совкомбанк

Аналитики Совкомбанка выпустили тактическую торговую идею с рекомендацией покупать акции «Базиса». 

Ключевые параметры идеи: 

🟪 Акции «Базиса» торгуются с существенным дисконтом к мультипликаторам аналогов при более высоких прогнозных показателях

🟪 Рост выручки «Базиса» даже на 30% г/г будет лучше результатов большинства аналогов 

🟪 Динамика прогнозных показателей компании лучше медианных  

Подробнее с отчетом можно ознакомиться здесь.

«Базис» — это $BAZA!

#аналитика #этоБазис #Basis_IR #БазисвЦифрах

Разбираемся дальше:

1)Т-банк
Отнесу его к 1 типу, но с нюансами. Во-первых — это скорее финтех, поэтому оценка тут чуть дороже банковской: компания стоит 4 прибыли 2026г и 1,2 капитала как банк. На свой капитал они таргетируют и делают 30% ROE (т.е на капитал зарабатывают 25%, что меньше чем тот же сбер).
Но это растущий бизнес, отсюда и дороже оценка (поэтому имеет смысл смотреть на P/E, который сейчас дешевый). Во-вторых, бизнес менее страдает от высокой ставки из-за дешевого привлечения денег (в отличие от того же совка или втб, за счет молодой аудитории, маркетинга и экосистемности)
Проблема, которую вижу: банку трудно расти в клиентах (каждый второй уже пользуется), поэтому нужно растить чек на каждого, а в кризис и высокие ставки делать это труднее.
Несмотря на проблемы, банк делает 30% ROE, быстро растет, скоро покажет отчет и покажет гайденс, я жду скорее приятных сюрпризов. Ближе к 4500 в среднесроке жду, покупаю ближе к 3000-3100.

2)Совкомбанк
Отношу к 2 типу.
Ставка снизилась уже на 5% с хая, а разжатия маржи не произошло (то, о чем менеджмент говорил 0,5-1 год назад).

Минфин в конце декабря 2025 года направил в Банк России письмо с разъяснениями по налогообложению НДС операций на платежном рынке с 1 января 2026 года. Документ прояснил ключевые вопросы для банков и бизнеса, однако оставил ряд неопределенностей, требующих дополнительных разъяснений.

Согласно позиции Минфина, освобождение от НДС операций и услуг, связанных с обслуживанием банковских карт, отменяется. Под налогообложение подпадают выпуск и обслуживание карт, их блокировка, а также эквайринг и услуги по сбору, обработке и передаче информации по карточным операциям. Фактически НДС будет начисляться на весь комплекс карточной инфраструктуры.

В то же время операции по переводу денежных средств по банковским счетам НДС не облагаются, даже если по ним выплачивается межбанковское вознаграждение. Это касается в том числе расчетов, связанных с банковскими картами, если речь идет именно о переводе средств, а не об обслуживании карты как продукта. Отдельно в письме указано, что операции через Систему быстрых платежей (СБП) также полностью выведены из-под НДС.

Отскок явно в коррекционной модели + слабость возобновления покупок от уровня. Структура напоминает фрагмент пятиволновки. Поэтому падать еще есть куда, после завершения 4.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Котировки Совкомбанка в ходе торгов 13 января снижаются вместе с рынком — на 0,6%, до 12,34 руб.

Перед внеочередным общим собранием акционеров, которое должно состояться в этот вторник, эмитент заявил о планах присоединить Витабанк. Ранее Совкомбанку принадлежало 31% акций этой кредитной организации, а также ее платежный сервис Best2Pay. В 2022 году после попадания Совкомбанка в санкционный список США все это было продано. На 1 января 2026 года активы Витабанка оценивались в 11,4 млрд руб., что обеспечивает ему 170-е место в списке ЦБ.

 Для Совкомбанка, который является весьма активным игроком на рынке M&A, приобретение новых профильных бизнесов означает диверсификацию портфеля и развитие перспективных сервисов. Главным в контексте потенциальной сделки для акционеров станет вопрос о влиянии финансовых результатов Витабанка на чистую прибыль Совкомбанка. Также неопределенными остаются его планы в отношении дивидендов. Эти факторы оказывают умеренно негативное влияние на котировки эмитента.

Совкомбанк планирует присоединить Витабанк, следует из материалов к собранию акционеров.

ВОСА — 13 февраля





prod-api.sovcombank.ru/documents/17341

Стэнли Дракенмиллер: «Люди постоянно забывают, что движения цены акции зависят на 50% от движения рынка, на 30% от сектора, и может быть процентов 20 — альфа от выбора конкретной акции и её финансовых показателей. Инвестиции в конкретные акции это по факту ставка на макроэкономику».

Перед написанием итогового поста за 2025 год, как обычно перечитал пост, который я написал ровно год назад.

https://vk.com/@-146891829-razumnyi-investor-2025

И если интересно, можно посмотреть такие же посты на предыдущие 3 года…

https://vk.com/@shadrininvest-razumnyi-investor-2022

https://vk.com/@shadrininvest-razumnyi-investor-2023

https://vk.com/@shadrininvest-razumnyi-investor-2024

Очень интересно сравнивать, что ждал и что потом произошло. В целом есть история с 2013 года.

Но вернемся к 2025 году.

Хотя прошедший год нельзя назвать суперуспешным в плане инвестиций, но 2025 год для меня был максимально счастливым, возможно, здесь и не инвестиции сыграли свою роль. Более спокойного года за всю историю инвестиций не могу вспомнить, всё стало, как надо. Я все разложил по полочкам. У меня есть простая, но очень гибкая стратегия работы с капиталом. И она хорошо работает.