Fesh1, в 2025г. было не страшно, в 2026г. планирую долю лизинга в своих портфелях снижать, вижу, что отчетности эмитентов стали хуже, ну и при стагнирующей экономике у лизинга будет сложный год. 

Чтобы переломить негативные тренды. лизингу нужен рост экономики и стабильное снижение ставки ЦБ. Роста в 2026г. не будет, со ставкой тоже вопросы, ее конечно снизят, но думаю что очень умеренно и медленно, а этого для оживления бизнеса будет недостаточно.

Думаю, что кто-то из слабых лизингов имеет шансы в 2026г. дефолтнуть.

Belyj_golub, у Мосрегионлифта кредиторка с дебиторкой росли и куча судов была в обе стороны. Финансовое состояние у них ухудшалось и ликвидность тоже, не зря они в Фордевинд ходили занимать. Но дефолт был неожиданным, с этим согласен. После размещения СФО РЛО-2, думал что пол года они смогут работать спокойно так как получили хорошую сумму. Но в итоге, словил я убыток на продаже СФО РЛО-2 после тех дефолта МРЛ, частично продав позицию.

13-i, так народ же все равно полезет повторять. Если уж хотят повторять, пусть повторяют сделки в менее рискованном портфеле, мне так будет спокойнее.

Rauf, портфель №2 — публичный и все сделки там раскрывались и объяснялись практически в режиме реального времени. Все желающие могли эти сделки наблюдать и некоторые даже пытались повторять (-:

13-i, раскрывать сделки cразу нескольких портфелей очень трудоемко, плюс в агрессивном портфеле были сделки, которые лучше не повторять, типа покупки на проливах облигаций СибАвтоТранс или Л-Старт, ну или весной покупал под оферту бумаги М.Видео, когда они неожиданно отменили первичное размещение и рынок заволновался, что у них денег не будет на выкуп оферты и давал заработать за пару недель 3% на этой оферте плюс купон.

Все-таки такие рискованные сделки не для широкой публики. В публичном портфеле сделки более менее обоснованные, без избыточного риска (ну если Монополию не вспоминать).

Андрей Ржевский, у брокеров бизнес комиссионный, думаю они не особо задумывались над рисками эмитента. Вряд ли кто-то из инвесторов, застрявших в бумагах Монополии, пойдет открывать по этой причине брокерский счет у другого брокера

Игорь Морозов, смотрел отчетность этой Сказки, отчетность — слабая, эмитент — мутный. Таких стараюсь стороной обходить.

13-i, есть риски, были единичные случаи, когда налоговая ловила инвесторов и штрафовала. Для подстраховки лучше делать паузу между продажей покупкой, либо откупать дешевле, чем продал, тогда экономический смысл сделки есть.

Игорь Морозов, в ближайшее время на публичном рынке УрСталь не займет, никто в здравом уме не будет их новые выпуски покупать, когда на вторичке такие доходности. Ситуация у  металлургов так же пока грустная в отрасли. Посмотрим, как будут погашать следующие выпуски в феврале и марте.

13-i, проблема в том, что убыточных позиций практически нет, а если есть, то это копейки. Вот в прошлом году как раз хорошая ситуация была в декабре переоткрывать позиции на снижающемся рынке, ну в итоге и получается, что в консолидированном портфеле достаточно много позиций, взятых как раз на прошлогодней коррекции, то есть на дне. 

13-i, в чем-то согласен. Но есть нюанс, длительный период высоких ставок ухудшает финансовое состояние почти всех эмитентов и увеличивает кредитные риски.

Многим эмитентам нужен рефинанс долга и они рассчитывали, что ставки будут ниже, а тут раз и ставки для ВДО опять высокие, эмитентам приходится занимать опять дорого и это для них может плохо кончиться.

Вот я не хочу, чтобы ставки доходности для ВДО долго оставались на уровне 20+%, эмитенты просто сдохнут при таких ставках через какое-то время. Мы уже наблюдаем, что количество дефолтов увеличилось.

Александр Сверчков, пока да, но забуксовала

Classic2023, есть такая тактика в бумагах ВДО, иногда правда за эти три месяца начинается коррекция всего рынка и бумага может уехать вниз даже если все купоны нормально платятся

13-i, объемы в последние дни сильно выросли, Витя торопится, это чаще всего ближе к завершению банкета

Belyj_golub, развязка близка, судя по увеличению объемов

13-i, да, по закону только через оферту, что они и делают.

Игорь Морозов, ну есть жаргонная фраза — Вите надо выйти. Вот тот инвестор, который перебрал бумаг на первичном размещении — это тот самый Витя, который никак не может выйти из бумаг ПР-Лизинг. Но когда-то в итоге выйдет.

13-i, не запрещено, если соблюдать процедуру. А зачем им выкупать, они по добровольной оферте итак выкупают другие выпуски, более близкие к погашению. Выпуск 2Р3 они хорошо разместили и то что котировки упали, это е проблема эмитента.

Александр Сверчков, я по разному действую. Иногда покупаю целенаправленно, чтобы сдать на оферте. Тогда чаще всего сдаю. Иногда я принимаю решение в зависимости от нового купона, если более менее устраивает, то оставляюю

Еще от размера позиции зависит и от текущей цены, можно и в стакане сдать., чтобы с офертой не плюхаться.

13-i, совершенно верно. ПР-Лизинг так регулярно делает, выкупая понемногу свои бумаги разных выпусков. Думаю таким образом они снижают риск крупного приноса на оферте, которая по сроку встанет, ну и почему бы за 94% не купит то, за что придется через несколько месяцев заплатить 100.

Ну и конечно показывают, что деньги есть. Хотя после размещения двух последних выпусков это итак понятно. Мне кажется, что выпуск 2Р3 уже недооценен, не знаю, когда там у Вити закончатся бумаги, но по ощущениям, до Нового года он все распродаст и этот навес уйдет.