комментарии Алекс Трейдинг между делом на форуме

Алекс Трейдинг между делом, Печальная картина… Значит, Костин хочет таким способом свои денежки вернуть — залезть в ещё большую авантюру!? Б...

Uznai, да, вполне может быть. Хотя совсем утопить — вряд ли, банк-то не частный.)

ВБ станет ВТБ, или ВТБ станет ВБ?

Я примерно представлял, что происходит в Wildberries, но что настолько всё «прекрасно», я не предполагал. У иноагента The Bell вышла заметка на эту тему. У ООО «РВБ», основного операционного юрлица маркетплейса, за 2025 год долги по краткосрочным кредитам выросли всего-то в 8 раз – со 104 млрд. до 802 млрд. рублей. Для сравнения, у Озона – 80 млрд. Общий долг группы RWB оценивается в 1,3 трлн. рублей, в том числе долг перед ВТБ – в районе пол триллиона. А они еще «Росгосстрах» хотят купить. При этом их выручка за прошлый год 1,2 трлн., а прибыль 55 млрд. ВБ становится похож на аптечную сеть 36,6 в десятых годах, когда она из-за уровня долгов была похожа на кривой велосипед. В том смысле, что ехать дальше нельзя, но если остановишься — упадешь. Ее несколько раз кто-то покупал, но потом продавал, не понимая, что с этим чемоданом без ручки делать.

В пояснении к годовому отчету компания «РВБ» признает, что уже нарушила «ряд финансовых ковенант», то есть вышла за согласованные с банками финансовые параметры, — но банки досрочного погашения не потребовали.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВБ станет ВТБ, или ВТБ станет ВБ?

Я примерно представлял, что происходит в Wildberries, но что настолько всё «прекрасно», я не предполагал. У иноагента The Bell вышла заметка на эту тему. У ООО «РВБ», основного операционного юрлица маркетплейса, за 2025 год долги по краткосрочным кредитам выросли всего-то в 8 раз – со 104 млрд. до 802 млрд. рублей. Для сравнения, у Озона – 80 млрд. Общий долг группы RWB оценивается в 1,3 трлн. рублей, в том числе долг перед ВТБ – в районе пол триллиона. А они еще «Росгосстрах» хотят купить. При этом их выручка за прошлый год 1,2 трлн., а прибыль 55 млрд. ВБ становится похож на аптечную сеть 36,6 в десятых годах, когда она из-за уровня долгов была похожа на кривой велосипед. В том смысле, что ехать дальше нельзя, но если остановишься — упадешь. Ее несколько раз кто-то покупал, но потом продавал, не понимая, что с этим чемоданом без ручки делать.

В пояснении к годовому отчету компания «РВБ» признает, что уже нарушила «ряд финансовых ковенант», то есть вышла за согласованные с банками финансовые параметры, — но банки досрочного погашения не потребовали.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мосбиржа - теперь наверх?
А тем временем индекс Мосбиржи IMOEX прищел на наклонную линию поддержки, которая начала формироваться в 2022 году:

Хорошее место хотя бы для среднесрочного отскока. Правда, в предыдущий подобный раз запала покупателей хватило ненадолго:


Авто-репост. Читать в блоге >>>

А вы готовы к налогам под 100%?

Увидел свой пост 2,5-летней давности, который я написал тогда у Старого трейдера. Думаю, он не потерял своей актуальности, и его неплохо бы повторить:

Войны нередко приводит к повышению инфляции. Даже без санкций происходит нарушение логистики. Экономика производит меньше гражданских товаров. И т.д., и т.п., причин может быть много.

