Алекс Трейдинг между делом, AI подогнал данные. Скользящая 12М инфляция (месяц x 12 за предыдущие 12 месяцев) и ставка получились такими:


Реальная ставка такая:

Обратите внимание, что высокая реальная ставка на начало 2019 года никак не помешала росту инфляции на протяжении всего этого года. В течение 2020-2022 годов ставка почти всё время была ниже инфляции. Однако, инфляция не улетела на 50+%, как в Турции, а перешла к снижению в 2023-2024 гг.

Обращаем, реальная ставкав 2018-2019 гг. была 4-5% при дефляции по факту. Такая ставка не высокая для ЕМ. Это то что обещает наш ЦБ при выходе на таргет.
Инфляция действительно начала повышаться, потому что их ЦБ проворонил этот момент и стал повышать ставку слишком поздно и медленно. 
Далее по месяцам инфляция улетала почти до 40%. В итоге ставку пришлось повысить с 8 до 14% за 4 месяца 2022 г. Задрав ставку на продолжительное время, инфляция вышла на 4%. 

После этого, в 2024 г. ставку понизили с 13% до 9% за 3 месяца и инфляция опять начала расти и опять начался процесс повышения ставки. 
Так что график инфляции и ставки скорее свидетельствует о том, что Эльвира Сахипзадновна все делает правильно, действуя жестко и превентивно, а не в логике «авось рассосется».

P.S. Ну и да, жесткость ДКП визуально проявляется, когда ставка начинает снижаться, но медленнее инфляции. Хотя понятно, что все было хуже в момент ее пиковых значений.

Алекс Трейдинг между делом, в тексте указана реальная ставка: «И снова высокая реальная ставка в начале 2024 года не помешала тому, что инфляция начала расти. ». Если же не смотреть на реальную ставку, какой смысл в посте вообще? Номинальная ставка может быть и 37%, как в Турции, но это вообще не свидетельствует о жесткости ДКП.
Еще не режет слух 1,3% безработица? Мне вот резанула. Пошел проверил — это безработица тех, кто встал на учет. Есть еще второй официальный показатель безработицы, он около 4%.

Где на графике высокая ставка интересно знать? Высокая это инфляция 10%, а ставка 20%. У них же реальная ставка либо около 0, либо 2-3%.

А что, если цена вернется на уровень месячной давности? :)

Ух ты! А в Китае денежная масса / ВВП вообще 200%+ и они там страдают не от нехватки товаров совсем.

Vic, очевидно не из-за этого, а из-за ухода в тень малого предпринимательства и услуг благодаря налоговым новациям. Раньше все принимали переводом (в прошлом году за полив участка 600К переводом без проблем), сейчас те же кэш онли.

Во техно-луддиты набежали. Если серьезно, посмотрел тут видео про AI и решил, что пора подключиться к процессу. Оплатил подписку kimi за 18$/месяц и пустился во все тяжкие. Основные направления поиск, немного вайбкодинга и работа с данными.
Поиск выходит на другой уровень. Раньше можно было искать нормально только ± на языке, который знаешь. Теперь можно искать на многих языках, что существенно расширяет возможности для ресерча с одной стороны, а с другой снижает необходимость в джунах, которые занимаются первичным сбором и анализом информации.
Вайбкодинг для непрограммистов просто мечта. Deepseek (kimi почему-то отказался, но я тестировал оба, так что не стал разбираться) написал хороший скрипт для Quik, выполняющий пару рутинных операций. Раньше пришлось бы искать какого-нибудь мутного типа на форумах, который бы с пафосом тебе рассказал о своей очень сложной работе и что ему пару десятков тысяч надо заплатить за такое. Думаю, в бизнесе тоже применимо.
Работа с подготовленными данными немного медленная, но если данные не из таблички в html на сайте, а чистые в excel, справляется на уровне джуна опять же.

В общем впечатления очень положительные. В своем подразделении, думаю, мог бы сократить процентов 30 сотрудников за счетов джунов. Т.е. нужны сотрудники, которые хорошо (понятно для AI) пишут промпты и контролируют результаты работы AI. Основной проблемой является то, откуда возьмутся мидлы, если джунов не будет.
Что касается стоимости подписки, то даже если она будет в 20 раз дороже при долларе 100, но заменять 1 сотрудника (минимум 100К + расходы на здание, компьютер, софт и т.д.) все-равно экономия будет существенной.

Александр Крятов, билеты на ДВ субсидируются просто, без этого было бы 60к+ думаю.

