комментарии Сергей Блинов на форуме

Когда упадёт экономика США?

У тех кто проникся влиянием реальной денежной массы на экономику может возникнуть справедливый вопрос: “Ну и где же падение экономики США? Ведь денежная масса падает уже не только в реальном, но и в номинальном выражении.”

===

Вопрос резонный. И мы об этом уже писали в январе.

20 марта появилась ещё одна наглядная картинка от Conference Board.

   

Коротко: ВВП падает чуть позже, чем опережающий индекс от этой организации. А индекс уже в минусе (синяя линия на графике).

Другими словами, всё идёт к падению. Но дойдёт ли, и когда, если дойдёт – это всё пока остаётся под вопросом.

Обратите внимание: в 2001 году падение индекса предшествовало рецессии (она была, это серая полоса на графике), но падения ВВП не случилось.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Авто-репост. Читать в блоге >>>

О банковской панике в США

Банковские крахи опасны сокращением денежной массы. Но денежная масса в США сжимается и без этого, усилиями ФРС.

===

В пятницу 10 марта в США прекратил осуществлять платежи 16-й по величине банк в США, Silicon Valley Bank (SVB, “Банк Кремниевой долины”). Возникшую было панику вынуждены были оперативно гасить власти, которые уже в воскресенье объявили, что правительство США гарантирует все депозиты банка Силиконовой долины, деньги будут доступны в понедельник.

Раскроем, чем грозило разрастание паники, и почему её прекращение не спасает экономику США от проблем.

Банковские крахи и падение денежной массы

В системах с частичным резервированием, которые действуют сейчас, деньги на счетах людей и предприятий (денежная масса) многократно превышают резервы банков (наличные в кассе или деньги на корсчете в Центральном банке).

Очень грубо: если депозитов в банке на 100 млрд., а резервов только 10 млрд. (отношение резервов к депозитам 1/10), то при одновременном обращении вкладчиков за своими деньгами банк станет неплатёжеспособным (банкротом) и не сможет выдать примерно 90 млрд. На такую сумму уменьшится денежная масса – деньги клиентов просто “сгорят” в обанкротившемся банке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФРС США повторяет ... ошибки Банка России
Традиционно в США денежная масса сжималась из-за резкого снижения денежного мультипликатора (= желания (или возможности) банков выдавать кредиты). ФРС при этом денежную базу не сжимала.

А в России денежная масса сжималась из-за действий ЦБ, который денежную базу сжимал и вёл экономику в кризис.

===

Времена меняются, сейчас ФРС повторяет ошибки российского ЦБ, сжимая базу.

 Посмотрите этот короткий ролик, в нём за 5 минут раскрывается весь механизм на реальных примерах.

   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сергей Блинов,
Во-первых, ваш пост не имеет никакого отношения к фондовому рынку
Во-вторых, его ценность ровно нулевая — это ссылки на стор...

Никита Грибанов, спасибо за ответ и пояснения.

Здравствуйте.
Мой пост smart-lab.ru/blog/offtop/883431.php
получил пометку оффтоп.
Видимо, по ошибке, потому что в нём речь об экономике и деньгах.
Прошу, по возможности, снять эту метку.

Экономика США: напряжение нарастает

Итак, сегодня четвёртый вторник месяца, и вышли данные по денежной массе в США по итогам января.

Денежная масса падает и в номинальном, и в реальном выражении

В номинальном выражении денежная масса сократилась на 1,8% за год.
(-1,2% месяц назад).

График 1.

   

С учётом инфляции, то есть, в реальном выражении, денежная масса сжалась на 8%. Это сжатие круче, чем в конце 1970-х — начале 1980-х.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему падение цен на нефть не влияет на российский ВВП

Некоторые пессимисты, давая негативный прогноз ВВП на 2023 год, упоминают, что цены на нефть снижаются, потолок цен на российскую нефть в некоторых странах действует. И делают вывод, что в такой ситуации ВВП России в 2023 году вырасти не может из-за падения экспортных доходов.

Но влияние экспортных успехов на российский ВВП сильно преувеличено.

Кейс 2022 года

Возьмём простой пример: 2022 год.

Цены на нефть в этом году были высокими. А показатель чистого экспорта («экспорт минус импорт») взлетел в небеса.

Соответственно рекордным стал так называемый счёт текущих операций (СТО).

График 1.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индикатор бизнес-климата от ЦБ показал первый рост за год

Можно ждать роста ВВП со 2 квартала 2023 года.

===

Индикатор бизнес-климата Центробанка по итогам января оказался на 0,2% выше, чем в (довоенном) январе прошлого года.

   

Это первый годовой рост индикатора за последние 12 месяцев.

=======

Наблюдения:

1. Худшая динамика индикатора наблюдалась в феврале 2022 года (см. жёлтую выноску на графике; -14%).
2. В прошлом через 14 месяцев после прохождения такой низшей точки в экономике возобновлялся рост ВВП (обозначен зелёными вертикальными линиями).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инфляция в США снизилась, но это их пока не спасает

Годовая инфляция в США снижается, но денежная масса пока растёт медленнее цен (= сжимается в реальном выражении).

Инфляция в январе

Инфляция в США в январе снизилась до 6,4% (6,5% месяц назад).

