Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал дивиденд 0,85 рубля на оба типа акций за 2025 год. По Уставу компания не вправе выплачивать на привилегированные акции меньше, чем на обыкновенные. В убыточный год формула «7,1% от чистой прибыли по РСБУ» даёт отрицательный результат, и дивиденд на привилегированную акцию автоматически «подтягивается» к уровню обыкновенных акций.

Причина убытка очевидна: курс доллара на конец 2025 года составлял 78,22 руб./$, тогда как годом ранее он превышал 100 руб./$. Рубль укрепился почти на 28% — это означало колоссальный бумажный убыток от переоценки валютных резервов («кубышки»), оцениваемых в $60+ млрд. На этом фоне никакой интриги с размером дивиденда не было: он был очевиден ещё в начале года.

Историческая закономерность

Дивидендная история по привилегированным акциям компании подчиняется чёткой логике: слабый год почти всегда предшествует сильному. Причина — «кубышка» никуда не исчезает, она продолжает накапливать валютную экспозицию, и при следующей волне ослабления рубля компания фиксирует больший доход.

( Читать дальше )

Сектор продовольственного ретейла в 2026 году живет в сложной связке: продовольственная инфляция замедляется, поэтому выручка и LFL уже растут медленнее. При этом высокая ставка оказывает влияние на прибыль через рост процентных расходов. В итоге у многих компаний операционный бизнес ещё выглядит нормально, но чистая прибыль и дивиденды оказываются под давлением.

  

• ИКС 5 наиболее качественный актив сектора: рост замедляется, но маржа улучшается, долг под контролем, дивидендный кейс сохраняется. 

• Лента — ставка на рост через M&A: выручка быстро растёт, но интеграция покупок давит на маржу. 

• Магнит — бизнес крупный, но долг высокий, прибыль ушла в убыток, дивидендный кейс закрыт. 

• Fix Price — стагнирующий бизнес с сильным балансом и разовой высокой дивидендной выплатой, но слабым трафиком.

В секторе лучше смотреть не только на рост выручки, а на долг, процентные расходы, FCF и дивиденды. На этом фоне ИКС 5 выглядит наиболее сбалансированной идеей, Лента — более рискованной ставкой на рост, остальные бумаги требуют сильного восстановления или снижения ставки.

( Читать дальше )

18 мая (понедельник)

▫️Фикс Прайс — последний день для покупки под дивиденды 0,11 руб
▫️ Хендерсон — СД по дивидендам за 2025г.

19 мая (вторник)

▫️Группа Астра — СД по дивидендам
▫️Хендерсон — отчёт по выручке за апрель
▫️Мосбиржа — старт торгов фьючерсом на индекс RUONIA
▫️Газпром — СД по дивидендам
🤝 Визит В. Путина в Китай

20 мая (среда)

▫️ВУШ Холдинг — СД по дивидендам
▫️Т-технологии — СД по дивидендам за 1КВ
🤝 Визит В. Путина в Китай
🇷🇺 Инфляция

21 мая (четверг)

▫️ЛЭСК — последний день для покупки под дивиденды 0,55 руб.
▫️Озон Фармацевтика — СД по дивидендам
▫️ТНС энерго Ростов-на-Дону — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.
▫️МТС Банк — отчёт по МСФО за 1КВ
▫️Софтлайн — финансовые результаты за 1КВ
▫️Т-технологии — отчёт по МСФО за 1КВ
▫️Мосбиржа — отчёт по МСФО за 1КВ
▫️ВК — отчёт за 1КВ
▫️ЦИАН — отчёт за 1КВ

22 мая (пятница)

▫️МТС — отчёт по МСФО за 1КВ
▫️Интер РАО — отчёт по МСФО за 1КВ

( Читать дальше )

Покупаем склады и офисы в Москве на брокерский счёт 💰

Раньше, чтобы выгодно вложиться в коммерческую недвижимость, требовались как минимум миллионы рублей, куча времени на проверки и крепкие нервы для общения с арендаторами. Сейчас всё изменилось: порог входа упал до стоимости одной акции на бирже, а всеми заботами занимается управляющая компания.

