Традиционный конспект Максима Орловского youtu.be/LsSLcKYbKEA

👉 Он снова летит к нам, самолет Уиткоффа выводит наш рынок в 0

👉 Максим ждет ставку в 21% в пятницу (без изменений)

👉 Мирная сделка (изначальный формат) пока развалился

👉 Рынок ОПЕК подразваливается, новый министр нефти Казахстана подливает масла в огонь — можем увидеть нефть по 50 долларов

👉 В условиях неопределенности лучше подождать, недельная инфляция далека от цели ЦБ

👉 Ряд эмитентов переносит размещение облигаций, ждут снижения ставки!)

👉 Сейчас отличное время возможностей перейти из одной валюты в другую (более крепкую, намекает на перевод из рубля в баксы/юани видимо)

👉 Рубль в уязвимой ситуации, валюту Минфину надо бы придержать (интервенции лучше делать, когда все плохо, а не когда все хорошо)

👉 Пришел Максим Пустовой — СЕО Аренадата. Пару тезисов от него:

— у нас все четко с дебиторкой и выручкой (Орловский все спрашивал «где деньги зин и почему врыручка растет вместе с дебиторкой в равных цифрах)

— купили две новые компании в 1-м квартале, расширяют продуктовую линейку

Сегодня должен был выступать на встрече с подписчиками в СПб, но к сожалению не смог на нее придти — пишу текстовую версию своих текущих мыслей про рынок и позиционирование.

Презентацию делал в четверг (до ралли), поэтому сегодняшние цены могут быть повыше + геополитическая ситуация кажется быстро меняется.

Последний раз был на встрече 22 ноября 2024 года в СПб — тогда был уверен в фазе «рискнуть и заработать» и был полностью в акциях, этот риск оправдался — почти все акции очень хорошо выросли (хотя многие боялись и сидели в кэше, сейчас ситуация чем-то похожа)




Основной тезис был — Долой уныние, он подходит и сейчас. Многие паникуют и не понимают, что происходит, переживают — надо действовать хладнокровно

Традиционный конспект Максима Орловского youtu.be/rco--Jqp91w

👉 Дмитрий Полевой ждет 55-60$ за брент при текущих торговых войнах (спад роста мировой экономики и тд)

👉 Рубль удивил многих, особенно тех кто прогнозировал курс исходя из бюджета. Ждем, что рубль будет дешеветь © Дмитрий Полевой

👉 Волатильность рубля (24-25%) — инфляционный фактор, ЦБ нужно более гибко подходить к продажам валюты на открытом рынке © Дмитрий Полевой

👉 Интрига на апрельское заседание отсутствует © Дмитрий Полевой

👉 2 недели назад была потенциальная сделка и мир, сейчас из одного кризиса перетекли в другой и непонятно, что по нам сильнее ударит © Максим Орловский

👉 При статус-кво нефтегазовые доходы могут упасть на 3,5-4 трлн руб за 2025 год, потери будут 2-2,5% ВВП © Дмитрий Полевой

👉 Если нефть будет торговаться по текущиим ценам — то рубль будет двигаться к 95-100 к концу года. В следующем году могут пересмотреть параметры бюджетного правила или будут пересматривать налоги © Дмитрий Полевой

Продолжаю выпускать регулярную рубрику — Нефтяной срез. Цель:отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер. Прошлый пост: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1119777/

Почему это важно? Тут будут данные, которые еще не впитаны в отчетность и показывают тенденции (будущее) на которых можно заработать (гарантий никто не дает).

Для начала выводы из прошлого Нефтяного среза №4:

Акции нефтегаза с начала года (без учета дивидендов) — заработать нигде не удалось, хорошо, что их не было в портфеле )

ДВМП отчитался за 2-е полугодие 2024 года, интриги не было — я ждал хорошее второе полугодие еще в августе 2024 за счет высоких ставок на фрахт контейнера Китай-Москва с июля 2024

Пример на графике тут (сам покупал по 40 и продал по 60 очень удачно в ноябре-декабре 2024)

НМТП отчитался по МСФО за 2024 год — показатели отличные (не так много компаний нарастили чистую прибыль на 25% год к году в прошлом году)

Сразу сравниваю со своим прогнозом, который написал 2 месяца назад в Портовом срезе  https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1114154.php

По основным метрикам прогноз сбылся хорошо — кроме кап затрат (компания их увеличила с 6 млрд руб в 2023 году до 20 млрд руб в 2024 году! — видимо активно инвестировали в СП с Метеллоинвестом, подробности проекта тут www.interfax.ru/business/929818 и он очень выгодный для НМТП)

Из-за этого прогноз по FCF тоже вышел с погрешностью в 34%

Посмотрел Максима Орловского в надежде на интересную информацию!) www.youtube.com/watch?v=z2hlX-OP5KM

👉 Тяжело прогнозировать в тех условиях, в которых мы находимся

👉 Горячие деньги, которые бежали в ОФЗ закончились. Инфляция высокая, ЦБ пока ничего не делает, иностранцев как не было так и нет

👉 Москва — центр каршеринга в мире

👉 Отчетность Делимобиля показывает, что прибыли до налогообложения нет :)

👉 14 тыс авто Делимобиля в лизинге из 32 тыс авто

👉 Делимобиль делает свои СТО (представитель Делиомбиля рассказывает какие-то сказки, что с мая по август нельзя было записаться в автосервис))

👉 Цифры в 1 квартале у делимобиля будут нехорошими (из-за теплой зимы)))

👉 Говорили на IPO, что рынок каршеринга может вырасти в 10 раз, а в итоге за прошлый год особо не выросли)

👉 Загруженность авто делимобиля — 6 часов в сутки в среднем

👉 У Максима акций делимобиля никогда не было (как и облигаций) — для него это всегда было ДОРОГО

От себя — Делимобиль как казался сомнительным бизнесом, так им и остался

ТГК-14 — любопытный эмитент, мажоритарий сменился по схеме LBO (основной акционер купил акции компании за счет долга перед самой компанией), и компания быстро преобразилась! Акции на пике выросли в 10 раз в 2023 году.

Компания еще успела сделать SPO по 0,01125 рублей (продавал контролирующий акционер в рынок), сейчас цена за 1 акцию – 0,00846 руб.

Отработали в 2024 году неплохо, чистая прибыль выросла на 7% г/г (разница с прошлым собственником в виде РЖД радикальна).

Посмотрел свежее интервью с Элвисом (спасибо Ярославу) vk.com/video-17555738_456244767

👉 Самые невероятные события могут произойти, как и сценарий с жесткими санкциями (тогда будет обесценение рубля)

👉 Инвестор может занять две позиции (лонг валюты и лонг российских акций)

👉 Лично у Элвиса пока не было желания закупать валюту, верит в хороший сценарий

👉 Мало людей игнорирует шум и держит акции до 20 апреля или до встречи Трампа-Путина

👉 Почувствовал в Х5 «популярность» среди инвесторов и закрыл акции по 3700 + инвесторы не обратили внимание на довольно таки слабый отчет за 4-й квартал

👉 Замедление инфляции будет негативным для ритейлеров (не сможет перекладывать издержки на потребителя)

👉 Элвис купил Магнит!) Стоит дешево по мультипликаторам, хотя и качество бизнеса хуже, ждем дивиденды!

👉 Спекулятивно купил Газпром под новости, чтобы продать к отчету по МСФО — но уже потерял (вместо фиксации убытка, докупил акции в понедельник!), готов сидеть до отчета в конце апреля и терпеть убытки