Рынок акций «топчется на месте». Индекс МосБиржи за неделю с 18 по 22 мая упал на 0,3% до 2625,69 п. Попытки роста тормозились у сопротивления 2660–2680 п… Без нового геополитического драйвера рынок не в состоянии развернуть среднесрочный нисходящий тренд. Ключевой психологической поддержкой остаётся отметка 2600 п.

Инфляция продолжает снижаться. По данным Росстата, на неделе 13–18 мая зафиксирована дефляция –0,02% н/н. С начала года инфляция накопила ~3,15%. Годовой показатель уменьшается: апрель зафиксировал 5,58% г/г против 5,86% в марте.

За прошлую неделю рубль укрепился примерно на 2,4% к доллару — с 72,57 до 70,79 рубля за доллар по официальному курсу ЦБ. Налоговый период к концу мая подходит к завершению, поэтому этот фактор поддержки постепенно уходит.

Главное событие для мировых рынков — Ближний Восток. В воскресенье 24 мая появились сообщения о рамочном меморандуме между США и Ираном, который продлевает режим прекращения огня на 60 дней, предусматривает открытие Ормузского пролива и разрешение Ирану свободно продавать нефть. 

( Читать дальше )

Открываем среднесрочную идею по акциям Совкомбанка. Текущие котировки предоставляют отличную точку входа в акции одного из самых эффективных банков.

▫️Целевая цена: 15,5 руб.
▫️Горизонт: среднесрочный

Комментарий: считаем текущую рыночную оценку Совкомбанка привлекательной для покупки бумаг. При капитализации около 270 млрд руб. банк торгуется с мультипликатором P/B = 0,66x и3,2–3,4x P/E 2026 при прогнозе чистой прибыли 80–85 млрд руб. Для банка с устойчивым уровнем ROE около 20% такая оценка выглядит дешево. Восстановление базовой прибыльности при сохранении эффективности капитала будет сильным драйвером для переоценки акций вверх.

Основным фактором риска остаётся рост стоимости риска (COR). По итогам первого квартала 2026 года COR увеличился до 3% (против 2,2% годом ранее), а расходы на создание резервов достигли 23 млрд руб. Мы внимательно следим за качеством кредитного портфеля и динамикой бизнеса.

📲 Акции Совкомбанка в приложении

Не ИИР

Недавно мы красиво закрыли инвестиционную идею по акциям ДОМ РФ, забрав почти 30% доходности. Но в компании уверены: потенциал роста не исчерпан 👇🏻

Есть как минимум три сильных фактора поддержки, которые рынок ещё не отыграл:

— Предстоящее снижение ключевой ставки ЦБ
— Снижение стоимости фондирования
— Увеличение левереджа за счет механизма субордов (этот инструмент пока вообще не задействован)

Мы решили организовать онлайн-встречу с эмитентом по итогам отчёта МСФО за 1 квартал и 4 месяца 2026 года. Разберёмся во всём вместе в прямом эфире 🔥

📅 Когда: 28 мая в 14:00
🎤 Спикер: Алексей Пудовкин, Управляющий директор, член Правления ДОМ РФ

Готовьте свои вопросы, формат будет максимально живым и открытым.

🔗 Регистрируйтесь прямо сейчас и занимайте свое место на эфире.

Свежая статистика говорит сама за себя: за первый квартал активы на ИИС выросли на 9% и вплотную подошли к отметке в 969 миллиардов рублей.

Тренд понятный: инвесторы ищут альтернативу. За три месяца на счета принесли 64 миллиарда — это вдвое больше, чем в прошлом году.

Сейчас в фаворе консервативный подход. Почти половина всех портфелей (45%) — это российские облигации. Инвесторы делают ставку на надёжность: берут «длинные» ОФЗ или корпоративные бонды с высоким рейтингом. Из 6,5 миллионов открытых ИИС уже 1,6 миллиона — это счета нового, третьего типа.

Если у вас всё ещё нет ИИС — кажется, вы упускаете выгоду 🔥

ИИС-3 — это, пожалуй, самый эффективный способ планировать финансы. По сути, вы получаете «комбо» из налоговых льгот: возврат налога со взносов (те самые 52 000 рублей) и нулевой налог на прибыль (при выполнении пары условий).

Что ещё предлагает ИИС-3:

• Можно открыть до трёх счетов одновременно (удобно для разных стратегий и диверсификации по брокерам).

( Читать дальше )

25 мая (понедельник)

▫️Озон — последний день для покупки под дивиденды 70 руб.
▫️Русснефть, Энергия РКК, Ютэйр, ЮГК, Норникель, Делимобиль, Джетленд, Элемент, Мостотрест — СД по дивидендам за 2025г.

26 мая (вторник)

▫️Европлан — финансовые результаты по МСФО 1КВ
▫️Диасофт, Фармсинтез, ВТБ, Базис — СД по дивидендам за 2025г.

