Давайте станем немного математиками как А. Силаев. Современный взгляд на стратегии автоследования

Торговля на свои деньги дает переменную доходность с риском уйти в минус. Продажа автоследования дает стабильный, гарантированный поток денег, который не зависит от фазы рынка. Для системщика это идеальный способ захеджировать собственные риски за счет чужих карманов. 
Ярким примером такого системного подхода является Александр Силаев, квант-трейдер, автор стратегий (например, «Путь Самурая», «Опора и тренд») и известной в индустрии книги «Деньги без дураков». На его примере отчетливо прослеживается математическая и психологическая логика перехода от чистой торговли к гибридной модели «трейдинг + продажа сигналов». Для каждых  100 000 000 руб. стратегий автоследований А. Силаева имеем такой расчет.

Реальная бизнес-модель А. Силаева (Только Management Fee = 6%)Условия:

• Капитал подписчиков (СУО — Средства в Управлении и Обслуживании):100 000 000 руб.
• Фиксированная комиссия платформы: 6% годовых от СЧА (списывается долями ежедневно, независимо от прибыли).
• Доля автора: возьмем консервативные 50% от этой суммы, которые брокер отдает управляющему за генерацию сигналов. 
• Собственные деньги автора: 5 000 000 руб.

Сценарий 1: Успешный трендовый год (+30% доходности по всем стратегиям)
Чистые 6% годовых от СЧА:

• Свои деньги: +1 500 000 руб.
• От Management Fee: 100 000 000*6%*50% = +3 000 000 руб.
• От Performance Fee: 0 руб.
• Итого: 4 500 000 руб.

На сильном растущем тренде модель без платы за успех приносит автору меньше «сверхприбыли», так как он не претендует на долю от заработка подписчиков.

Сценарий 2: Год в жестком боковике или просадке (-15% убытка)

(Чистые 6% годовых от СЧА):

• Свои деньги: -750 000 руб.
• От Management Fee: 100 000 000*6%*50% = +3 000 000 руб.
• От Performance Fee: 0 руб.
• Итого: +2 250 000 руб.

Такой выбор структуры комиссий идеально отражает философию Силаева как системщика и автора книги «Деньги без дураков»:
Максимальное выравнивание («окукливание») рисков: Трендовые фьючерсные алгоритмы (особенно на юань/рубль) могут сидеть в «пиле» и раздавать депозит месяцами (что Силаев открыто признает в своих отчетах на Smart-Lab). При отсутствии Performance Fee его личный доход вообще не проседает во время кризиса стратегии. Он получает гигантские 3 млн рублей гарантированного кэш-флоу, даже если год закрыт в минус.

Психологическое спокойствие перед толпой. Когда у автора есть Performance Fee, подписчики при просадках яростно требуют «вернуть их деньги», обвиняя трейдера в потере их прибыли. Когда комиссия зашита в СЧА, подписка воспринимается как покупка «билета на поезд» (сервиса). Инвестор платит за сам факт копирования алгоритма, снижая градус персональных претензий к автору.

На боковики на рынке как известно приходится больше количество времени, чем на убыточные и прибыльные времена. Это ещё раз доказывает, что продавать лопаты выгоднее, чем добывать золото.