сбер только покупка)

Вы пишете:
«Если мы предположим, что здесь работает нормальное распределение, то нам нужно взять середину диапазона (т.е. половину из середины диапазона) и тогда новый диапазон составит от 13.4% до 15%.»

А почему берете именно половину (среднюю) диапазона? Почему не взять весь диапазон?
И если брать половину, то, наверное, имеет смысл брать часть, смещенную в сторону меньшего значения (12.5%), т.к. у нас все же ожидается уменьшение ставки, во всяком случае, в долгосрочной перспективе (дальше нескольких месяцев).

Я правильно понимаю, что это просто поправки, чтобы сделать алгоритм более консервативным, чтобы снизить риски при более медленном понижении ставки?

в Т

Инфляция 1.2% за первые 2 недели года, а вы закладывате 6% в год. Пока что 10% инфляция это более реальная цифра. 

Спасибо, надо успеть купить длинные офз в течении недели, самые выгодные цены в этом году

Заберут всё. Но даже простая офёрта это не совсем удобно. 
Последний раз у меня Ашинский выкупали. По принудительно и она была чуть ниже добровольной. 
Как происходит выкуп. Бумага исчезает из стакана и портфеля квика. А недели через две три вам  приходят деньги туда куда Вы указали в ЛК брокера, но только не назад на счёт. 
Для тех кто ведёт стратеги это не очень приятно.
Когда бумага уходит со счёта отображается как просадка. Стоимость бумаги стала равна нулю. 
2 Если Вы захотели внести эти деньги обратно, то это будет оформлено как простое довложение средств .  

Ну и последнее тут выкуп не принудительный и у нормального брокера прийдётся заявление писать.  И сроки могут удлинится. Если брок плохой, то заявление возможно надо будет писать в Европлан или Альфа банк.

AntonyEngineer,
Я хотел прямо сказать что использовать p/e как индикатор оценки или недооценки бессмысленно. Поскольку он это не отражает не только для России а и для США тоже

Согласен, рынок почему-то сильно недооценивает 52002, руки чешутся увеличить его долю в портфеле.

Каждый процент снижения ключевой ставки даëт 5-7% переоценки тела облигации. Если к началу 2027 года мы увидим КС 12%, то длинные ОФЗ дадут одну из лучших доходностей на рынке

голословное утверждение.
Чем выше ставка ЦБ, тем меньше влияет её снижение  на рост тела (т.к никто не спешит вкладываться, есть другие инструменты с хорошей доходностью). Только когда купон выше депозита, начинается паник-buy. Но к каждым годом этих ОФЗ будет всё больше и эффект будет меньше. 
Пример: ОФЗ 26230 — январь25 (ставка 21, купон 7.7, цена 58) — январь26 (ставка 16, купон 7.7, цена 63) = снижение ставки на 5%, рост тела на ~10%.

Если мы останемся по индексу в боковике и ключевая ставка снизится до 12% к концу года, то у нас снова будет год облигационеров, ну а если настанет разрешение геополитических противоречий, то будет в акциях

Есть и третий вариант, как всегда на бирже. Вы рассматриваете почему то вверх и вбок, но можем и вниз сходить, причем не просто сходить, а там и остаться еще на пару лет.



просто факты пока что не располагают к росту. конца «сво» не видно, а финансовая ситуация у бизнеса в стране плохая, мало того станет еще хуже из за крепкого рубля, налогов итп. Опять же санкции, выделение очередного кредита украине, это не в плюс рынку.

1CUnlimited, free float тоже влияет на оценку акций, но очень опосредованно.
Малый процент free float — это одна из особенностей российского рынка, так как у нас большая часть компаний — государственные. А те, что не государственные, чаще имеют одного мажоритарного акционера-олигарха. Это сдерживает оценку рынка и увеличивает волатильность. Для того и берут средний p/e за несколько лет, чтобы не брать волатильность в расчет.
Но с 2021 года какой-то революции на российском рынке не произошло, free float как был малым, так и остался. А соотношение p/e очевидно сильно изменилась.
Тот факт, что продажа большой доли акций «по рынку» приводит к резкому падению цены — общеизвестен. Но непонятно, что вы хотите этим сказать?

