На 13 апреля намечено размещение второго выпуска облигаций МФК «Быстроденьги», одной из старейших и наиболее крупных микрофинансовых компаний отечественного рынка.

Размещение пройдет по закрытой подписке для квалифицированных инвесторов.

Предварительные параметры выпуска облигаций МФО «Быстроденьги»:
• Эмитент: ООО МФО «Быстроденьги»
• Поручитель: ООО МКК «Турбозайм»
• Размер выпуска: 400 млн.р.
• Ориентир купона: 12,5 – 13,0% годовых (выплата купона ежемесячно)
• Срок до погашения: 3 года, решение об амортизации будет принято позднее
• Организатор: ИК «Иволга Капитал»
• Ориентир даты размещения: 13 апреля 2021

Заявки на участие в размещении будут приниматься только от квалифицированных инвесторов с обязательной предварительной записью у организатора размещения. Для предварительной записи необходимо обратиться по указанным ниже контактам.

( Читать дальше )

Считаю, есть смысл в страховке. Вчера индексы отечественных акций и облигаций, в особенности акций, очень заметно просели. Повод — резкие высказывания Д. Байдена в сторону России и В. Путина, объявление нового пакета санкций и угроза его расширения. Повестка дня получилась напряженной, но не оригинальной. Соответственно, консенсус участников рынка близок к тому, что вчерашнее фондовое падение будет локальным. Вполне спокойно смотрим на 2-4%-ное снижение. И мне это не нравится. Еще недавно, на более низких уровнях фондового рынка реакция на подобные обвалы была куда эмоциональнее. Думаю, эмоции мы еще получим, когда котировки окажутся ниже.

В целях хеджирования в обоих портфелях PRObonds выставляется стоп-приказ на продажу фьючерса на индекс МосБиржи (MXI-6.21 или MIX-6.21) на 2,5% от активов в случае, если базовый индекс опустится ниже 3 494 п.

PS. В портфеле #2 сработала заявка на частичное закрытие короткой позиции в золоте.

( Читать дальше )

За прошедшую неделю (05.03.2021-12.03.2021) цена природного газа снизилась на 3.64% (-3.99% с начала года),
Золото выросло на 1.63% (-8.88% с начала года),
Медь выросла на 1.4% (+15.84% с начала года),
Нефть Brent снизилась на 0.66% (+30.92% с начала года),
Индекс CRB (The Thomson Reuters), включающий в себя 19 различных промышленных товаров, за прошлую неделю вырос на 0.18% (+15.3% с начала года).

Марк Савиченко

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

ФРС США сохранила неизменной ставку рефинансирования (https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20210317a.htm). Ожидания инвесторов подтвердились, ставка осталась на уровне 0-0.25%, а ФРС США продолжит программу скупки активов, как минимум, на 120 миллиардов долларов в месяц.

При этом ФРС изменила свои прогнозы по экономическому росту и инфляции. Ожидается увеличение ВВП на 6,5% в 2021 году (прошлый прогноз 4,2%), снижения безработицы до 4,5% (с текущих 6,2%). Ожидания по инфляции увеличились до 2,2%.

Несмотря на позитивные изменения большинство членов федерального комитета считают, что ставки останутся неизменными до 2023 года.

Рынок отреагировал ростом доходности государственных облигаций: после объявления о ставке и улучшении ожиданий относительно темпов экономического роста и безработицы доходности 10-ти летних бумаг выросли на 0.04% до 1.662%, а 30-ти летних на 0.06% до 2.449%.

( Читать дальше )

Полная доходность индексов облигаций за прошедшую неделю (05.03.2021-12.03.2021):
• Индекс государственных облигаций со сроком обращения от 1 до 3 лет (Cbonds-GBI RU 1-3Y) снизился на -0.2%
• Индекс муниципальных облигаций на основе 20 самых ликвидных бумаг (Cbonds-Muni) вырос на 0.26%
• Индекс корпоративных облигаций со сроком до погашения от 1 до 3 лет (Cbonds-CBI RU 1-3Y) вырос на 0.1%
• Индекс высокодоходных облигаций (Cbonds-CBI RU High Yield) вырос на 0.47%

С начала года положительную доходность показывает только индекс ВДО: +1.53% ОФЗ теряют -0.76%, Муниципальные облигации -0.55%, а Корпоративные -0.15%.

/Марк Савиченко/

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Возможно, уже в апреле часть облигаций перестанет быть доступной для покупки неквалифицированными инвесторами. Из словесных интервенций представителей Банка России следует, что, скорее всего, под запретом на приобретение окажутся облигации, имеющие кредитный рейтинг по национальной шкале ниже А-.

Мы посчитали, какую долю в общем объеме обращения занимают облигации, потенциально подпадающие под ограничение. По нашей оценке, на них придется 10% или чуть более от всего внутреннего рынка (непонятно, как будет оцениваться сектор субфедеральных бумаг, где далеко не все выпуски имеют рейтинг А- и выше).

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Источник фото: Positive Technologies

Позитив Технолоджиз, ведущий игрок отрасли кибербезопасности, готовится к проведению IPO на Московской бирже. В прошлом июле компания провела размещение дебютного облигационного выпуска, который позиционировался в том числе как первый шаг Компании на рынке публичного капитала и как этап к возможному размещению акций. Организатором выпуска облигаций выступала «Иволга Капитал». Облигации ПозТех-1P1 входят в портфели PRObonds на 9% от активов.

Проведение IPO требует от Позитив Технолоджиз завершения ряда шаблонных, но, как минимум, желательных процессов. В частности, публикации отчетности по международным стандартам и получения кредитного рейтинга. Они, в свою очередь, должны отразиться на котировках облигаций Компании.

Подробности в статье «Коммерсантъ»: https://www.kommersant.ru/doc/4730008

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

На прошлой неделе рубль укрепился по отношению к доллару на 0.8%, в пятницу торги закрылись курсом 73.36
По отношению к евро курс укрепился на 0,12% до 87.81
С начала года мы наблюдаем укрепление рубля на 1.88% по отношению к доллару и на 3.75% к евро.
Курс евро к доллару практически не изменился, в пятницу торги на Московской бирже закрылись на значении 1.1916

( Читать дальше )

Текущие доходности портфелей PRObonds, которые еженедельно рассчитываются по отношению к тому же дню прошлого года, из-за эффекта низкой базы (в прошлом марте рынок облигаций падал) дают разнонаправленные результаты. Портфель #1 c 15 марта 2020 по 15 марта 2021 прибавил 17,3%, портфель #2 – 12,2%. При этом с начала 2021 года оба портфеля находятся в доходности на уровне 9% годовых.

В этом году облигационный рынок России активно проседает, индекс полной доходности ОФЗ потерял за январь-март 2,5%, индекс полной доходности широкого рынка корпоративных облигаций опустился на -0,2%. Индекс HY от Cbonds с начала года показывает прирост в 8% годовых. Ориентир годового результата на 2021 год для строго облигационного портфеля PRObonds #1 с учетом динамики прошедших 2,5 месяцев опускается в район 11%.

( Читать дальше )

Если спот-цена золота превысит 1 743 долл./унц., короткая позиция во фьючерсе на золото (GOLD-3.21) будет сокращена в портфеле PRObonds #2 с 5% до 2,5% от активов.

Источник графика: profinance.ru

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru