По моему с зигзагом мы поторопились. Меня много спрашивали, как его построить, сколько он приносит, что будет если цена уйдет на 10% и прочее. Но ни  кто не спросил про волатильность которую мы покупаем. Вообще к зигзагу мы пришли обсуждая дельта хеджирование. Если вы разберете свой зигзаг на части, что я всем рекомендовал сделать, то получим две стратегии. Вот картинка.

На самом деле мы можем рассуждать так. Мы продали путы и начали делать дельта хедж. Нас все равно чем его делать. Можно БА, а можно купить опцион. Он же тоже меняет дельту, только он меняет дельту со своей волатильностью. Если бы вы нарезали дельту с волатильностью кола, то у вас бы получилась та же самая картинка. И даже в статике мы видим, где зоны без убытка, где профитные, через день и пять. Но почему у нас поднялся один опцион и опустился другой? Конечно, вы теперь продвинутые гении и знаете про улыбку волатильности, но все же.

Теперь мы посмотрим поведение нашей позиции при вертикальном изменение улыбки. Я начал открывать небольшую позицию.

Креш. БА падает камнем, допустим 5%, 11000 п. Это получается вола 80% по дню.  У нас проданы путы. Все пропало. Когда происходит такое, первыми начинают дорожать опционы на ЦС. Конечно, месячные опционы на ЦС на такую волу не поднимутся. Для них это пока только один день и таких дней должно быть 30, что бы на ЦС записать 80ю волу. Но процентов на 20 вполне. Что происходит с убыбкой? Наклонов и Загибов уже не будет или будут минимальными. Соответственно, наша модельная улыбка будет сигнализировать, что у нас дорогие колы и дешевые путы. Понятно почему? Дальше у вас начнет меняться дельта. Становиться положительной. И если даже в опционах пустые стаканы, то фьючей вы можете успеть продать. И даже если у вас получится минус, он будет не критичным. То есть колы компенсируют нам потерю по путам. А по воле они вырастают сильнее.

С такой улыбкой нам строить зигзаг смысла нет. Потому что все начинает успокаиваться. И тут путы надо покупать, а колы продавать. Так получается по торговой системе. Потому что относительно модельной улыбки колы будут дорогими, а путы дешевыми. Можно перевернуться. Но на большой воле есть много способов торговать, так что можно постоять в сторонке. Так как. При падении волы у нас центр начнет опускаться, потянет за собой колы, а вот путы еще будут оставаться на месте. Стоит дождаться, когда биржевая улыбка перейдет в модельную и там снова набирать позицию.

Итак, с волами опционов будем разбираться и смотреть, что у нас получится. И как это будет выглядеть в динамике. Если мы разместим в одной стратегии купленные колы и проданные путы, то у нас получится «зиг заг». Если вы возьмете равное количество опционов на примерно одном расстоянии и так что бы гамма была равна нулю. То увидите профиль на экспирацию выше нулевой отметки. Это и есть эффект разной волатильности. После этого мы добавляем фьючей, что бы дельта была 0. С этого момента конструкция зажила своей жизнью.  ДХ там нужен будет при ребалансировке. А так опционы сами друг друга хеджируют. Тут нужно следить за изменением волатильности на страйках опционов. Допустим, актив пошел вверх. За собой он тянет улыбку волатильности, то есть путы начинают дорожать. При этом они еще и минусуют по воле, они же проданы. Но колы будут дорожать. Помните, как мы торгуем купленными опционами. При этом профиль получит положительную дельту. Потому что, с одной стороны цена скользит по параболе купленных опционов, с другой стороны дорожающие путы опускают нам левую часть нашего профиля. Руками ни чего не трогаем. Нам надо дождаться движения или его отсутствия.

Я было приготовил топик про зиг заг, но вы меня опередили. Однако, в обсуждениях были затронуты интересные темы. Темы не простые и я их хотел упустить, но видимо без них нельзя. Зиг заг потом разберем. Без данной темы не получиться.

Как мы помним из философии биржевой торговли, тут нет «бесплатного супа». То есть, если вы принимаете на себя риски, то вам за это платят. Если вы снимаете с себя риски, то платить приходится вам. Этот главный принцип и заложен в опционную модель. Я уже писал, что ноги стредла стоят на одном стандартном отклонении из расчета волатильности опциона. И тоже самое происходит внутри опциона. Если у вас продан стредл его профиль поднимается на одну тету в день, а зоны без убытка оказываются на ОСО (одно стандартное отклонение) от места, где был БА, когда вы вошли, через этот один день. Финрез получается из тетты минус на сколько ушел БА. И если актив остался стоять на месте, нам начисляется вся тета. Если актив немного сдвинулся: тета минус сдвиг. И если актив сильно ушел, больше чем вола опциона, теты не хватит, что бы покрыть сдвиг БА. Сдвиг определяется накопленной дельтой позиции.

Однажды наступит время, когда на СЛ не будут писать про биткойны. Меня радует активность по опционам. Хот есть с кем пообщаться. Когда кто то задает тебе вопросы, иногда, ловишь себя на мысли, что ты даже об этом не думал и открываешь для себя что то новое. В продолжении топика https://smart-lab.ru/blog/456250.php разберем варианты хеджирования купленных опционов. Те из вас кто ходил на платные курсы по торговле бинарными опционами знают граальную стратегию. В среде продвинутых Гуру это называется «пирамидингом». Возможно это не от  слова пиар, а от слова пирамида. Сразу возникают ассоциации с пирамидами Хиопса, а рядом такая же куча баксов. Действительно, примерно раз в месяц бывают дни, когда волатильность БА превышает волатильность опциона. И если вы каждый день будите покупать опцион, то однажды вола выстрелит и принесет вам прибыль. Теперь не надо угадывать какой будет свеча завтра. Тут уж как свезет. Лично я не пробовал. Поэтому самый надежный способ это пирамидиться. Жаль, что ни кто из вас этот способ не предложил. Вы что? Курсы оплатили и все мимо ушей пропустили? Или все таки, это не наш метод. Но там где вы учились на платных курсах по бинарным опционам, есть и бесплатные, для сотрудников дилинговых центров. Давайте вместе посмотрим, чему их там учат. Или в чем стратегия дилингово центра, как благотворительной организации.

Я хотел бы максимально упростить понимание и практическое применение опционов. Сегодня мы не будем о сложном. Но в таком случае, не зная всех тонкостей процесса, вам придется поверить мне на слово. Мне не интересна направленная покупка и эта тема не этого топика. Конечно, речь пойдет о дельта нейтральных стратегиях.

Работает это очень просто. Вам надо купить опционов колл и продать нужное количество БА так, что бы дельта была 0. Теперь в таблице опционов вы смотрите волатильность купленных опционов. Допустим, она равна 32%. Это волатильность IV выраженная в годовых процентах. А торговать мы будем один день. Поэтому переведем эту волатильность в волатильнось одного дня. Тут вам надо мне слепо поверить. Я 32 разделю на 16 и получу 2%. Вам надо запомнить число 16. И все остальное можно будет делать в уме. Что означает эти 2%. Теперь, если цена пройдет более 2% за день то, дневная волатильность превысит волатильность опциона и вы получите профит. Если цена не пройдет 2%  или пройдет меньше, то вам не хватит веги что бы компенсировать тету. Вам надо просто угадать, какой будет следующая дневная свеча. Берите свои графики, рисуйте уровни, заваривайте кофе. Но вы должны угадать. Это не сложнее чем бинарные опционы. Вы строите канал по 2% в каждую сторону и делаете ставку. Максимально, что вы можете проиграть, это тетта. Максимальный выигрыш не ограничен. Причем, нам не важно, в какую сторону пойдет цена. Теперь, если кто скажет, что я пишу какие то сложности я  вас ЗАБАНЮ отведу и объясню, кто вы есть на самом деле. На этом можно было бы закончить рассказ про покупку опционов но, как обычно есть тонкости.

