Сергей Блинов, а что должны делать ЦБ и банковская система? Резервов меньше создавать? Не изымать деньги из экономики?

Сергей Блинов, занимать при помощи ОФЗ, скажем, больше?

Сергей Блинов, «исключение» делали то за 2 года до прихода Набиуллиной. Политика борьбы с инфляцией через ограничение роста денежной базы началась ещё при Игнатьеве в середине 2010-го года. И шла все время до прихода Набиуллиной. 

Так что приписывать Набиуллиной идеологию этой политики и не совсем верно. Она продолжатель, а не начинатель.

Новое из того, что она сделала — это привязка ставки RUONIA к ставке ЦБ в 2015-м году. А ставка RUONIA-0,5% стала ставкой депозитов банков в ЦБ ещё при Игнатьеве и с 2005 года точно (когда он это ввёл, я точно не помню). Это Геращенко был против ненулевой такой ставки.

Сергей Блинов, ну хуже мировой экономики у нас начинается с 2009-го и росты 2010-2012 это не исправляют. 

А про 2 написал же: на Вашем графике денежной массы падение начинается 01.01.2011, т. е.  задолго до прихода Набиуллиной в ЦБ. А то, что она поддерживает образовавшиеся до неё уровни — тут спорить не о чем. Но образовали то их до неё. 

Сергей Блинов, Это падение, замедление роста используют политики чтобы слух не резало. 

Сергей Блинов, Где был переход на личность? 

Сергей Блинов, Внимательно посмотрите на график и проведите трендовую линию

Сергей Блинов, судя по графику ЗВР, как раз золото и составляет основную долю в ЗВР, т.к. он почти повторяет график цены на золото.

P. S. Да, так и есть, золото составляет 61% всех резервов согласно данным нацбанка Казахстана.

Сергей Блинов, думаю укрепление рубля в 2003 -2008ом связана с лругим фактором а именно ростом про
фицита торгового баланса.
Плюс увеличение цены золота с 10 до 20 долларов за грамм.

И это не все до 2008 го активно растут иностранные инвестиции в российскип активы.



Поэтому по факту ЦБ покупкой валюты сдерживал укрепление рубля до равновесного значения.

Но как только обстоятельства изменились-финансрвый кризис когда началось бегство всех и вся в доллар и последующий исходя инвесторов из России с покупкой валюты цб сделала разогнало ослабление рубля.

Наглядно влияние профицита показал 2022год когда на фоне обвала импорта курс рубля укрепился до 50 что вызвало панику и срочные меры по «борьбе с укреплерием».