Американский рынок акций ставит рекорды, но за фасадом бурного роста зреют тревожные сигналы — особенно в секторе технологий и искусственного интеллекта. Какие сегменты действительно заслуживают внимания инвесторов? Ждать ли сюрпризов в новом году?

Инвестиции на рекордных уровнях

«Фондовый рынок только что достиг исторического максимума!!!» — написал Дональд Трамп в своей соцсети. Так ненавязчиво президент США пытается показать скептикам, что он «отлично справляется с экономикой и многим другим», намекая на эффективность проводимой им тарифной политики. К слову, дефицит торгового баланса США неожиданно сократился до самого низкого уровня за более чем пять лет благодаря резкому росту экспорта, что, возможно, указывает на подъем экономики в целом в III квартале. И эти позитивные тенденции действительно отражаются в динамике Уолл-стрит.

Индекс S&P 500 недавно достиг нового рекордного уровня закрытия — 6901 пункт, благодаря росту компаний «старой экономики» — Visa и Mastercard. Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average, а также Russell 2000 Index, отслеживающий компании «малой капитализации», тоже поднялись до исторических значений в четверг.

Сможет ли ЦБ дотянуть инфляцию до 4% и что скрывается за нарастающими дисбалансами в экономике? Поговорили про бум и риски ВДО, первые техдефолты и то, почему «ни один бизнес не будет платить 50% годовых». Нефтяной рынок штормит, акции падают до минимума. Оправится ли отрасль? Ошибочный релиз МосБиржи случайно разогрел акции «Магнита», заставив рынок снова вспомнить о рисках их корпоративного управления. А нейросети, пытавшиеся спекулировать на рынке, показали провал — и дали повод обсудить, есть ли у ИИ шанс стать управляющим капиталом. Все ключевые новости рынка — в новых «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Юлией Савиной, Тимуром Нигматуллиным и Евгением Цыбульским.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Базовый прогноз Банка России по итогам октябрьского заседания предполагает возможность как сохранения ключевой ставки на текущем уровне (16,5%), так и ее снижения до 16%. По мнению аналитиков «Финама», на заседании 19 декабря, как и в прошлый раз, могут рассматриваться несколько альтернатив (в частности, сохранение ключевой ставки на текущем уровне, ее снижение на 50 или на 100 б.п.), но в целом картина складывается в пользу снижения ключевой ставки на 50 б.п., до 16%.

Главный аргумент за снижение — замедление инфляции быстрее прогноза Банка России. Данные Росстата показывают, что несмотря на преобладание проинфляционных факторов, она продолжает снижаться. Накопленным итогом с начала года по 8 декабря инфляция составила 5,31%, то есть для того, чтобы выйти на нижнюю границу прогноза ЦБ (6,5%) за оставшийся неполный месяц инфляция должна составить 1,19%, что с учетом низких темпов инфляции в последние недели представляется маловероятным.

Траектория инфляции складывается ниже годового прогноза ЦБ (вероятно, она будет в диапазоне 6-6,5%, и даже не исключено, что может уйти ниже 6%). По оценкам экспертов, это практически бесспорный аргумент для продолжения снижения ключевой ставки — в противном случае реальная ключевая ставка будет расти, приводя к избыточному ужесточению ДКП.

Биржевой арбитраж — это полноценная самостоятельная стратегия, выходящая за рамки классических инвестиционных и спекулятивных подходов. Арбитражные операции предполагают синхронную покупку и продажу одного и того же актива на различных рынках, в различных формах обращения или контрактных структурах, что позволяет заработать на разнице цен.

Механика арбитража на примере:

Рассмотрим ситуацию ценового дисбаланса между акцией и срочным инструментом на нее. Предположим, акции компании X торгуются по 1000 руб., фьючерсный контракт на 100 акций со сроком экспирации через 2 месяца стоит 105 000 руб., тогда как расчетная справедливая стоимость фьючерса (учитывая поставку и влияние дивидендов) составляет 103 000 руб. Фьючерс переоценен на 2000 руб.

1. Вы покупаете 100 акций компании Х по цене 100 руб. (на 100 000) и продаете фьючерс за 105 000.
2. Как только разница между фактической и справедливой ценой фьючерса исчезла, вы продаете акции и закрываете шорт по фьючерсу. Допустим, акция стала стоить 1100 рублей, а фьючерс 112 000 рублей. Вы получили прибыль от акций в 10 000 руб. и убыток по фьючерсу -7000 руб.