Мы пришли к 130 страйку. Вчера мы закрыли лодочника 132 страйка и вот у нас новый страйк. Мы будем переезжать на недельках. Я продал еще один колл 130 за 2170 и купил фьюч 130000. Теперь на эти деньги я покупаю два недельных пута по 750 на 1500. У меня еще 670 остается. Ну и там еще с прошлого раза был запас. Поэтому я не буду жадничать и откуплю 127500 колы. Так что бы у меня на этом страйке висело 5 опционов. При этом плановая прибыль составит 19700. Так как мы стремимся получить 16000 у нас лишние 3709. Можно было бы откупить еще 127, но жаба давит. Думаю ни чего случится не должно, а этот запас нам пригодится.

Теперь, что мы будем делать с недельными опционами. Остался один день. Фактически я купил два коротких фьючерса и завтра мне их выдадут по цене 130000. Если цена будет ниже, то общая конструкция выровняется на экспирацию. Если будет выше, то мне эти фьючи не нужны, да и их мне не дадут. То есть все произойдет в автоматическом режиме, надеюсь.

При подходе к 127 страйку будем посмотреть. Мы можем разрядить там обстановку если закроем часть позиции и перенесем ее на 130 или 125.

Вчера день тяжелый и я не торговал. Сегодня началось. Мы вернулись к 132500  и я продал один колл.  Через час цена закрепилась выше. У нас получается 19279 на экспари, а план у нас 16000. Ну оставим этот запас что бы похулиганить. Пока так. Я не стал откупать 127500, там волатильность большая. Буду откупать когда цена туда пойдет и они начнут дешеветь.

Что бы не мучатся и проверять позицию каждый час, а там запил похоже, я захеджусь недельными опционами. Куплю путов 132500 2 шт. И что бы их компенсировать продам 135000 одну штуку. Когда цена отойдет от страйка, поменяю путы на фьючи.

    Итак. 21.02.18 9:40 и сегодня могут открыться торги фьючем РИ, а у нас там проданы колы. И что мы видим. 9 недельных опционов и один день до экспари. Если судить по дельте 127500 страйка, то вероятность туда дойти 31%. У нас есть план. Но я бы хотел сделать парочку запасных планов, так, что бы не было косяков. Напомню, что мы приготовили план и поставили его на окно, следующего содержания. Часовая свеча пересекает страйк (почти как реку Рубикон) покупаем 9 фьючей, пересекает обратно, продаем. Судя по истории у нас за час цена гуляет по 500п. Так что мы готовы потерять 9*500=4500. Чтобы закрыть такие убытки надо продать еще опционов, а они будут стоить рублей по 650. И один такой проход будет добавлять 7, потом 16, потом 32 опционов. Три таких прохода и конец игре. Такой переход через Рубикон, не знаю как вам, но нам с женой это дорого. Поэтому мы забьем еще один план. Что если мы не будем ждать часа, а как только цена придет на страйк, начнем мягкий ДХ. То есть на 127500 купим 5 фьючей и по ходу движения в нашу сторону будем их докупать до 9 + еще допродадим опционов и с учетом их дельты будем докупать. Ну и если цена пойдет обратно, то продавать. То есть сделаем сетку через каждые 100п. Конечно, если цена пройдет одним гепом, без откатов и соберет 9 наших ордеров, то все ок. Мы час разделили на 10 частей, через каждые 100п покупаем, приходим на 500п вверх, но средняя цена наших фьючей, уже не 4500, а 750 (если я правильно посчитал и если мы от ЦС покупать начали). Но тут мы уже от часа не зависим, а зависим от 10 минутного графика. А на 10 минутах средняя свеча как раз 100п. И она может остановиться между 127500 и 127600 и сделать так 6 раз за этот час. И все. И цена не ушла и 600п в минус. Но при этом мы продадим только один фьюч за 500 и продолжим игру. В общем фокус тут в том, на какую волатильность мы нарвемся в БА. И где она будет выше в 10 минутах или в часе. А так же как она соотносится с волатильностью опциона.