Давайте посмотрим, как боролись с ней в США во время Второй мировой войны. Она достигала тогда 10%, а в один год и 20%. Вот, что пишет об этом Википедия:

«Благодаря военным заказам, экономика США во время Второй мировой войны вышла из Великой депрессии, её ВВП резко увеличился, и значительная часть продукции экспортировалась за океан. С безработицей было покончено, занятость приближалась к 100 %, миллионы рабочих рук, оставив малопродуктивные отрасли, занялись высокоэффективным трудом. Выросла продолжительность рабочего дня и оплата труда, в то время как часы досуга сократились. Люди много работали в силу своего патриотизма, ввиду хорошей заработной платы, а также принимая во внимание то, что такое положение дел имеет временный характер, и по окончании войны все придет в норму.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Chery, Geely и т.д. - это тоже Лады, только китайские

Когда мы слышим, что китайские автомобили уделали очередного НЕкитайского производителя по продажам, надо понимать одну вещь.

Все китайские марки продаются почти исключительно в Китае. И еще немного в России. Сразу оговорюсь, что это информация по состоянию на I полугодие 2025 г. Возможно, ситуация быстро меняется, об этом ниже. Но согласно данным за I полугодие 2025 г. (взяты отсюда) китайские тачки примерно, как Лада – автомобили для внутреннего рынка:


Просто этот рынок потенциально в 10 раз больше нашего. А сейчас он и самый быстрорастущий. Уровень автомобилизации в Китае в 2014 году составлял 114 автомобилей на 1000 человек, в 2023 г. – 154. А в России как был в районе 300 с небольшим, так там и остался. Т.е., с одной стороны, мы не растем, а с другой, Китаю до нас еще шлёпать и шлёпать.

Так что пока заводить разговоры о том, как китайские автомобили завоевывают мир, еще рановато. Для меня это пока вообще не автомобили. Как не были автомобилями «корейцы» 20 лет назад (хотя те все-таки были ближе к моему пониманию автомобиля).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Жить стало лучше! Мерседесы скупаем автовозами!

Пока некоторые «враги отечества» рассказывают, как у нас всё плохо (это я не о себе, если что😂), неожиданно выходят прекрасные данные по продажам автомобилей за март. +30% к февралю, +30% год к году:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Велика Россия, но отступать дальше Нью-Йорка нельзя

На днях Марат Хуснуллин сказал, что Россия остается серьезно недокапитализированной страной. По его словам, капитализация страны в начале 2026 года превысила 900 трлн руб. (около 10,85 трлн. долларов), и она сравнима со стоимостью всего одного города – Нью-Йорка. Я бы добавил – небольшого захолустного городишки на отшибе мира, да.)))

 

Много это или мало? Судя по всему, он имел ввиду стоимость всей недвижимости. Аналогичные данные по США я не нашел, нашел только стоимость жилой недвижимости – в районе 55 трлн. долларов. Скорее всего, вся недвига будет стоить 70-100 триллионов. Т.е. разница в цене будет в районе 7-10 раз. Для сравнения, разница в капитализации фондовых рынков – 115 раз!!! (Россия – 600 млрд., США – 69 трлн.). Разница в ВВП – 11,6 раза (Россия – 2,5 трлн. долларов, США – 29 трлн.). ВВП Нью-Йорка, кстати, около 2 трлн. долл. Так что ровно столько же и должна стоить российская недвижимость, если не придираться к моей методике оценки. Что интересно, разница в средних зарплатах не так велика – 4,6 раза (Россия – 1200 долл., США – 5500). Медианная зарплата примерно в таких же пропорциях. Только Марату Шакирзяновичу об этом не говорите!)))

Авто-репост. Читать в блоге >>>

О "Самолете" замолвите слово.

Согласен в общем и целом с текстом о рисках того, что Правительство отказало ГК «Самолет» в подержке, и в то же время у меня есть некоторые замечания.

Проблемы девелоперов сегодня во многом вызваны не управленческими ошибками, а внешней средой.

Жесткая ДКП и урезание льготных программ — это как соглашение Плаза, о котором я только что писал. Это вызов, это проблема, но дальше начинается умение работать с тем фоном, который существует здесь и сейчас, и с тем, который мы ожидаем в будущем.

