть презентацию. В ней уделено много внимания рынкам металлов, что дает хорошее представление об отрасли.

Также обратил внимание, что в этот раз представители компании были куда как более позитивно настроены в отношении будущего спроса и цен на корзину их металлов.

👨🏻‍🏫 Докладчики: Татьяна Дыкова (руководитель направления IR), Шарыпин Денис (директор по маркетингу) и Лиханов Алексей (директор департамента корпоративных финансов)

📎 Ссылка на презентацию

Тезисы из выступления:

📌 Среди акционеров в компанию видят много тех, кто держит их акции долгосрочно, чему очень рады (надеюсь, это не вчерашние спекулянты, что надеялись быстро заработать на гойде, но остались долгосрочными инвесторами 😁).

📌 Отмечают замедление мировой экономики, из-за чего падает спрос на цветные металлы.

📌 Получается снижать расходы за счет фокуса на цифровизацию и оптимизацию. Насчитали эффект от таких действий в $100 млн EBITDA.

📌 Традиционно предпочитают держать долг в валюте, но из-за недоступности иностранных рынков капитала в прошлые года приходилось занимать в рублях. На конец 2025 доля публичного долга составляла93%.

Новичок моего портфеля, появившийся еще в декабре 2025 года. Ходил на них впервые, всем остался доволен. Услышал много новой для меня информации.Цифры и результаты бизнеса, по большей части, умышленно пропустил. Их можно посмотреть самостоятельно в презентации.

👨🏻‍🏫 Докладчик: Павлов-Русинов Андрей (Head of IR)

📎 Ссылка на презентацию

Тезисы из выступления:

📌 Подтвердили целевой ROE на 2026 в 30%+ и рост чистой прибыли в20%+. Разница в 10% связана с выплатами дивидендов и выкупом акций под программу мотивации.

📌 Рост EPS в 2026 тоже должен быть 20%+, даже после доп. эмиссии под Точку. Сам размер доп. эмиссии будет намного ниже, чем под Росбанк.

📌 Точка, в первую очередь, интересна как источник корпоративных клиентов.

📌 ROE за Q1 было ниже 30% из-за влияния новых направлений. Если отдельно смотреть направления B2B и B2C, то там она выше (40% и 36% соответственно).

📌 Напомнили о наличии сезонности в деятельности и подчеркнули, что второе полугодие будет лучше.

📌 Видят переход своих клиентов из депозитов в инвестиции. В основном в облигации.

После Сбера решил сходить и послушать, как дела у Х5. Ребята на выступлении решили сильно сфокусироваться на вопросах автоматизации, цифровизации ИИ и прочего такого. Судя по вопросам из зала — инвесторов эта тема особо не заинтересовала. Они хотели говорить о долге, дивидендах и новых магазинах 😁

👩🏻‍🏫 Докладчики: Язева Мария (начальник управления по IR) и Угрюмова Полина (директор по корпоративным финансам). Третьего спикера, к сожалению, не знаю (буду благодарен за ФИО, если знаете)

📎 Ссылка на презентацию

Тезисы из выступления:

📌 Подтвердили продолжение тренда на переход покупателей в сегмент магазинов у дома и замедление роста продовольственной розницы.

📌 Готовая еда остается самым быстрорастущим сегментом рынка. Похвалились, что занимают в нем 1 место.

📌 Доля клиентов, покупающих готовую еду в их магазинах, в 1 квартале 2026 составила 53%.

📌 Инвестируют в технологии для решения проблем с человеческими ресурсами. Хотят растить бизнес без роста персонала.

📌 Насчитали 5 млрд рублей прибыли от внедрения ИИ в 2025 году.

Разбираю свои записки с конференции. Первым эмитентом, на котором я побывал в выходные был Сбер.

👩🏻‍🏫 Докладчик: Анастасия Белянина (руководитель дирекции инвестиционной экспертизы)
📎 Ссылка на презентацию

Тезисы из выступления:

📌 Проблем с капиталом для выплаты дивидендов нет. Норматив Н20.0 сейчас 14,4%, при минимуме для выплат в 13.3%.
📌 Каждый процентный пункт ставки дает 10-15 млрд рублей чистого процентного дохода в месяц, так что снижение ставки будет давить на процентные доходы. Цель в 5,9% ЧПМ на конец 2026 подтвердили.
📌 Доля дефолтных кредитов в портфеле составляет 4,8%, их покрытие резервами равно 108,7%.
📌 Доля кредитов юридических лиц на рынке у Сбера 33,2% (топ1). Доля депозитов 18,6% (топ2, сразу за ВТБ с его 19,7%).
📌 Доля кредитов физических лиц уже 50,1%. По депозитам это 43,6%. По обоим показателям Сбер на 1 месте.
📌 Совокупный COR равен 1,29% (по физлицам 2,9%; по корпоратам0,3%).
📌 Перестраивают модель получения комиссионного дохода с разовых платежей на подписочную модель.

