Крупные портфельные управляющие выражают оптимизм в отношении мировой экономики в следующем году. Согласно опросу Bank of America среди 203 управляющих активами на $569 млрд, число тех, кто ожидает ускорения глобального роста, на 18% превысило число сторонников замедления. Такой уровень оптимизма наблюдался последний раз в августе 2021 года.

Поддержку рынку оказывают несколько факторов: устойчивый рост мировой экономики, смягчение монетарной политики центральными банками и отсутствие признаков рецессии. За последние два года регуляторы провели почти 320 снижений ставок, что создает комфортный макрорежим — дешевый капитал, стабильные оценки активов и уменьшение системных рисков.

На этом фоне управляющие резко сократили долю наличности в портфелях до исторического минимума — с 3,7% в ноябре до 3,3%. Одновременно вырос интерес к акциям, особенно компаний развивающихся стран и Евросоюза, которые оцениваются как недооцененные по сравнению с рынком США. По данным опроса BofA, число управляющих с повышенной долей акций развивающихся стран превышает число тех, у кого она ниже, на 39%. Второй по популярности регион — европейские компании.

Главные события за день мнение Резана ✍️.

Резан Трейдер +0.93%
Резан Инвестор  +0.64%
Копилка Детям +0.95%

Рынок только начал свой рост. Удерживаю свои лонг-позиции. Иду каждый день лучше рынка на росте.

Домовые чаты в MAX стали обязательными.

1. Госдума приняла закон, обязывающий управляющие организации вести домовые чаты в MAX. Ресурсоснабжающие организации и региональные операторы по обращению с ТКО также обязаны взаимодействовать с жильцами многоквартирных домов через домовые чаты в MAX. Кроме того, домовые чаты в MAX позволят решить проблему с идентификацией участников общих собраний собственников и проводить их в онлайне. Россиянам уже начали приходить уведомления на «Госуслугах» о создании домовых чатов в MAX.

Мнение: MAX — это дыра для VK, на нём он не зарабатывает. Но рост котировок ожидаю. Ибо тут уже 3 года закупают.

2. «Норникель» опубликовал новый обзор рынка металлов. Компания ждёт дефицит на рынке палладия в 2025–2026 годах в размере 0,2 млн унций, а на рынке никеля — профицит на уровне 200 000 тонн. Рынок меди, по их мнению, в этом году близок к равновесию, а в 2026 году дефицит достигнет 100 000.

«С начала года собрано 707,4 тысячи автомобилей. Это на 2% меньше, чем за 11 месяцев прошлого года», — сказал он.

Целиков добавил, что в приведенную статистику он также включил сборку автомобилей Belgee в Белоруссии, «предназначенных исключительно для российского рынка».

По его словам, в ноябре предприятиями российского автопрома было выпущено 68,8 тыс. легковых автомобилей, что всего на 0,5% меньше, чем в ноябре 2024 года.

«Почти 40% российского автопрома обеспечивает „Автоваз“, а все российские бренды (с учетом новых) обеспечивают уже почти 60% автопрома», — подытожил директор «Автостата». 

Курсы валют ЦБ:
💵 USD — ↘️ 79,4302 руб.
💶 EUR — ↗️ 93,8054 руб.
💴 CNY — ↗️ 11,2567 руб.

Ожидаемые события на 17 декабря:

🔸НПО Наука — ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 г.

🔸Заседание совета директоров проведут:

▫️Яндекс (в повестке допэмиссия акций для целей реализации программы долгосрочной мотивации, рассмотрение бюджета на 2026 г.)
▫️ТНС Энерго (в повестке утверждение скорректированной инвестиционной программы на 2025 г.)

🔸Банк России опубликует оперативные справки:

▫️по результатам исследования «Измерение инфляционных ожиданий и потребительских настроений на основе опросов населения»
▫️по результатам мониторинга предприятий.

Новости:

🔸Саудовская компания Midad Energy стала одним из главных претендентов на приобретение зарубежных активов ЛУКОЙЛа, пишет Reuters со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией.

🔸Ставки по вкладам в топ-10 банков снова выросли.
Согласно данным ЦБ, в I декаде декабря максимальная ставка составила 15,63%, месяц назад она была на уровне 15,32%.

Новости к утру:

🛢 $SIBN — Вучич: решение о судьбе сербской NIS ожидается в начале следующей недели

🏭 $RUAL — Rio Tinto не признала решение суда взыскать с нее 105 млрд руб. в пользу Русала

🇺🇸 США оказывают давление на страны ЕС, чтобы те отклонили план по использованию €210 млрд российских активов для финансирования Украины — Politico

📈 Представители США, ЕС и Украины в Берлине согласовали два документа о гарантиях безопасности Киева: ключевыми элементами стали усиление украинской армии, размещение европейских военных сил на территории страны и более активное использование американской разведки

Мерц: пока не ясно, смогут ли лидеры ЕС на предстоящем саммите 18-19 декабря договориться об использовании замороженных российских активов, вероятность соглашения составляет 50 на 50

Ожидается в течение дня:

🏦 Запланированные события отсутвуют 

🇺🇸 18:30 — Запасы сырой нефти в США

🇷🇺 19:00 — Данные по инфляции

Аналитики выделяют два ключевых драйвера для российского рынка в 2026 году: геополитику и ожидания снижения ключевой ставки.

Основные тезисы:
Геополитика создаёт высокую волатильность, но риски асимметричны: потенциал снижения рынка на негативе ограничен, а потенциал роста при позитивных сдвигах — значителен.
Снижение ключевой ставки (до 12–13% к концу года) будет поддерживать фондовый рынок, особенно во II полугодии.

Экономика:
Ожидается плановое охлаждение с ростом ВВП на текущем уровне. Инфляция к концу года — около 5%. Курс рубля может ослабеть до 92–94 ₽/$ и 13–13,3 ₽/юань.

Рынок акций:
В базовом сценарии индекс МосБиржи может вырасти до 3150–3300 пунктов (+16–21%). С учётом дивидендов общий потенциал оценивается в 23–29%. Предпочтение отдаётся компаниям с низкой долговой нагрузкой, стабильным бизнесом и дивидендами. Среди фаворитов — ВТБ, Сбербанк, Т-Технологии, НОВАТЭК, Транснефть ап,  Полюс, ИКС 5, Хэдхантер, Яндекс.

Рынок облигаций:

🔶 ООО «Пионер-лизинг»
(для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: Пионер-лизинг-04
▫️ ISIN: RU000A10DTW6
▫️ Объем эмиссии: 200 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 28,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 17.12.2025
▫️ Дата погашения: 21.11.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Пионер-Лизинг» (г. Чебоксары) предоставляет в лизинг автобусы, легковой и грузовой транспорт, спецтехнику, оборудование и недвижимость.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.