Мухомор, кстати, по итогам сентября дефицит уже 3,8 трлн.)))

Сергей Нагель, уже хорошо!))) На самом деле не совсем так. Раньше была мультипликация существующих денег, которая имела конечный коэффициент мультипликации, а теперь создание теоретически может быть бесконечным. Ограничивается не мультипликатор за счет резервов, а спрос на кредит за счет ставки, ну или макропруденциальными норматива, в частности обязательными требованиями к заемщикам, ограничивается возможность выдать и получить кредит. Я об этом еще буду писать.

Валерий Осипенко, это просто заметка на полях что ли. Ну и объяснение, почему Сбер скорее всего всегда будет чувствовать себя лучше всех остальных.

Сергей Нагель, только честно и надо.) Прямо совсем ничего не поняли или все-таки какие-то определённые моменты? Я старался писать простым языком, но что для меня просто, для немца смерть.))) А хотелось бы донести принцип работы банков.

Если учесть, что сейчас гражданка вся превращается в зомби...
Но вы лучше приведите пример, когда низкая ставка стимулировала экономику! Может, в Японии? Или в Европе? Низкая ставка в первую очередь отражает плохое состояние экономики. Не забывайте, что молодого человека и стимулировать не надо, а труп может не спасти и дефибриллятор.

GYD, во-первых, в США доля военки тоже не такая уж и маленькая. Во-вторых, она не превращается в пыль и у нас. Тот же СВОшник получил деньги и потратил их на предметы потребления, тем самым проинвестировав в рост их производства.

Андрей Ржевский, я скоро напишу о том, чем отличается государственный спрос от частного. Он неэффективен во всех странах. Именно поэтому мы видим рост госдолгов повсеместно.

Мухомор, страдания насчет дефицита я не поддерживаю по причинам, которые упоминал в своих статьях, в том числе, в этой. Ну, будет дефицит 8, ну и что?

Константин, не люблю прогнозировать. Единственное, что хочу отметить — в текущих условиях мы оказались почти что в шкуре чуть ли не США, когда рецессия вызывает рост курса своей валюты. Правда, надо бы еще мировую рецессию пережить, на ней ослабление рубля все же возможно просто из-за падения продаж энергоресурсов.

Олег Дубинский, а у нас спрос сейчас разве высокий? При отрицательном-то кредитном импульсе?

Strateg #1, цены можно повышать только тогда, когда есть спрос, а спрос сейчас не особо растёт. «Необоснованные» доходы — подумайте, откуда они берутся? Банки из своего кармана их платят? Нет, их платят заемщики. А занимают в этом году меньше, чем возвращают, кредитный импульс отрицательный. Потому и ставки по депозитам банки снижают. И ещё сравните М2 с ВВП. Соотношение сейчас лишь немного больше, чем было в 2020 году. Т.е. относительно размеров экономики депозитов сейчас не сильно больше, чем было тогда.
Так что депозитов не так уж и много. И хлынут они скорее на поддержание привычного потребления при падении ВВП, которое в гражданской экономике уже близко. Проценты по депозитам и сейчас идут на покупку недвижимости. Но видим ли мы рост цены на неё? В реальности она падает. В отчётности она держится лишь за счёт схематоза с рассрочкой, когда в цену зашиваются проценты.

Уважаемый автор, вы говорите о локальном росте нала, но не видите, что объем его находится на том же уровне, в год назад, и почти на том же, что больше двух лет назад. Но деньги за это время обесцненились, т.е. на те же деньги можно купить меньшее число товаров. А если сейчас можно купить меньше товаров, чем год назад, то это говорит об инфляции или все-таки о рецессии? Подумайте об этом!

Виталий Зотов, ну и борьба с инфляцией только и началась осенью 2014 года. Точнее, тогда больше боролись с обвалом рубля.

dekab1, думаете, что застройщики? Интересный вариант!)

SolomonTrade, а каков механизм девальвации?

SolomonTrade,  Т.е. если внутри РФ рублей стало больше, чем валюты, то рубль девальвирует, я правильно вас понял? А каков механизм этой девальвации? И у меня стойкое ощущение, что рублей у нас заведомо больше всегда.

Влад Зимин, в последние месяцы корпоративный кредит растет. Так что еще пока на удивление держится. Я тоже не очень верю, что мы сможем на кривой кобыле проскользнуть. Но кто его знает…

SolomonTrade, 

Движение капитала ограничено. Отток минимален.

С чего тогда вдруг девальвация, тем более скачком? И что за объемы валюты внутри системы? Внутри какой системы?

SolomonTrade, 

Поэтому до определённого уровня увеличение рублёвой денежной массы

Ну, во-первых, денмасса и курс не особо связаны. К тому же, обратите внимание, бюджет добавил в М2 с начала года 5,6 трлн рублей, а М2 выросла на 2,4 трлн. А теперь давайте вспомним, когда у нас такое было в последний раз. В 2009 году. И мы тогда видели укрепление рубля, снижение инфляции (которое, правда, началось еще тогда, когда рубль падал — осенью 2008, привет свидетелям проинфляционности курса) ну и падение ВВП. Что вполне себе похоже на текущий момент, только помягче для ВВП. Кстати, тогда дефицит бюджета был в районе 6% ВВП, т.е. в пересчете на нынешний ВВП это 12 трлн. Есть еще куда расти.)

Влад Зимин, 

Я уже не говорю про оживление экономики при снижении ставки

Это отчасти миф. Ставка снижается, потому что экономика остывает. А когда она остывает, перезапустить ее на рост — задача не такая уж и простая. Примеров тому более чем достаточно. Хотя в июле кредит оживился, но все же он пока далек от прошлогодних темпов. И не надо забывать, что физикам кредит задавили ужесточением макропру. И сильно ослаблять их не спешат.