А. Г., еще раз, ваш тезис «Вот такой у нас рынок при высокой ставке ЦБ и таким и останется, пока не будет видно, что ставка в ближайшие месяцы не будет снижена до текущая инфляция+1%.
Для тех, кто думает, что в США все было иначе, то вот их данные, когда ФРС делала тоже самое с денежной базой»
Далее смотрим график США:

Рынок не рос, когда реальные ставки (CPI — fed rate) были отрицательными (в вашем летоисчислении «при Форде») и прекрасно рос, когда ставка стала выше инфляции на 4,5% ну или примерно в 2 раза от нее в 1982-1990 гг. Так что в США было все иначе и дело в общем состоянии экономики, которое определяется не только ставкой и состоянием денежных агрегатов.

Странные у вас выводы по Америке.


М2 росла быстрее инфляции, реальные ставки были очень низкие или даже отрицательные, но ничего из этого не помогло рынку. А вот пришел Волкер, задрал ставку надолго и все полетело 1982-1990.

Был в Jerome летом как-то раз, внизу столовка, наверху типа ресторан (на самом деле филиал столовки), но во время пребывания там был пуст весь вечер. Магеллан был хорошим рестораном, но это район столовок (самый ближний к нему приличный отель — Арфа, остальные далеко) и стоял до ужина полупустым обычно. Года 3 назад сильно упростили меню под вкус округи — от средиземноморской перешли к шашлычкам. Но рядом La Luna с ценником пониже, так что не вывез.
Реально, думаю, к ставке отношения не имеет, скорее НДС + слабость места и/или концепции.

Большой Брат, нетто-инвестиции из ФНБ в 2025 г. были около 1,1 трлн. руб. Тщательнее надо комментировать. 

Как-то поехал в шоурум, диван посмотреть на дачу. Шоурум оказался в квартире в доме рядом с Садовым.
Приехал — роскошный дом в стиле модерн. Думаю, во круто, надо квартиру здесь прикупить на пенсию.
Захожу, внутри подъезд, как в панельке с зелено-белыми стенами, запашок не очень, но энтузиазм сохранился. Поднимаюсь в квартиру (лифт дореволюционный), но лестница роскошная. Энтузиазм все еще остался.
Звоню в квартиру и чувствую что кто-то смотрит мне в спину. Поворачиваюсь — мужик в майке и трениках из соседней квартиры наблюдает за мной через открытую дверь. Энтузиазм пропал.

бывший Инженер, это в стабильных экономиках с низкой инфляцией так. У нас же ставка периодически задирается для борьбы с инфляцией. В результате на ожиданиях нормализации ставки по отношению к инфляции доходность длины значительную часть времени ниже ставки. 

Доходность КБД 10 лет vs КС:

Хмм, доходность 10+ лет ниже 14% в августе 2025 г. при ставке 18% была ненормальна. Но что ненормального в 15% доходности длины при ставке 15,5% сейчас?

Купил Вася первичку в декабре 2021 г. (по Сбериндексу) за 113,4 за метр, допустим, ипотеку платят арендаторы (на комуналку, налоги забили, кто их платит). Сейчас по тому же Сбериндексу вторичка стоит 120,6. Итого 6%. Окей, плечо было 5, получаем 30% за 4 года. Не густо, LQDT побольше будет. :)

Каким образом оборот золота связан с притоком денег? Получение старым владельцем денег за уже добытое золото не меняет ни объема золота ни количества фиата. Приток денег в золото равен выручке от его добычи, т.е. сколько нового золота обменяно на бумажные деньги. Добыча 3700 т где-то, значит весь приток денег в золото был в районе 600 млрд. в прошлом году.
Выросшие потребители — центробанки и инвесторы, сейчас в основном вторые. en.macromicro.me/charts/110907/global-gold-demand-stacked-chart

Рост доходности трежерей по факту есть, посмотрите насколько снизилась ставка Феда и насколько изменилась доходность 10Y или 30Y.

Хороший список!

Клетчатый, сериал уныл, особенно по сравнению с книгами.

Банки ничего не производят, сжечь их! Пусть Золотой сам выдает кредиты!

Какой-такой у нас отток капитала, если СТО был отрицательным в 1998 г. последний раз? У нас приток наоборот. И если этот приток не компенсировать оттоком, то все внутреннее производство может приуныть. Вместе с высокой ставкой это дает жесткий результат, есть недавние примеры.
Замещайки — ничего принципиально нового для баланса валютного рынка особо не сделали. Компаниям нужны более дешевые деньги, вот они их и клепают. В ситуации до 2022 г. компании бы просто пошли на внешний рынок и завезли бы сюда валюты, а импортеры, население и т.д. купили бы ее или положили на вклады, а банки вывезли. В итоге валютный баланс был бы такой же, как и сейчас, т.е. близкий к 0 по валюте.

Если бы не полное разрушение системы управления Горбачевым в конце 80-х, экономика СССР могла существовать сколь угодно долго, как существуют до сих пор экономики Северной Кореи или Кубы, плохо, но пережившие распад основного спонсора. Просто это был бы 0 рост десятилетиями.
Кроме проблемы с дефицитом кадров, была куда большая проблема отсутствия собственника. Из-за этого и возникла кадровая проблема (вернее проблема низкой производительности труда) и масса других, может быть более важных:
1. Система не заточена на создание технологий, особенно в гражданском секторе. Кроме атома и космоса кто может назвать какие-то лидирующие позиции по технологиям у СССР?
2. Полностью отсутствовала система нормального ценообразования (наличия денег изначально и не предполагалось). В результате все мотивационные реформы, типа косыгинской, приводили тупо к росту денежной массы без существенного увеличения производства потребительских товаров и продовольствия, и постепенно сворачивались.
3. Госплан и раньше то не очень справлялся с планируемой номенклатурой, а уж в современном мире это вообще утопия, даже с учетом роста производительности вычислительных мощностей. 
4. Всем известный перекос выделения ресурсов в сторону ВПК.

kixu, я про это же.

Александр, начало валютного режима Набиуллиной это 2015 г., когда прекратились интервенции ЦБ на валютном рынке.

kixu, в каком месяце, январе или декабре? Разница будет существенная. :)
А почему не с 2003, когда курс был примерно такой же, как и в нг начале 2014 г., только ещё 11 лет инфляции и курс 110 сейчас?

Почему за 10, а не за 15 или 20 лет? Может с 2015 г., когда ЦБ перестал курс таргетировать (хоть какое-то обоснование), там уже под соточку наберется. :)