Уроки от человека, разгадавшего рынок

Фонд Renaissance считается лучшим в истории, ведь за последние 30 лет он принес инвесторам более 100 миллиардов прибыли.

Многие люди пытались понять, как Джим Саймонс и его «ботаники» добивались таких результатов. Одним из них был Грегори Цукерман — он написал книгу, в которой слегка приоткрыл завесу тайны над этим закрытым фондом.

Чему же нас может научить человек, разгадавший рынок?

✅ Будьте проще. Некоторые управляющие используют несколько моделей, но Саймонс старается все упрощать:

«Прелесть этого подхода заключалась в том, что объединив все свои торговые сигналы и требования в единую модель, Renaissance мог легко тестировать и добавлять новые сигналы, мгновенно определяя, превысит ли прибыль от потенциально новой стратегии ее затраты».

Ни у кого из нас не будет такой сложной стратегии, но при этом даже эта стратегия гонится за простотой.

✅ Знайте, кто стоит по другую сторону. Если фонд получил прибыль в размере 100 миллиардов, то кто-то потерял эти деньги. Поэтому на Уолл-стрит шутят, что «гики» Renaissance обирают дантистов и адвокатов, решивших стать трейдерами.

Джим Саймонс считает иначе: «Мы не отбирали деньги у частных инвесторов, покупающих и удерживающих акции. В проигрыше оказались те, кто часто торгует. Renaissance использует слабости и промахи своих коллег-спекулянтов, как мелких, так и крупных».

На рынке так много участников, что мы никогда не узнаем, кто сидит на другом конце терминала. Но многим почему-то кажется, что их оппоненты глупы и иррациональны.

✅ Иногда причины не имеют значения. Люди из команды Саймонса никогда не инвестировали, поэтому они не смотрят на экономику и прочее. Им не важно, почему работают выбранные ими схемы, главное, чтобы они работали:

«Иногда сигналы приходили так быстро, что были незаметны для большинства инвесторов. Команда называла их «призраками», но эти вещи появлялись с завидной частотой. Саймонс и его люди не могли их полностью понять, но зарабатывали на них деньги».

✅ Человеческое поведение двигает рынок. Хоть Саймонс и был математиком, но не меньшее значение он уделял человеческой психологии:

«Люди наиболее предсказуемы во времена сильного стресса — они действуют инстинктивно и впадают в панику. Наша идея заключается в том, что участники рынка будут реагировать так же, как это делали люди в прошлом… и мы научились извлекать из этого выгоду».

✅ Будьте скромными. Иногда Renaissance сравнивают с фондом LTCM, в котором тоже было много докторов наук, но между ними все же есть разница:

«Основная ошибка LTCM была в том, что его руководство верило, что их модели соответствуют действительности. Мы же никогда не верили, что наши модели отражают реальность — только некоторые аспекты реальности».

✅ Никто до конца не разобрался в рынках. Саймонс утверждал, что они были правы примерно в 51% случаев. А те, кто считают себя правыми всегда и везде, в итоге понесут потери.

Даже лучшие из лучших нервничают и впадают в ступор. Например, во время одной коррекции Саймонс так переживал за свой портфель, что позвонил своему управляющему и спросил: «Может, нам продать часть акций и встать в шорт?»

На следующий день рынок достиг дна и развернулся :)

*****
Приглашаю вас в свои Телеграм и MAX — там вы найдете статьи по инвестициям, психологии денег и финансам :)