Опохмеляться вовремя надо

AntonyEngineer,

а почему Вы думаете что p/e вообще как то связан с фундаметальной оценкой деятельности.
Во первых общее число акций обращающихся на бирже меньше чем те которые эмитированы. И именно на этом малом количестве гоняют цену P
куда хотят
Во вторых разгон цены или прогон вниз цены на рынке влияет на капитализацию. Которая тоже дутый параметр. Просто попробуйте реализовать все существующие акции по рыночной цене ;)
Так чего тут с умным видом обсуждаете?
Этот показатель p/e можно рассматривать только как индикатор жадности или страха

Олег Сбс, никакие условия не поменялись. Поменялись ожидания.
Сбудутся они или нет — узнаем. Если сбудутся — рынок может еще пополам сложиться. А если нет — рост будет очень большим.
В конце декабря 2024 все ожидали, что ЦБ поднимет ставку до 22%, а потом и до 25%. ЦБ ставку оставил без изменений и дал сигнал на возможное снижение. Ожидания не оправдались и рынок +10% за день и +30% за 1,5 месяца.
Никакие условия при этом не поменялись. Прибыли компаний не выросли, санкции не сняли, ставка по прежнему была высокая, и СВО никуда не делась. А рынок +30%.

AntonyEngineer, так автор и пишет, что условия поменялись, средний P/E был 6-7, а будет например 4-5

Олег Сбс, а я другого не могу понять. Почему Вы берете P/E американского рынка и притягиваете к России???
У нас что, на следующий день после окончания СВО появятся российская НВидиа и Тесла. И мы будем продавать наш софт и технологии на весь мир? Или может какие-то другие фундаментальные аспекты экономики резко изменятся?
Написано же, что в РФ исторически средний P/E около 6-7, он не просто так в этом диапазоне ходил, это консолидированная оценка российских активов со стороны миллионов инвесторов.
А сейчас 3.5-4.
Не факт, что все сразу вернется к исторически средним значениям. Но на фоне окончания СВО и снижения рисков рыночный P/E точно подрастет.

AntonyEngineer, так тогда я не пойму — верите в P/E 30 или нет? Если верите, то рост в 10 раз после СВО

Олег Сбс, во-первых, я ничего не жду, тк американские акции не держу и за рынком не слежу.
Во-вторых, американский рынок один из самых стабильных и инвесторы не ждут существенного падения прибылей американских компаний, не видят геополитических рисков, санкций и лавинообразного роста военных расходов бюджета. И инвесторы уверены, что сегмент ИИ и связанные с ним глобальные американские компании продолжат расти дикими темпами. Но это не значит, что так и будет.
Рынок живет ожиданиями. А они иногда не оправдываются.

AntonyEngineer, ну да, ну да, средняя P/E американского рынка около 30, ждёте рост в 10 раз?

Автор, вам чуть выше человек дал совет такие посты не писать. Я к его мнению присоединяюсь.
Во-первых, структура экономики, цепочки поставок, их издержки и эффективность очень опосредованно влияют на оценку компаний. Они в первую очередь давят на прибыль компаний. И если прибыль из-за неэффективности падает на 30%, акции в теории тоже падают на 30% и мультипликатор P/E не меняется.
Во-вторых, низкий текущий P/E обусловлен плохими ожиданиями прибыли компаний и в целом экономики в кратко- и среднесрочной перспективе и крайне высокой неопределенностью на долгосрок. Инвесторы с высокой долей вероятности ожидают больших проблем. Если эта вероятность не реализуется, то и P/E резко подрастет. А если еще и прибыль компаний подскочит, и «горизонт станет чистым», то индекс улетит очень высоко, 100% роста — вообще не предел.