Девелопмент – это бизнес с длинным циклом, и ожидать, что компании могли заранее встроить в свои модели годы дорогих денег, мягко говоря, наивно.

Для застройщиков деньги не были такими уж дорогими. Льготные программы привлекали деньги на эскроу-счета, что делало ставки по кредиту достаточно комфортными. А то, что эти программы будут урезать, а ставку ещё долго держать достаточно высокой — это было понятно давно. Кому, как не застройщикам, знать, что льготные программы требуют больших бюджетных расходов, а в условиях СВО приоритеты должны быть смещены в другую сторону. Так что время подготовиться и накопить жирок было. А проблемы «Самолета» начались ещё тогда, когда у остальных всё было не так уж и плохо. Значит, косяки управления там всё же были.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пора тарить недвигу!

Ну что, покупаем недвигу со скидкой?

Я уже прикупил пяток квартир.)))

В последние дни «недвижимые» блогеры рассказывают о скидках у застройщиков. Вот Сергей Смирнов говорит о хороших скидках. А вот Виктор Зубик даже показывает, как изменились цены:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему растут цены на золото?

Давайте поговорим о некоторых причинах роста и падения цен на золото в разные периоды. Золото, золотце, золотишко – вечная тема! Хорошо, когда оно есть, не правда ли? Да и серебро, если его много, тоже неплохо.

 

У меня отец покупал много серебряных монет в районе 2016-2017 годов. И это было дно! Жаль, он этого не узнал. Отличный трейд! Я хотел сказать ему тогда, что ерундой занимается, и даже попробовал что-то начать. Но понял сразу, что раз это ему приносит радость, раз сбережения у человека есть, то пусть тратит. А вдруг? Ну и вот оно уже вдругнуло. 

 

Итак, почему золото росло в нулевые? Версия теракта 11 сентября 2001 года как триггера к росту золота вполне убедительна. Тем более, что уже через неделю Джордж Буш (младший) подписал резолюцию о начале войны с терроризмом, которая обошлась миру очень дорого: по разным оценкам от миллиона до 4,6 млн жизней. Инвесторы увидели глобальные риски и пошли в золото. Но рост цены на золото продолжался почти безоткатно с 2001 по 2012 годы. Неужели только один фактор толкал его цену вверх так долго?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скоро прорвет плотину денег с депозитов

На днях Росстат опубликовал данные о ВВП за III квартал 2025 года по использованию (т.е. по расходам). Что мы видим в этих данных? Возможно, мы видим, что мои прогнозы от сентября прошлого года начинают сбываться.

А еще мы видим удивительное – оказывается, потребительский спрос растет в этом году, хоть и меньшими темпами, чем два прошлых года. А основной вклад в охлаждение внесло сокращение бизнесом товарных запасов. Канал MMI практически ликует, говоря, что нормализация запасов после их значительного наращивания в 2023 году – «это здоровый процесс, создающий предпосылки для будущего ускорения».

Но если внимательно посмотреть в таблицу, то мы увидим, что в III квартале произошло сильное ускорение сокращения запасов. Похоже, это то, о чем я говорил ранее, — экстренное сокращение запасов в преддверии увеличения НДС. И в наступившем году произойдет их наращивание. Что приведет к росту импорта. Что в свою очередь приведет к давлению на рубль. Тем более, что чистый экспорт (экспорт минус импорт) находится сейчас на минимумах с 2014 года. Хотя с середины января ЦБ + Минфин нарастят продажи валюты, так что реализуется ли это давление, пока вопрос. Но осторожность ЦБ со снижением ставки вполне объяснима этими данными.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ставка вниз – рынок тоже вниз, рынок вверх – ставка туда же

Пока все говорят о Венесуэле, мы поговорим об американском рынке.

На днях я писал  о том, где может быть наш рынок, когда ставка ЦБ будет 10%. Многие считают, что он будет выше. Но если отбросить геополитику, то вопрос этот становится не таким простым.