Тикер: OZPH

Отрасль: Здравоохранение | Фармацевтика

Сайт: www.ozonpharm.ru/investors

Анализ в pdf-формате

ЗНАКОМСТВО С БИЗНЕСОМ

Чем занимается компания?

Группа «Озон Фармацевтика» — ведущая российская фармацевтическая группа компаний и один из лидеров по объёму продаж среди отечественных производителей. В 2025 году компания заняла 1‑е место по портфелю зарегистрированных препаратов и признана фармацевтическим производителем № 1 по версии Forbes.

«Озон Фармацевтика» работает во всех ключевых фармацевтических сегментах: от низкомолекулярной химической фармацевтики до разработки и выпуска наукоемких биофармацевтических продуктов. Четыре производственные площадки и научно-исследовательские лаборатории компании расположены в Самарской области (Тольятти и Жигулёвск) и Москве.

Группа располагает тремя действующими производственными площадками — «Озон», «Озон Фарм» и «Мабскейл», а также одной площадкой, находящейся на стадии строительства — «Озон Медика».

В понедельник компания провела вебинар в честь нового выпуска облигаций. Рассказали о компании, ответили на вопросы — все как всегда. Цифры за 2025 я тут приводить не буду, они были в недавнем посте. А вот результаты за 4 месяца и интересные вопросы я оставлю на канале для истории.

Общая информация и результаты за 4 месяца 2026

👨🏻‍🏫 Докладчик: Соснов Илья (генеральный директор), Баранов Андрей (заместитель генерального директора)

📎 Ссылка на презентацию

Тезисы со звонка:

📌 В настоящий момент в аренде 24 участка, из которых освоено 15 штук. Средний срок действия договоров аренды на участки до 2038.

📌 Операционные показатели за 4 месяца 2026 (год к году):

   👉 Вылов +59%, с 6,7 до 10,6 тыс. тонн;

   👉 Реализация +63%, с 5,4 до 8,8 тыс. тонн;

   👉 Биомасса в воде на конец периода +24%, с 20,8 до 25,9 тыс. тонн;

   👉 Выручка выросла на 31%, с 6,9 до 9 млрд рублей;

📌 Зарыбление стартовало в мае, цифры с результатами будут позднее. Никаких прогнозов по объемам или планам по биомассе на конец 2026 не дают.

В пятницу послушал звонок с инвесторами от Совкомбанка по итогам 1 квартала 2026 года.

В пятницу послушал звонок с инвесторами от Совкомбанка по итогам 1 квартала 2026 года. Презентацию и транскрипт звонка можно найти здесь.

Предыдущий пост со звонка по итогам года тут.

В этот раз качество организации оказалось удивительно низким: звук регулярно пропадал, некоторых ответов не было слышно, а модераторы просто отвечали «понятно» и задавали следующий вопрос🗿

Удивительным образом одновременно с качеством звука сильно снизилось и качество вопросов от инвесторов в чате. В какой-то момент происходящее стало отдавать легким безумием🫠

Часть 1. Финансовые результаты и комментарии со звонка

👨🏻‍🏫 Докладчик: Андрей Оснос (управляющий директор)

Итоги за 1 квартал 2026 год

📌 Чистая прибыль выросла на 57%, до 20 млрд рублей, из которых 17 млрд пришлось на регулярную прибыль и еще 3 млрд появилось после положительной переоценки сделки по приобретению СК Капитал Лайф;

📌 Покупка Капитал Лайф случилась в 1 квартале, но результаты попадут в отчетность только с Q2'2026. Видят большую ценность в покупке за счет роста экспертизы и агентской сети;

Тикер: HEAD

Отрасль: HR-tech, Интернет-рекрутмент

Сайт: www.investor.hh.ru

Анализ в pdf формате

ЗНАКОМСТВО С БИЗНЕСОМ

Чем занимается компания?

МКПАО «Хэдхантер» — крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента и лидирующая HR-tech платформа в России и СНГ. Ядром экосистемы Группы является их онлайн-сервис для поиска вакансий и соискателей.

Помимо сайта hh.ru, в «Хэдхантер» входят следующие площадки и сервисы:

• Skillaz – цифровая HR-платформа для автоматизации подбора персонала и управления им в средних и крупных компаниях;

• HRlink – сервис кадрового электронного документооборота;

• Dream Job – онлайн-ресурс с отзывами сотрудников о работодателях;

• Прочие продукты и услуги, такие как брендирование вакансий и страниц работодателей, рекламные объявления и прочие инструменты продвижения объявлений и HR-аналитики.

Группа также предоставляет для работодателей различный перечень сервисов и услуг, к которым относятся: