По Софтлайну за последние дни вышло несколько любопытных новостей:

1️⃣ В минувшую пятницу стало известно, что экс-президент Вымпелкома Рашид Исмаилов возглавил СД Софтлайна.

2️⃣ А буквально вчера вышла новость об экспансии бизнеса Софтлайна на зарубежные рынки — в частности, речь идёт о Казахстане, где компания формирует хаб в г. Алматы. Но согласно официальному заявлению, открытие офиса в Казахстане — это не конечная цель, а только начало.

«Стратегия предполагает последовательное открытие Хабов — центров экспертизы Softline — в различных странах мира. Представительство в Казахстане станет «отправной точной» для выхода на весь рынок Центральной Азии»  — говорится в релизе Софтлайн.

🤵🏻‍♂️ Кстати, назначение Исмаилова на новый пост тоже оказалось очень кстати, т.к. у него большой опыт именно в построении международных связей (в т.ч. в ИТ-отрасли, где он и раньше трудился). Ещё одним плюсом является то, что в качестве одной из задач Софтлайн господин Исмаилов выделил создание стоимости для акционеров, что не может не радовать владельцев бумаг компании.

( Читать дальше )

📓 Спустя ровно неделю после листинга Займер, лидер на российском рынке микрокредитования, представил свои операционные результаты за 1 кв. 2024 года, которые оказались весьма убедительными и, судя по всему, этот позитив удалось передать и котировкам акций, которые в минувшую пятницу смогли продемонстрировать импульс вверх, в моменте достигая значение 250 руб. (напомню, IPO состоялось по 235 руб). И это притом, что первый отрезок года с точки зрения прибыли является для Займера самым слабым в году!

📈 Судите сами: объём выдач новым клиентам взлетел с января по март 2024 года на +33,8% (г/г) до 1,27 млрд руб., а объём выдач повторным клиентам прибавил на +5,1% (г/г) по сравнению с прошлым годом, составив 11,8 млрд руб. Обратите внимание на разницу в показателях – выдача займов повторным клиентам в абсолютном выражении почти в 10 раз превысила аналогичный показатель для новых клиентов, что красноречиво говорит о высокой лояльности и развенчивает общепринятое в обществе мнение о том, что клиенты МФО – это исключительно маргинальные элементы общества.

( Читать дальше )

👏 Ну что ж, друзья, весна продолжает нас радовать новостями о выходе новых эмитентов на фондовый рынок. По данным РБК крупнейший в России производитель микроэлектроники, Группа «Элемент», объявила о намерении провести IPO, выбрав для этого СПБ Биржу (об этом ещё поговорим с вами ниже). К слову, этот листинг может стать для торговой площадки первым в новой санкционной реальности, и это заслуживает отдельного внимания.

💻 Любопытно, но мы с вами обратили внимание на Группу «Элемент» ещё в середине марта — уже тогда начали появляться первые слухи о грядущем IPO, а теперь эти слухи постепенно превращаются в факты. Ещё раз напомню, что компания, основанная в 2019 году, является результатом объединения высокотехнологичных активов АФК Системы и Ростеха. Последние передали на баланс Элемента 19 предприятий, среди которых производитель чипов зеленоградский «Микрон», Новосибирский завод полупроводниковых приборов с ОКБ, «ВЗПП-Микрон» (Воронежский завод полупроводниковых приборов) и другие российские предприятия, полный перечень которых не раскрывается. Сейчас в группу входят 30 предприятий.

( Читать дальше )

👏 Друзья, сегодня один из самых быстрорастущих банков на российском рынке МТС Банк объявил индикативный ценовой диапазон IPO на уровне 2350–2500 руб. за одну акцию, что соответствует стоимости акционерного капитала в размере 70,6-75,1 млрд руб., без учёта средств, привлечённых в рамках IPO. Финальная цена будет определена по итогам сбора заявок, который стартовал уже сегодня и продлится до 25 апреля включительно.

🗓 Начало торгов акциями МТС Банка на Мосбирже ожидается 26 апреля 2024 года. Бумаги будут включены в первый котировальный список.

💼 Базовый размер IPO составит около 10 млрд руб., что может стать одним из крупнейших размещений в этом году. Привлечённые средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития, включающей удвоение кредитного портфеля и клиентской базы, а также повышение рентабельности капитала до 30%. Руководство банка рассматривает возможность использования части средств для совершения сделок M&A, и в настоящее время анализирует ряд привлекательных активов.

( Читать дальше )

👨‍💻 На минувших выходных, как вы знаете, у меня был двухдневный деловой тур в Москву, на инвестиционную конференцию Profit, на которой присутствовало достаточно много эмитентов, и которая в целом оказалась полезной и интересной.



Как и всегда, было много новых знакомств, формального и неформального общения на инвестиционные темы, встречи с галстуками и без, и т.д. и т.п. Среди прочих мне удалось поприсутствовать на выступлении компании Промомед, которую многие из вас наверняка знают как классную облигационную историю, да и я являюсь счастливым обладателем бондов компании, а потому было очень интересно послушать.

📌 Напомню, на сегодняшний день на рынке торгуются три выпуска облигаций Промомеда, причём два из них радуют весьма неплохой доходностью:

🔸 iПМЕДДМ2Р1 (RU000A1061A2) — с доходностью 16,64% и погашением 27.03.2026
🔸 iПМЕДДМ1Р2 (RU000A103G91) — с доходностью 17,46% и погашением 26.07.2024

🧐 А теперь вашему вниманию предлагаю тезисы представителей Промомеда на конференции, которые показались мне особенно интересными и полезными:

( Читать дальше )

💻 Группа Астра, ведущий российский производитель инфраструктурного ПО, в начале этой недели анонсировала планы по проведению SPO. Напомню, что компания стала публичной буквально осенью прошлого года, и в рамках подготовки к размещению менеджмент ещё тогда намекал прямым текстом, что в среднесрочной перспективе планируется провести SPO, для повышения ликвидности акций и попадания в ключевые индексы.