Написал и вспомнил, что есть хорошие примеры на американском рынке. Первый график – это индекс S&P500 и ставка по федеральным фондам (будем считать ее ставкой ФРС) в 1970-1980-е годы:

Первый интересный отрезок времени отмечен зеленой стрелкой. Рынок рос, несмотря на активное повышение ставки ФРС. Причем, его рост не сильно пострадал даже в рецессию (они отмечены серыми прямоугольниками внизу графика). Ставка начала снижаться, рынок по-прежнему рос. И рос он даже тогда, когда ставка снова пошла вверх. Но в какой-то момент, отмеченный красной вертикальной чертой, это было в ноябре 1980 года, рынок перешел к снижению. Мне кажется, в тот момент страхи того, что глава ФРС Пол Волкер чересчур серьезно взялся за борьбу с инфляцией, а может быть, это были страхи того, что он не победит инфляцию вообще, пересилили надежду, что инфляция скоро будет побеждена.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#IMOEX2 vs #IMOEX Битва титанов

Индекс Мосбиржи (все сессии) закрыл основную сессию выше очередной нисходящей трендовой линии. На этот раз довольно значимой. Правда, пока он отскочил от 200-дневной скользящей линии.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему рубль такой крепкий?

Вчера услышал, как сразу два эксперта озвучили причину крепости рубля: высокий экспорт при рекордно низком импорте. Это Евгений Коган (в своей передаче «Неделя. Отражение») и Олег Вьюгин (в свежем выпуске «Деньги не спят»). Два авторитетных специалиста. Вот только в какой реальности они живут? Где они застряли?

У нас импорт на максимумах: за 8 месяцев текущего года 252,1 млрд. долларов против 242,8 млрд. за аналогичный период прошлого года и 253,7 млрд. — в 2023 году. Возможно, это привет тем, кто говорит о крахе экономики. В условиях заметного снижения потребительского спроса (одних автомобилей импортировали примерно на 10 млрд. долларов меньше, чем в прошлом году), кто-то все же ввозит что-то в страну и это, судя по всему, делает бизнес (правда, это могут быть и условные дроны или комплектующие для них).

Экспорт же составил 295,4 млрд. долларов за этот год (за те же 8 месяцев) против 306,6 млрд. в прошлом году и 302,8 млрд. – в 2023 г. И не только сальдо торгового баланса у нас на минималках. Счет текущих операций, отражающий все трансграничные движения денег, почти в два раза ниже, чем в прошлом году: 22,2 млрд. долларов против 42,8 млрд. А рубль крепче.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему рубль такой крепкий?

Вчера услышал, как сразу два эксперта озвучили причину крепости рубля: высокий экспорт при рекордно низком импорте. Это Евгений Коган (в своей передаче «Неделя. Отражение») и Олег Вьюгин (в свежем выпуске «Деньги не спят»). Два авторитетных специалиста. Вот только в какой реальности они живут? Где они застряли?

У нас импорт на максимумах: за 8 месяцев текущего года 252,1 млрд. долларов против 242,8 млрд. за аналогичный период прошлого года и 253,7 млрд. — в 2023 году. Возможно, это привет тем, кто говорит о крахе экономики. В условиях заметного снижения потребительского спроса (одних автомобилей импортировали примерно на 10 млрд. долларов меньше, чем в прошлом году), кто-то все же ввозит что-то в страну и это, судя по всему, делает бизнес (правда, это могут быть и условные дроны или комплектующие для них).

Экспорт же составил 295,4 млрд. долларов за этот год (за те же 8 месяцев) против 306,6 млрд. в прошлом году и 302,8 млрд. – в 2023 г. И не только сальдо торгового баланса у нас на минималках. Счет текущих операций, отражающий все трансграничные движения денег, почти в два раза ниже, чем в прошлом году: 22,2 млрд. долларов против 42,8 млрд. А рубль крепче.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Индексе Мосбиржи КДТ?
Как считаете, похоже на то, что на индексе Мосбиржи рисуется конечный диагональный треугольник?