Приглашаем вас назакрытую встречу клиентов КИТ Финанс и PARUS Asset Management, где на пальцах разберём, как устроен этот рынок и как на нем заработать.

Вы получите две совершенно разные готовые стратегии👇🏻

📍 Для тех, кто хочет регулярный доход — монофонд на один конкретный объект. Чистая, прозрачная конструкция: один склад, один арендатор уровня федерального e-commerce игрока, долгосрочный договор аренды с индексацией ставки, ежемесячные выплаты пайщикам. Модель, максимально близкая к собственной сдаваемой недвижимости, но без операционных хлопот.

📍Для тех, кто играет вдолгую — фонд фондов. В один пай включена доля сразу во всём портфеле коммерческой недвижимости: склады в разных регионах, офисы класса «А» в Москве, разные арендаторы и сегменты. Все арендные выплаты автоматически реинвестируются внутри фонда — сложный процент работает сам, без участия инвестора.

( Читать дальше )

Котировки биткоина вышли из нисходящего торгового канала, сформированного после октябрьских максимумов 2025 года. Ранее мы рассматривали этот канал как приоритетный сценарий с продолжением снижения.

Тем не менее, несмотря на позитивный выход, поводов для однозначного оптимизма с технической точки зрения пока немного.

Глобально тренд остаётся нисходящим. Текущий отскок последних недель выглядит скорее как снятие перепроданности и ретест линии шеи фигуры «Голова и плечи», нежели как полноценный разворот. Подобное поведение цены — ретест с нижней стороны линии шеи после пробоя — является классическим элементом отработки этой разворотной модели и хорошо известно.

Индикаторы подтверждают осторожность. RSI восстановился до нейтральной зоны, не давая сигнала перекупленности. Стохастик при этом уже зашёл в зону перекупленности. Расхождение между нейтральным RSI и перекупленным стохастиком говорит о том, что движение было резким, но неглубоким по структуре.

Зона линии шеи (красная область на графике) является водоразделом между сценарием «коррекционный отскок в рамках нисходящего тренда» и «началом нового восходящего движения». Для слома нисходящего тренда необходимо уверенное недельное закрытие выше $88 000 — до этого момента рост стоит расценивать как технический, а не структурный.

( Читать дальше )

 

Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 24 апреля. 

Ключевой сигнал для рынка — не размер шага снижения, а расстановка сил внутри комитета. Снижение на 100 б.п. не рассматривалось вовсе, а часть участников выступала за сохранение ставки на уровне 15%. Регулятор видит слишком много сохраняющихся проинфляционных рисков и не фиксирует сигналов устойчивого замедления экономики и инфляции. 

 Ключевые проинфляционные риски

Расширение дефицита бюджета.
Дефицит с января по апрель 2026 года составил 5,877 трлн рублей, или 2,5% ВВП. При годовом плане в 3,8 трлн руб. (1,6% ВВП) фактический дефицит за четыре месяца уже превышает годовой ориентир на 55%. Минфин интерпретирует это как «технический эффект» авансирования расходов, однако ЦБ смотрит на те же цифры иначе: бюджетный импульс поддерживает спрос и перекрывает монетарное сжатие.
Ухудшение внешних условий.
Затягивание конфликта на Ближнем Востоке на второе полугодие 2026 года создаёт условия для дальнейшего расширения дефицита предложения на мировых сырьевых рынках. Ускорение внешней инфляции, перебои в глобальных производственных и транспортных цепочках могут усилить инфляционное давление и в российской экономике.