❗️Вижу сегодня много дискуссий на тему того, что можно шортить акции «Астра», и на SPO потом откупить обратно. В целом мысль логичная, т.к. рыночная цена на момент объявления ценового ориентира была выше 555 рублей. При этом обращу внимание, что очевидно спрос высокий и солидная переподписка есть, о чём компания в своём пресс-релизе прямым текстом сообщила, значит и аллокации 100% ждать совсем не стоит. Из этого делаем вывод, что откупить сразу точно не получится, поэтому не переборщите с шортами ценой баланса всего портфеля!!! Да и вообще с шортами играться не нужно, это опасная затея, говорю вам на основе своего 15-летнего инвестиционного опыта.

( Читать дальше )

🪅 ЦИАН буквально вчера сообщил о запуске «первого в России в сегменте недвижимости» умного помощника —ЦианGPT», который самостоятельно умеет искать по заданным текстовым параметрам подходящую недвижимость всех типов, а уже сегодня акции компании обновили свои двухлетние максимумы, вплотную приблизившись к круглому уровню 1000 руб. Понятное дело, что это просто совпадение и не более, но вдруг нейросети CIAN научились ещё и разгонять акции компании? Шутка.

А ведь ещё в ноябре прошлого года, во время анализа финансовой отчётности за 3Q2023, мы с вами отмечали динамичное развитие компании, после чего в декабре я решил действовать и прикупил этих бумаг себе в портфель (тогда ещё это можно было сделать по 600 руб. и даже ниже), в надежде не редомициляцию и возвращение дивидендов. Прошло каких-то четыре месяца – а котировки акций уже на 60% выше, при этом первоначальные драйверы по-прежнему остаются и ещё не реализовались.

❓Есть ли смысл продавать бумаги CIAN по текущим и фиксировать прибыль?

( Читать дальше )

Ну что, друзья, МТС Банк теперь уже официально объявил о намерении провести IPO на Мосбирже, и в СМИ уже мелькают данные, что банки-организаторы дают справедливую оценку этой истории на уровне P/BV=1,2x или до 115 млрд руб.

Размещение пройдёт в формате cash in – тот самый случай, когда привлечённый капитал будет направлен непосредственно в бизнес, на реализацию стратегии дальнейшего роста. Ожидается, что уже до конца апреля текущего года состоится размещение акций объёмом около 10 млрд рублей, а ожидаемый дисконт, на который намекают источники, может сделать предложение ещё более интересным.


📈 МТС Банк — один из самых быстрорастущих банков в РФ. Он входит в ТОП-25по размеру активов, занимает 8-е местов ключевом для себя сегменте маржинального необеспеченного розничного кредитования и уверенно лидируетв POS-кредитовании.

Скоринговая модель банка позволяет эффективно работать с большим объёмом данных одного из крупнейших телеком-операторов страны, число абонентов которого достигает 81 млн, и удерживать стоимость риска на приемлемом уровне.

( Читать дальше )

📈 По оценке Минэкономразвития, рост ВВП за январь-февраль текущего года составил в годовом выражении внушительные +6% (г/г). За март данных ещё нет, но опережающие индикаторы в виде индексов деловой активности PMI сигнализируют о сохранении позитивной динамики – большинство российских компаний фиксируют рост новых заказов.

«Динамика российской экономики в 1 кв. 2024 года хорошая, текущий прогноз по росту ВВП в 2024 году — 2,2%, при этом Минэкономразвития допускает небольшое повышение этой оценки», — поведал первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов в кулуарах международного форума «Открытые инновации».

📊 Мы с вами неоднократно обсуждали, что между капитализацией фондового рынка и ВВП всегда существовала сильная взаимосвязь, в любой стране мира и на любых фондовых рынках. В экономически развитых странах мира стоимость рынка акций обычно равна или превышает размер ВВП, при этом в странах с развивающейся экономикой, к которым относится Россия, капитализация рынка акций обычно составляет около 70% от ВВП.

( Читать дальше )

📈 Ровно месяц тому назад мы с вами уже обсуждали рост мировых цен на золото, и с того момента котировки выросли ещё на +8,5%, в очередной раз переписав исторические максимумы.

К обозначенным ранее драйверам в виде потенциального снижения процентных ставок ФРС США и высокому спросу на физическое золото со стороны ЦБ ряда стран, добавилась ещё и геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, где буквально сегодня ночью мы увидели новый виток напряжённости, и что-то мне подсказывает, что это только начало в этом масштабном противостоянии Ирана и Израиля, да и сегодняшнее обострение конфликта рынком ещё как следует не отыграно, хотя все были готовы к такому развитию событий, и вопрос был только один: когда?

«Одна вещь, которая определенно способствует покупке золота центральными банками, — это войны, происходящие по всему миру. Если мы посмотрим на историю, это всегда происходило, поскольку золото является безопасной гаванью», — сказал один из аналитиков с Wall Street буквально на днях.


📈 Если добавить в эту картину ещё и полугодовые минимумы курса рубля по отношению к доллару, то никакого удивления не должно вызывать ралли в котировках акций российских золотодобытчиков:

( Читать дальше )