27 мая (среда)

▫️Совкомфлот — отчёт по МСФО за 1КВ
▫️Европлан — день инвестора
▫️Ренессанс Страхование — отчёт по МСФО за 1КВ
▫️Совкомбанк — СД по дивидендам
🇷🇺 Инфляция

28 мая (четверг)

▫️Аренадата — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 1КВ и 2025 г.
▫️ВсеИнструменты — фин. результаты за 1К
▫️Озон Фармацевтика — фин. результаты за 1К и СД по дивидендам
▫️Мосбиржа — день акционера
▫️Аренадата — ВОСА по дивидендам

29 мая (пятница)

▫️Интер РАО — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.
▫️Группа Астра — последний день для покупки под дивиденды 4,67653 руб.
▫️РусГидро — отчёт МСФО за 1КВ

( Читать дальше )

👉🏻 35 рублей на акцию
👉🏻 Доходность 15,2%
👉🏻 Последний день покупки под выплату — 8 июля

📍Акции МТС в мобильном приложении

Источник

На рынке американских государственных облигаций разворачивается одна из самых агрессивных продаж с 2022–2023 годов.

Доходность 30-летних UST пробила отметку 5,2% — это максимум с 2007 года. Длинный конец кривой растёт значительно быстрее короткого, что является тревожным сигналом для рынков.

Главный драйвер: индекс потребительских цен (CPI) вырос до 3,8% г/г, а индекс цен производителей (PPI) взлетел на 1,4% м/м (крупнейший месячный прирост с марта 2022 г.) на фоне ситуации на Ближнем Востоке.
Рынок начинает пересматривать свои ожидания по ставке ФРС с «скоро снизит» на «возможно, повысят». Кроме того, нарастают опасения по поводу фискальной устойчивости США при дефиците бюджета около $2 трлн в год. Рост доходностей — это не просто «проблема облигаций»: он бьёт по акциям, развивающимся рынкам и их валютам, криптовалютам и сырьевым активам через рост ставки дисконтирования, укрепление доллара и сокращение глобальной ликвидности.

ФРС и ожидания рынка: от снижений к повышениям

( Читать дальше )

🟣 Росстат опубликовал данные:

▫️Дефляция за неделю с 13 по 18 мая составила 0,02% против инфляции 0,07% неделей ранее.

▫️Годовая инфляция замедлилась до 5,47%.

🟣 Минфин разместил:

•ОФЗ 26252 с погашением в 2033 году: 101,008 млрд рублей при спросе 145,132 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,64%

• ОФЗ 26228с погашением в 2030 году: 73,436 млрд рублей при спросе 109,289 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 13,92%
__________________

🟣 На первичный рынок выходят 👇🏻

•Мегафон БО-002Р-13: фикс до 13,5%

• ГТЛК 002Р-13: фикс до 16,25%

• СФО ТБ-8 класса А1: фикс до 16,3%

•Pre-IPO Петрокартона: 7,55 руб. за акцию

• Ростелеком 003Р-01R: по 75% от номинала, купон до 4,5%

• Алроса 002Р-02: ключ + спред не более 165 б.п. (до 16,15%)

📍Купить облигации без брокерской комиссии на первичном рынке можно в мобильном приложении КИТ Инвестиции

Никита Макаров, глава отдела инвестконсультирования КИТ Финанс побеседовал и Султаном Музаевым, руководителем отдела развития PARUS Asset Management о ситуации и трендах на рынке недвижимости и преимуществах инвестировании в объекты через фонды. Вот что обсудили 👇🏻

— Что происходит с российским бизнесом прямо сейчас
— Недвижимость как защитный актив инвестора
— Тренды на рынке недвижимости
— Окупаемость — важный фактор при выборе объекта для инвестиций
— Биржевые фонды на недвижимость:дёшево, удобная покупка через биржу, нет затрат на управление и амортизацию
— Фонды PARUS Asset Management: фокус на три сегмента (складская, коммерческая и торговая недвижимости)
— Действующие долгосрочные договоры аренды — условие стабильности и прибыльности объектов
— Риски инвестирования в фонды недвижимости
— Преимущество перед облигациями: покупка рабочего актива, а не долга
— Востребованность объектов складской, коммерческой и торговой недвижимости

( Читать дальше )

Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденд 0,85 рубля на оба типа акций за 2025 год. По Уставу компания не вправе выплачивать на привилегированные акции меньше, чем на обыкновенные. В убыточный год формула «7,1% от чистой прибыли по РСБУ» даёт отрицательный результат, и дивиденд на привилегированную акцию автоматически «подтягивается» к уровню обыкновенных акций.

Причина убытка очевидна: курс доллара на конец 2025 года составлял 78,22 руб./$, тогда как годом ранее он превышал 100 руб./$. Рубль укрепился почти на 28% — это означало колоссальный бумажный убыток от переоценки валютных резервов («кубышки»), оцениваемых в $60+ млрд. На этом фоне никакой интриги с размером дивиденда не было: он был очевиден ещё в начале года.

Историческая закономерность

Дивидендная история по привилегированным акциям компании подчиняется чёткой логике: слабый год почти всегда предшествует сильному. Причина — «кубышка» никуда не исчезает, она продолжает накапливать валютную экспозицию, и при следующей волне ослабления рубля компания фиксирует больший доход.

( Читать дальше )