Апатия на рынке полнейшая. Самое время хотя бы высоко отскочить.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как бы так ослабить рубль?
Сергей Блинов поделился своей старой и очень интересной статьей «Почему не растет экспорт при слабеющем рубле». Нарратив известный: чтобы поднять экспорт, надо ослабить свою валюту. Вот только у нас всё работает с точностью до наоборот (в таблице показан НЕнефтегазовый экспорт):

Правда, выводы, которые он сделал, на мой взгляд, неверные. Причина не совсем в том (или, скорее, совсем не в том), что наш главный ненефтегазовый экспорт идет в основном в страны бывшего СССР, валюты которых слабеют вместе с рублем. Просто рубль и валюты прочих развивающихся стран слабеют, когда доллар укрепляется. А укрепление доллара – это кризисные явления и всемирный риск-офф режим. В результате происходит так называемое «бегство инвесторов» (таковым на самом деле не являющееся, об этом я подробно писал здесь: часть 1, часть 2 и часть 3), которое вызывает ослабление рубля. И параллельно во всем мире снижается экономическая активность, в результате чего снижается наш экспорт. То же самое работает и в обратном направлении. Так что у изменений курса рубля и объемов экспорта общая причина. И поэтому не выходит наращивать экспорт при ослаблении нашей самой железобетонной валюты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вы всё еще ждете рост рынка на снижении ставки? Тогда вас могут раздавить "камазы".

КАМАЗ отчитался об убытке почти в 31 миллиард рублей за первое полугодие против прибыли 3,6 млрд руб. годом ранее. Давайте посчитаем и, надеюсь, придем к интересным выводам!

Как рассказали в пресс-службе КАМАЗа, снижение выручки связано с падением рынка грузовиков почти на 60% и денежно-кредитной политикой (ДКП) Центробанка. Хорошо, что они не обвинили ДКП в падении прибыли.) Нет, конечно она тоже виновата. И тут есть пара интересных нюансов. Во-первых, действительно проценты по долгу выросли аж в 2 раза до 19,4 млрд рублей. В первом полугодии прошлого года ставка была 16%, в этом году 21%. Разница далеко не в 2 раза! Еще вырос долг примерно на 42%. И вот это уже может дать разницу примерно в 84%. Плюс неизбежный лаг ДКП, и вот вам выходят те самые 100% роста. А теперь посмотрим отчетность за прошлый год.

 

Тогда проценты выросли за год еще больше: 20,7 млрд против 8,84 млрд за 2023 год. Но, обратите внимание: расходы на персонал выросли с 58,9 до 75,2 млрд рублей. В процентном соотношении значительно меньше, но в абсолютных цифрах: +16,3 млрд – рост зарплат и 11,86 млрд – рост процентов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пора морозить депозиты! А есть ли что морозить?
Чтобы понять, насколько много у нас накопилось депозитов, надо найти привязку к какой-то точке отсчета. На мой взгляд, логично привязать их объемы к ВВП. Ведь, если не вдаваться в подробности, то 1 триллион депозитных денег разгонит инфляцию в стране с ВВП 10 триллионов примерно так же, как 10 трлн с ВВП 100 трлн. И что мы увидим после такой привязки?

Мы видим, что объем депозитов относительно ВВП рос почти постоянно. Но самое примечательное, что на конец 2023 года относительный объем депозитов был даже меньше, чем в 2020 году. А на конец 2024 г. он был всего лишь на 2,4 процентных пункта больше, чем тогда. Ну и где этот гигантский объем? Вы еще скажите, что сейчас гигантские зарплаты разгоняют инфляцию. Ведь в 2000 году они были раз в 30 меньше.

А чтобы глубже вникнуть в тему «Куда пойдут деньги с депозитов», рекомендую почитать мой текст, показывающий движение денег в экономике. А здесь мой текст о том, что происходило в 2008 году, когда произошло последнее заметное бегство со вкладов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>