Алекс Трейдинг между делом, rosstat.gov.ru/storage/mediabank/Consolidated_accounts_1995-2025.xls .
Можно считать, что рост депозитов и процентов по ним — это переток денег богатых в карман определенных категорий домохозяйств через бюджет, улучшающий их благосостояние. :)

Тунев в своем репертуаре, мочим богатых. Видимо, классовая ненависть. Так то проценты по вкладам выросли на 7,5 трлн. с 2021 г., из которых большая часть была реинвестирована. А вот оплата труда выросла на 47 трлн. Так что кто там разгоняет инфляцию более-менее понятно.
Ну а в нерегулируемых услугах инфляция высока, потому что оплата труда основная часть расходов. И государство еще способствует с налогами на малый бизнес, обеление ФОТ и т.д. Так что в условиях дефицита кадров они растут выше инфляции по товарам, иного ожидать не стоит.

Иван Мелехов, www.finam.ru/publications/item/aktsii-razrabotchikov-po-vnov-padayut-iz-za-opaseniy-po-povodu-iskusstvennogo-intellekta-20260409-2030/

Ну, как минимум, до момента продажи нет налога. На дистанции 1+ год это покрывает разницу в комиссии с ОФЗ-флоатерами (а они тоже от денежного рынка, а не КС), а при ставке выше 15% так вообще за счет ежедневной капитализации они были лучше, даже без налогового щита. Ну а после 3 лет — можно в ЛДВ пойти.

Так что ваш вопрос сродни тому, куда пойдут деньги со вкладов. Могут и никуда не пойти.

А. Г., еще раз, ваш тезис «Вот такой у нас рынок при высокой ставке ЦБ и таким и останется, пока не будет видно, что ставка в ближайшие месяцы не будет снижена до текущая инфляция+1%.
Для тех, кто думает, что в США все было иначе, то вот их данные, когда ФРС делала тоже самое с денежной базой»
Далее смотрим график США:

Рынок не рос, когда реальные ставки (CPI — fed rate) были отрицательными (в вашем летоисчислении «при Форде») и прекрасно рос, когда ставка стала выше инфляции на 4,5% ну или примерно в 2 раза от нее в 1982-1990 гг. Так что в США было все иначе и дело в общем состоянии экономики, которое определяется не только ставкой и состоянием денежных агрегатов.

Странные у вас выводы по Америке.


М2 росла быстрее инфляции, реальные ставки были очень низкие или даже отрицательные, но ничего из этого не помогло рынку. А вот пришел Волкер, задрал ставку надолго и все полетело 1982-1990.

Был в Jerome летом как-то раз, внизу столовка, наверху типа ресторан (на самом деле филиал столовки), но во время пребывания там был пуст весь вечер. Магеллан был хорошим рестораном, но это район столовок (самый ближний к нему приличный отель — Арфа, остальные далеко) и стоял до ужина полупустым обычно. Года 3 назад сильно упростили меню под вкус округи — от средиземноморской перешли к шашлычкам. Но рядом La Luna с ценником пониже, так что не вывез.
Реально, думаю, к ставке отношения не имеет, скорее НДС + слабость места и/или концепции.

Большой Брат, нетто-инвестиции из ФНБ в 2025 г. были около 1,1 трлн. руб. Тщательнее надо комментировать. 

Как-то поехал в шоурум, диван посмотреть на дачу. Шоурум оказался в квартире в доме рядом с Садовым.
Приехал — роскошный дом в стиле модерн. Думаю, во круто, надо квартиру здесь прикупить на пенсию.
Захожу, внутри подъезд, как в панельке с зелено-белыми стенами, запашок не очень, но энтузиазм сохранился. Поднимаюсь в квартиру (лифт дореволюционный), но лестница роскошная. Энтузиазм все еще остался.
Звоню в квартиру и чувствую что кто-то смотрит мне в спину. Поворачиваюсь — мужик в майке и трениках из соседней квартиры наблюдает за мной через открытую дверь. Энтузиазм пропал.

бывший Инженер, это в стабильных экономиках с низкой инфляцией так. У нас же ставка периодически задирается для борьбы с инфляцией. В результате на ожиданиях нормализации ставки по отношению к инфляции доходность длины значительную часть времени ниже ставки. 

Доходность КБД 10 лет vs КС:

Хмм, доходность 10+ лет ниже 14% в августе 2025 г. при ставке 18% была ненормальна. Но что ненормального в 15% доходности длины при ставке 15,5% сейчас?