   

Рост цен стабилизируется на уровне около 6 — 6,5%.

Денежная масса отстаёт от цен

Статистика денежной массы за январь будет известна позже, в конце февраля. В декабре денежная масса падала (-1,4%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги года: "денежный светофор" и впервые выше 80 трлн рублей

ЦБ опубликовал данные по денежной массе на 1 января 2023 года. Можно подвести итоги 2022 года.

Впервые выше 80 триллионов

Номинальная денежная масса на 1 января 2023 года достигла исторического максимума — 82,4 трлн рублей.

График 1.

   

Это на 24,4% выше, чем годом ранее.

График 2.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Денежная база и денежная масса: итоги 2022 года
  

На 1 января 2023 года денежная база и денежная масса и их составляющие выглядят так.

Денежная база: 24,429 трлн рублей.

Денежная масса М2 («эм два»): 82,388 трлн рублей.

Наличные деньги в обращении вне банков, денежный агрегат М0 («эм ноль») в размере 15,4 трлн рублей входят и в состав денежной базы (слева) и в состав денежной массы (справа).

Деньги банков в размере 8,993 трлн рублей позволяют им поддерживать в «рабочем состоянии» безналичную часть денежной массы М2 в размере 66,95 трлн рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

США: две ловушки для ФРС

Федрезерв уже загнал себя в ловушку, но может быть ещё хуже.

Денежная масса в США (номинальная) падает впервые с 1938 года.

   

Снижение (номинальной) денежной массы по итогам декабря уже не чисто символическое, как в ноябре (-0,03%), а самое настоящее: -1,4%.

Падение реальной денежной массы (РДМ) по итогам декабря ускорилось до -7,3% (-6,7% в ноябре).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Федрезерв нарушил закон?

Вопрос интересный, попробуем разобраться.

    

ФРС обязана поддерживать рост денежных агрегатов

Речь об этом фрагменте закона о ФРС:

  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Может ли экономика Китая вырасти на 8%

Да, в 2023 году такой рост возможен. Разберёмся почему.

Реальная денежная масса быстро растёт

В декабре денежная масса в Китае росла (11,8%) быстрее цен (1,8%), а значит, росла в реальном выражении.

График 1.

   

РДМ выросла в декабре на 9,8% к декабрю 2021 года.

График 2.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Где падение экономики США?

Такой вопрос задают мне читатели. Их логика понятна:

1. Сейчас реальная денежная масса (РДМ) в США сокращается.

2. Сокращение РДМ должно (по моей же теории реальных денег) вести к падению ВВП. А падения нет!

Хорошо, давайте попробуем разобраться. Если совсем коротко, то ответ показан на графике 1.

График 1.

   

Даже после сокращения РДМ (синяя линия на графике), она остаётся выше своего многолетнего тренда (красная стрелка).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБ купит юани! Или продаст? Комментарий

Моих читателей взбудоражила сегодняшнюю новость. ЦБ будет то ли покупать, то ли продавать валюту.

Меня забросали вопросами: что сия новость означает для денежной массы и для экономики России. Отвечаю.

Эта новость негативная. Это видно в раскладке «было – стало».

Было:

1. Минфину надо покрывать дефицит бюджета, но ФНБ (валютная часть) «заморожен».

2. ЦБ (по мере потребности Минфина) «переписывал» на себя часть замороженного ФНБ (валюту) и выдавал Минфину «свежеотпечатанные» рубли на эквивалентную сумму. (см. текст и короткое видео здесь).

3. Минфин тратит рубли (расходная часть бюджета), деньги поступают людям и предприятиям.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Это уже обвал, а не коррекция
То, что происходит сейчас с американским фондовым рынком уже не вписывается в рамки «временной коррекции».Это больше похоже на обвал. Или, говоря мягче, на настоящий «медвежий рынок».Посмотрите на график динамики индекса. Во время коррекций (показаны жёлтыми выносками) среднегодовые темпы ниже нулевой отметки не опускались.А вот во время «медвежьих рынков» 2000-2003 и 2008-2009 годов (показаны красными выносками), среднегодовые темпы уходили в минус, как сейчас (-4% по итогам декабря).Индекс в декабре показал результат на 17% хуже, чем в декабре прошлого года. Это худшие годовые темпы с 2009 года (за 13 лет).

========

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР



Авто-репост. Читать в блоге >>>

О секретных данных по электроэнергии

С октября данные по производству электроэнергии, которые публиковал «Системный оператор Единой энергетической системы» (СО ЕЭС), стали недоступны (=засекречены).

Но мы продолжали пользоваться данными по потреблению электроэнергии (их не засекречивали), которые совпадали с производством примерно на 99%.

Но с ноября стали недоступны и данные по потреблению электроэнергии.

Тем не менее, с опозданием, но данные по производству электроэнергии публикует Росстат. Сейчас известны данные за октябрь, посмотрим, что эти данные нам говорят.

Сравнение с данными «СО ЕЭС»

Данные Росстата выходят через 25-28 дней после окончания месяца, а данные СО ЕЭС выходили — ежесуточно, можно сказать, в режиме онлайн.

Данные Росстата более полные, но в целом динамика обоих рядов неплохо совпадает (график 1).

Авто-репост. Читать в блоге >>>