( Читать дальше )

🟣 Минфин разместил:

•ОФЗ 26253 с погашением в 2038 году: 25,274 млрд рублей при спросе 56,113 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,75%

• ОФЗ 26249 с погашением в 2032 году: 63,893 млрд рублей при спросе 102,045 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,35%
__________________

🟣 На первичный рынок выходят 👇🏻

•Ульяновская область 34013: фикс до 16%

•Газпромбанк 006Р-05: дисконтные по 55%: от номинала

• Газпром Капитал БО-003Р-22: фикс до 8,25% в юанях

• РусГидро БО-002Р-013: ключ + спред не более 160 б.п. (до 16,1%)

•Атомэнергопром 001Р-12: фикс до 14,5%

📍Купить облигации без брокерской комиссии на первичном рынке можно в мобильном приложении КИТ Инвестиции

Чистая прибыль Сбербанка а в апреле составила 166,8 млрд руб., прибавив +21,1% г/г. Это третий подряд месяц с приростом выше 21% год к году — устойчивый тренд, а не разовый всплеск. ROE за апрель — 22,9%.

По итогам четырёх месяцев 2026 года чистая прибыль Сбера выросла на +21,3% г/г, до 657,8 млрд руб. при рентабельности капитала ROE 23,4%.

Стоимость риска (CoR) без учёта влияния валютных курсов составила 1,4% против 1,2% за аналогичный период прошлого года. Это умеренный рост в рамках нормы.

Расходы на резервы — 211,8 млрд руб… Динамика апреля сложилась под влиянием укрепления курса рубля.

Операционные расходы выросли на +15,0% г/г, до 376,6 млрд руб..

Но опережающий рост доходов обеспечил значительное улучшение операционной эффективности: CIR за 4М 2026 составил 25,9% против 29,8% за 4М 2025. Это улучшение на 3,9 п.п. г/г и существенно лучше официального гайденса менеджмента в 30%.

Ориентир по прибыли за 2026 год

Среднемесячная прибыль за 4М составила 164,4 млрд руб. При линейной экстраполяции на 12 месяцев получаем ~1,97 трлн руб. чистой прибыли. Темп роста +21% г/г устойчиво сохраняется с января по апрель — это весомый аргумент в пользу исторически рекордного годового результата.

( Читать дальше )

12 мая (вторник)

▫️ Займер — СД по дивидендам за 2025 г.
▫️ ДОМ РФ — СД по дивидендам за 2025 г.
▫️ Роснефть — СД по дивидендам за 2025 г.
▫️ Евротранс — СД по дивидендам за 2025 г.

13 мая (среда)

▫️Базис — звонок с инвесторами, результаты за 3М
▫️Эл5 Энерго — отчёт РСБУ за 3М
▫️ТГК-1 — отчёт МСФО за 3М
▫️Сбербанк — сокращённые результаты по РПБУ за 4М
▫️Аэрофлот — операционные результаты за апрель
▫️РусАгро — СД по дивидендам за 2025 год
🛢 Ежемесячный отчет МЭА и ОПЕК

14 мая (четверг)

▫️Т-Технологии — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов 45 руб.
▫️Группа Позитив — последний день для покупки под дивиденды 28.08 руб.
▫️ЭсЭфАй — последний день для покупки под дивиденды за 2025 г.
▫️Ростелеком — конференц-звонок по финансовым результатам за 1КВ
▫️Займер — отчёт по МСФО за 1КВ
▫️Мосбиржа — старт торгов фьючерсами на индексы цифровых валют
🇺🇸 Визит Д. Трампа в Китай

15 мая (пятница)

▫️Полюс — последний день для покупки под дивиденды 56,8 руб.

( Читать дальше )

9 и 10 мая — нет торгов на Мосбирже, на СПБ бирже торги по расписанию

11 мая — офисы КИТ Финанс работают с 9:00 до 18:00 мск. Будут доступны зачисления и переводы денежных средств.

▫️Мосбиржа — торги на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов, валютном рынке и рынке драгоценных металлов, срочном рынке и рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ).

▫️СПб биржа — торги акциями с 07:00-23.50 мск и торги фьючерсами с 07.00-00:00 мск