🏦Звонок с Совкомбанком по итогам отчетности за 6 месяцев 2025

Финансовые результаты

В пятницу Совкомбанк отчитался о результатах за 6 месяцев. Послушал звонок, публикую интересные для себя детали на канал, чтобы сохранить для истории и поделиться с теми, кому это тоже может быть интересно. Вот тут можно найти такой же конспект по 1 кварталу.

👨🏻‍🏫Докладчик: Андрей Оснос (управляющий директор)

Итоги 1 квартала 2025 (год к году)

📌 Чистая прибыль снизилась на -55%, до 18 млрд (ранее 31 млрд):
   👉 Регулярная прибыль 17 млрд рублей (-45%)
   👉 Нерегулярная прибыль 0,4 млрд (-100%)

📌 Кредитный портфель в Розничном сегменте вырос на +16%, с 1 121 до 1 303 млрд рублей;

📌 Кредитный портфель в Корпоративном сегменте вырос на +39%, с 701 до 972 млрд рублей;

📌 Портфель ценных бумаг (сегмент Казначейство) прибавил +2%. Средняя доходность выросла с 16% до 18,1%;

📌 Операционная доходность и маржинальность по направлениям:
   👉 Розница 22,4% (+1,9 п.п.) при маржинальности 0,6% (-1,2 п.п.)
   👉 Корпораты 25,8% (+7,7 п.п.) при маржинальности 6,3% (+0,3 п.п.)

📌 Стоимость риска (COR) по направлениям:
   👉 Розница 5% (+1,2 п.п.)
   👉 Корпораты 0,9% (-0,3 п.п.)

📌 Результаты небанковского бизнеса:
   👉 Лизинг +5%, портфель вырос с 75 до 79 млрд рублей
   👉 Факторинг +8% портфель увеличился с 94 до 102 млрд рублей
   👉 Активы под частным управлением увеличились на +60%, с 375 до 603 млрд рублей
   👉 Валовые премии по Страхованию выросли на +30%, с 27 до 36 млрд рублей
   👉 Цифровые закупки +18%, объем контрактов вырос с 3 до 3,6 трлн рублей
   👉 Электронные платежи +40%, объем транзакций увеличился с 407 до 568 млрд рублей

Комментарии по ходу выступления

📌 Снижение ставки не успело сказаться на итогах 1 полугодия;

📌 Рост проблемной задолженности в том числе связан с ужесточением требований к кредитованию, из-за чего частные лица не могут получить кредит для рефинансирования долга;

📌 Видят замедление розничного кредитования;

📌 На финансовые результаты повлияли рост резервов и OPEX;

📌 Дюрация портфеля облигаций всего 1,2 года;

📌 Фондирование стараются привлекать из разных источников:
   👉 Розничное (вкладчики) — 36%
   👉 Корпоративное (вкладчики) — 46%
   👉 Оптовое (межбанковские кредиты, АСВ, облигации) — 18%

📌 Замещение депозитов с дорогих на дешевые длится в среднем 6 месяцев;

📌 Чистую прибыль по итогам 2025 ждут ниже, чем в 2024 года.

Вопросы

📌 Рост OPEX вызван расширением штата, увеличением ФОТ, инвестициями в ИИ и расходами на кибербезопасность. Сокращения во 2 полугодии не ждут;

📌 Ипотечных кредитов очень мало. Для СКБ это не самый интересный бизнес из-за низкой маржинальности;

📌 Рост резервов наблюдают по сектору в целом. Из-за изменений правил ЦБ, теперь при расчёте резервов учитываются только «белые» доходы граждан;

📌 Дальнейшего роста резервов не ждут, надеются, что дальше ситуация будет улучшаться;

📌 Андрей считает, что выплата второй части дивидендов в октябре маловероятна из-за плохих результатов 6 месяцев;

📌 Увеличение расходов на аренду связывают с ростом бизнеса и расходов на аренду в коммерческой недвижимости. Последняя дорожает ощутимо быстрее инфляции.

📌 Рост корпоративного и розничного кредитования в 2025 ждут на уровне +15%;

📌 В лизинге ситуация тяжелая. Склады затоварены техникой, ничего позитивного в 2025 году не ждут.

✏ В этом году ждать от СКБ хороших результатов бизнеса явно не стоит. Остается идея для смелых на 2026, в виде роста выше рынка при снижении ставки за счет одновременного уменьшения стоимости риска при росте маржинальности по кредитованию. Правда под этот сценарий, на мой взгляд, банк все же стоит дороговато.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.