Топливный демпфер с сентября сократится вдвое. Под ударом — все нефтяные компании

🔹Еще недавно единственным островком безопасности в российской нефтянке были компании, которые работали с ориентацией на внутренний рынок и переработку. Зарабатывать им помогал механизм демпфера. Однако с 1 сентября и до конца 2026 года выплаты по нему урежут на 50%. 

🚀Аналитики MP объясняют, что будет с прибылью нефтяников и кому это выгодно

👉 Также у нефтяников не будет обещанных налоговых льгот

📌Как работает демпфер

Если в США и Европе стоимость нефтепродуктов колеблется вместе с ценами на нефть, то в РФ с 2019 года эти колебания сдерживает демпфер — инструмент, который нивелирует разницу между мировыми и внутренними ценами на топливо. 

🔸При высоких экспортных ценах (выше ₽55,2 тыс. за тонну бензина и ₽52,25 тыс. — за тонну дизельного топлива) НПЗ получают компенсацию от государства, а при низких — сами доплачивают в бюджет.

ММК опубликовалоперационный отчет за 1 полугодие

ММК

МСар = ₽574 млрд

📊Производство за 6 месяцев:

— стали: 6,5 млн тонн (+7,5%);

— чугуна: 4,9 млн тонн (+14%);

— угольного концентрата: 1,8 млн тонн (+2%);

— железорудного сырья: 1,1 млн тонн (-5%).

💵Продажи металлопродукции составили за полгода 5,8 млн тонн (+11%), за 2 квартал — 3 млн тонн (+11%).

📈📉Акции ММК (MAGN) особо не реагировали на отчет.

🚀Несмотря на проблемы в турецком сегменте, восстановление спроса на сталь в РФ привело к росту продаж.  Главным драйвером стал горячекатаный и холоднокатаный листовой прокат — оба сегмента выросли на 20%. Продажи, в свою очередь, потянули за собой производство стали.

🔸Компания завершила капитальные работы в домне в Магнитогорске, что повлекло увеличение выплавки чугуна во 2 квартале на 10%, до 2,6 млн тонн. 

🔸На следующий квартал мы ожидаем, что ММК сможет сохранить такую позитивную динамику. 

На фоне отмены зерновой сделки подскочили котировки акций сельхозкомпаний

🔹Вверх предсказуемо пошли котировки Русагро и НКХП. Оправдан ли рост?

📌НКХП

Капитализация: ₽95 млрд

+72% с начала недели

🔹Это чисто спекулятивный рост со всеми признаками пампа. Не самая ликвидная бумага в понедельник, когда стало известно об отмене сделки, вошла в топ-10 по обороту на Мосбирже. Объем торгов в десять раз превысил обычный для этой акции, составив ₽2,3 млрд. 

📌Русагро

Капитализация: ₽144 млрд

+8% с начала недели

Здесь с понедельника также наблюдался рост объема торгов втрое выше обычного, однако с ликвидностью у компании все в порядке и рост поскромнее. 

🚀 Может показаться, что в некоторой степени рост оправдан для акций обеих компаний. Как-никак Русагро — крупнейший агропромышленный холдинг в России, входящий в топ-10 российских землевладельцев, а НКХП переваливает зерно в порту Новороссийска.

🚀В чем она заключалась? Как работала? Что будет теперь? Разбираемся с аналитиками Market Power

📌Зерно истины

Суть сделки: российские военно-морские силы разрешали Украине экспортировать зерно по морю из портов Одесской области. ООН и Турция должны были следить, чтобы все проходило безопасно, а на кораблях не перевозилось оружие. 

🔸Каждому конкретному судну комиссия выдавала разрешение. Но с начала июля 2023 года ни одного документа выдано не было.

💰Зерно выгоды

Что получали стороны сделки?

🔸 Украина — возможность экспортировать в 2022 году 50 млн тонн зерна на несколько $млрд. 

🔸Весь мир — провизию.

🔸Для себя РФ просила:

— переподключить Россельхозбанк к SWIFT; 

— возобновить поставки сельхозтехники и запчастей, их обслуживание; 

— отменить ограничения на страхование судов и пускать их во все порты; 

— восстановить работу аммиакопровода «Тольятти-Одесса»; 

Российский ретейлер отчиталсяза 1 полугодие

Х5

МСар = ₽495 млрд

Р/Е = 9

💰Чистая выручка всей группы за полгода составила ₽1,5 трлн (+17%), за 2 квартал — ₽771 млрд (+19%)

📊Выручка за полугодие по сегментам 

— Пятерочка: ₽1,1 трлн (+13%);

— Перекресток: ₽186 млрд (+2%);

— Чижик: ₽45 млрд (рост в 4 раза).

🧮LfL-продажи группы выросли на 7%, трафик — на 5%, средний чек — на 2%. 

— Количество магазинов выросло с начала года на 6%, до 23 тыс.

📉Расписки Х5 (FIVE) почти не реагируют на отчет, лишь немного снижаясь.

🚀Результаты вышли довольно сильными, наиболее мощные показатели — в дешевых сегментах. К примеру, LfL у Пятерочки вырос на 8,5% во 2 квартале. Радует, что он достигнут в основном за счет роста трафика. Вполне вероятно, эта сеть лучше чувствует себя в конкурентной борьбе. Плюс к этому рост выручки Чижика, объясняющийся активным расширением этой сети, которая увеличилась в 3 раза во 2 квартале (по сравнению с прошлым годом).

Российский IT-гигант планирует уже на следующей неделе отчитаться за 2 квартал 

🫡Компания сообщила, что намерена 27 июля опубликовать отчет. 

📈Бумаги Яндекса (YNDX) после этой новости выросли на 2%

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power

Суд удовлетворил иск Газпромбанка к Мечелу и его «дочке»

Мечел

MCap = ₽100 млрд

Р/Е = n/a

🫡Как передает ТАСС, суд постановил взыскать в общей сложности $244 млн (почти ₽23 млрд) с Мечела и ЧМК (на 90% принадлежит Мечелу). Как уточняется в судебном протоколе, задолженность сформировалась по кредитному договору от 15 сентября 2010 года.

📉Бумаги Мечела (MTLR и MTLRP) падают на 2%.

👉Напомним про начало этой истории

🚀Сумма действительно довольно большая, однако аналитики Market Power считают, что компания способна ее вернуть. Мечелу в каком-то смысле повезло: в 2022 году были высокие цены на уголь и, как следствие,— высокий денежный поток у предприятия. 

🔸Сейчас же ситуация со свободными средствами хуже. В 2023 компания продает меньше угля, чем в прошлом году, и уже далеко не по таким высоким ценам. 

🔸Долг Мечел, конечно, выплатит, но прямо сейчас резкий отток почти ₽23 млрд затруднит инвестпрограмму и развитие компании. 

Сегодня в 12:00 Market Power — в прямом эфире 

👨‍🦲Роман Пантюхин комментирует новости и отвечает на вопросы подписчиков. 

❓Зачем Совкомфлот секретничает с buyback? 

❓А в чем суть buyback от Полюса?

❓Почему «физики» заваливают экзамен ЦБ?

❗️Краткие итоги стрима с Самолетом!

👉Смотрите, ставьте лайки и оставляйте вопросы в комментариях!

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

Проекты Market Power 

Купить комикс Market Power

Власти РФ сформулировалитребования для выхода иностранцев из российского бизнеса

🔹Теперь иностранцам будет еще труднее уйти из России. В документе правительства есть несколько принципиально новых условий, которые формально пока не применялись.

📊10 условий выхода

1 Цену покупки должен оценить «по рынку» независимый частный оценщик из спецсписка.

2 Требуется экспертное заключение саморегулируемой организации оценщиков.

3 Дисконт покупки к рыночной цене — не менее 50%.

4 Бюджет получает 10% от суммы покупки, если дисконт при сделке был меньше 90% от рыночной цены.

5 Запрещается заключать опцион обратного выкупа на срок более двух лет. Кроме того, выкуп должен пройти по полной рыночной стоимости. 

6 Если покупается ПАО, обязательно разместить до 20% акций на бирже в течение трех лет.

7 Листинг проводится даже если ПАО в результате сделки ликвидируется или теряет публичный статус.

8 Покупатель должен развивать компанию и сохранить штат.

9 Деньги перечисляются на счета типа «С» либо — в рублях — в российский банк, либо в иностранные банки, но только с рассрочкой.

🏦Американский банк JPMorgan сообщил, что 1% акций Магнита… потерялся. Исчез! Испарился! Как? Вот этого он не сообщил, уточнив лишь, что это произошло в ходе конвертации бумаг. 

🚀Аналитики Market Power объясняют, как такое вообще возможно. 

❗️Спойлер: не без незаконных методов.

🎓Азы

Сначала разберемся в терминах.

🔹Эмитент расписок – он же спонсор – JPMorgan. 

🔹Кастодиан – тот, у кого хранятся акции Магнита, право на которые дает расписка. Изначально это была российская «дочка» JPMorgan, а после санкций – Райффайзенбанк. 

🔸До санкций было так: американский JPMorgan выпустил расписки на акции Магнита, которые его дочка в России держит у себя в депозитарии. Одна расписка удостоверяет право на 5 акций. В 2022 году кастодиан сменился, и было объявлено о конвертации расписок.

🪄Так как же пропали бумаги? Продолжаем разбираться в истории с Магнитом

☝️Начало — в предыдущем посте