Если ваш сосед обещает завязать, но каждый раз просит на выпивку всё больше и больше, то даже если он предоставляет вам некий залог, вы все равно подумаете, давать ли ему, и если давать, то под какой процент.
 
Рынок российского госдолга по объему немного меньше корпоративного. Зато это один эмитент, единая история на все 37 триллионов рублей. В отличие от корпоратов, где историй сотни, если не тысячи. Т.е. это самый крупный эмитент у нас и, наверное, в любой другой стране тоже. И размещения происходят почти каждую неделю. И должно быть доверие к этому эмитенту. Или вера в то, что завтра Минфин не будет занимать больше и дороже. Если этой веры нет, то размещение ОФЗ может не состояться, как это случилось на нынешней неделе. Крупные игроки, которые в основном банки, говорят Минфину: у нас и так проблем хватает, с ликвидностью, например, а вы нам еще можете их подкинуть. Если Правительству деньги нужны сильно, Минфин оказывается загнанным в угол – голосуй занимай по любой цене или проиграешь. Банки, понимая это, могут запросить доходность даже выше разумной. Пьянству бой, так сказать.)))

( Читать дальше )

Прошу пристегнуть ремни! Наш самолет готовится к набору высоты, который произойдет 1 октября:

А в целом идем нормально. Т.е. данные по инфляции, я бы сказал, слишком хорошие для нынешней ситуации. И дело не в том, что Росстат что-то там рисует. А в том, что экономика потихоньку тормозит. Это всё конечно на мой взгляд, который меня пока вроде сильно не подводил. Еще я попробовал применить теханализ к графику промпроизводства — уж больно он разворотно выглядит:


( Читать дальше )

Вчера Тимофей Мартынов написал, что опасается ИИ. В комментариях привели пример атаки моделей OpenAI на Hugging Face без участия человека. В прессе писали о том, что боты нарушали правила, понимали это, потому что общались об этом между собой, но продолжали действовать.

Правда, потом вышло уточнение, что ИИшки делали то, на что их и нацелили. Я же представил другое. Мы уже пол года мудохаемся с системой ТС ПиОТ, которая нужна для работы с Честным знаком. Это такой надсмотрщик за работой всех систем. Он следит, чтобы корректно работали товаро-учетная программа, кассовый аппарат, локальный модуль Честного знака, и чтобы вся информация передавалась своевременно в этот самый Честный знак. После полугодовой переписки с поддержкой выяснилось, что оказывается сетевая версия ТС ПиОТ пока не поддерживается. Пол года, мать его за ногу, страданий, установки заплаток и обновлений, тестирований, зависаний программ! Они что, раньше об этом не знали?!

А вчера я представил, что было бы, если бы все участвующие в работе системы умели бы говорить, т.е. общаться между собой на человеческом языке. Сначала ТС ПиОТ пытается найти контроллер ЛМ ЧЗ. Прошу прощения у знатоков за некоторые технические неточности.

( Читать дальше )

Увидел у Павла Спайделла Рябова график прибылей американских компаний и тут же побежал сравнивать его с графиком S&P500:



( Читать дальше )

Вышли новые данные о финансовых результатах деятельности организаций, и я обновляю свои графики, сравнивающие сальдо финрезов с индексом Мосбиржи:



( Читать дальше )

Нанеся на график рубль/доллар 50-тимесячную скользящую среднюю я увидел, что рубль, как слабел, так и продолжает потихоньку девальвироваться. Правда, в последнее время этот процесс явно затормозил. Хотя рубль, тем не менее, сейчас слабее, чем должен был быть, находясь на тренде 2018-2022 года. И не был он таким уж чрезмерно крепким. Просто раньше он нередко оказывался слишком слабым относительно тренда. А в последнее время он находится практически на скользящей. Но, видя, что он чаще выше тренда, чем ниже, исключать очередной залет нельзя. Хотя вроде бы фундаментально лететь куда-то к 150 причин нет. Но 90-100 — почему бы и нет.

Еще больше об экономике, инвестициях и трейдинге в Телеграм и Максе.

На первом графике розничная торговля берет начало с января 2015 года:


На втором — с более «древних» времен:


( Читать дальше )

J. Federle, A. Meier, G.J. Müller, W. Mutschler, M. Schularick опубликовали в American Economic Review работу "The Price of War" (Цена войны)

Они исследовали базу данных по войнам между и внутри стран с 1870 года, содержащую 694 наблюдения о войнах (225 межгосударственных и 469 «других» гражданских войн). Выводы: после войны в странах-участниках наблюдается снижение ВВП примерно на 10% и рост цен до 20%. Экономическое влияние распространено и на соседние страны через торговые связи, где ВВП падает на 2%.

Я тоже неоднократно говорил, что рецессия после окончания войны – это абсолютно нормально. И что рост ВВП во время войны – тоже. А Николай Мячин, ведущий популярного канала «Простая экономика» и кандидат экономических наук, считает, что темпы роста экономики в 2023-2024 годах – это, ни больше, ни меньше, чудо (есть, похоже, такое экономическое понятие😂). И ожидает роста после окончания войны. Дайте мне доктора наук!))) Можно сразу академега.)))

А рецессия после войны означает снижение фондового рынка. Естественно после взлета на факте мира. И никакое повышение производительности не поможет, о чем я написал здесь.

( Читать дальше )

Александр Березин написал хорошую статью на ту же тему, которой несколько раз касался и я. Что рост производительности труда (точнее, наличной или максимальной в данных условиях) не приводит автоматически к росту ВВП.

Вот здесь я писал:

Производители никогда не будут заниматься повышением производительности через автоматизацию или внедрение других передовых технологий, если на их продукцию нет достаточного спроса. Да, рост спроса сверх текущих возможностей экономики проинфляционен. Но если Банк России будет давить на спрос, что он и делает сейчас, то никакого роста производительности не будет. Потому что производители совершенно справедливо скажут ставшую крылатой фразу: «Можно, а зачем?»

А пост моего тезки хорош тем, что он привел в пример Японию – страну, которая не была под санкциями, которая до сих пор считается экспортно-ориентированной экономикой (хотя сейчас эта ориентация стала заметно меньше), которая производит высокотехнологичную продукцию. Которая также является одним из лидеров по внедрению промышленных роботов – уровень роботизации один из самых высоких в мире — 1 промышленный робот на 273 человека. До Южной Кореи (131) им далеко, но Китай (696) они обыгрывают прилично. А еще у них одна из самых низких ставок ЦБ. И при этом в Японии эпоха застоя длиной в 30 лет.

( Читать дальше )

Подписчик задал вопрос: как я отношусь к лунным циклам. В среднем они работают:

Но нестабильно. Красными цифрами помечены случаи, когда Луна не помогла. Заработать за последние три месяца на них можно было. Но лучше протестировать на горизонте в несколько лет. И как по мне, лучше уж просто смотреть на график. Тоже не всегда надежно, но в целом точнее. И кстати, сегодня полнолуние.

Еще больше об экономике, инвестициях и трейдинге в Телеграм и Максе.