В пятницу, 5 декабря, стриминговый гигант Netflix объявил, что покупает киностудию и стриминговый бизнес Warner Bros. Discovery за $72 млрд. С учетом долга Warner Bros. Discovery стоимость достигает $82,7 млрд. Netflix обошел конгломераты Paramount и Comcast в конкурентной борьбе.

Сделка, которая станет одной из крупнейших в этом году, еще должна получить одобрение антимонопольных органов в США и Европе, а на нее уже обрушилась волна критики.

Рассказываем, как слияние Netflix и Warner Bros. Discovery повлияет на рынок, и почему потенциальную сделку называют «антимонопольным кошмаром».

ИсторияWarner Bros. Discovery

Warner Bros. Pictures ― одна из пяти крупнейших голливудских студий, в число которых входят Paramount Pictures, Sony Pictures, Universal Pictures и Walt Disney Studios.

Кинокомпания Warner Bros. была основана в 1923 году братьями Гарри, Альбертом, Сэмюэлем и Джеком Уорнерами. Сейчас она располагается в Калифорнии, США. К 1930-м годам компания Warner Bros. выпускала около 100 фильмов в год и контролировала 360 кинотеатров в США. В 1955 году кинокомпания вышла на телевизионный рынок с сериалами, преимущественно с вестернами и детективами.

В данном обзоре представлены параметры новых размещений на рынке облигаций на любой вкус: квазивалютные облигации «Газпрома», дисконтный выпуск «Газпромбанка» и субфедеральные облигации с плавающим купоном от Новосибирской области.

НОВОСИБИРСКАЯ ОБЛАСТЬ-34028

🔹Об эмитенте

Размещение государственных облигаций Новосибирской области серии 34028

🔹Данные из отчета АКРА:

• ВРП: 2,4 трлн руб. (+3,0% (г/г));
• Соотношение Долг/ВРП не превышает 4%;
• Наибольший вклад в ВРП вносят предприятия оптовой и розничной торговли и ремонта (согласно последним доступным данным, 16,8% в 2023 году), обрабатывающей промышленности (14,5%), а также сектор «Транспортировка и хранение» (12,4%).

🔹Параметры выпуска

• Объем: 10 млрд руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: КС + 240 б.п.;
• Выплаты купона: 12 раз в год;
• Срок до погашения: 3 года;
• Рейтинг: AA от АКРА;
• Дата сбора книги заявок: 9 декабря;
• Дата размещения: 12 декабря;
• Амортизация: да (20% в дату 20-го купона, по 40% в даты 29 и 37 купонов);

Почему не взлетают акции «Аэрофлота»? Как можно потерять деньги, вложившись в доллар? И когда нефтяной сектор стал зоной риска? Инвесторы массово уходят в облигации, пока рынок акций остается «сверхспекулятивным». В новых «Итогах недели» с Ярославом Кабаковым, Тимуром Нигматуллиным и Юлией Савиной поговорили о курсах валют, вероятности дефляции и ключевых показателях Московской биржи.

Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

19 декабря состоится финальное в этом году заседание Банка России по вопросу ключевой ставки. В предыдущий раз в октябре ЦБ снизил размер ставки на 50 базисных пунктов — до текущих 16,5%, сохранив при этом нейтральный сигнал.

За две недели до принятия решения по денежно-кредитной политике «на столе» у регулятора находится широкий спектр важной статистики. По данным Росстата, годовая инфляция на 1 декабря замедлилась в районе 6,6% и приблизилась к нижней границе прогноза ЦБ на 2025 год в 6,5-7%. Минэкономразвития опубликовало экономические индикаторы, согласно которым ВВП России вырос на 1,6% в октябре после повышения на 0,9% в сентябре.

Президент России Владимир Путин в ходе инвестиционного форума ВТБ «Россия зовет!» заявил, что рассчитывает на закрепление тренда по снижению инфляции. По его словам, на конец года она составит около 6%, а прирост ВВП по итогам года составит в диапазоне 0,5-1%.

О чем говорит снижение инфляции и рост ВВП? Возьмет ли регулятор паузу или преподнесет «сюрприз»? Каким будет шаг?

Долгосрочные инвестиции — один из самых доступных и стабильных способов получения дохода на бирже. О преимуществах вложений на долгосрок сказано немало. Ключевое из них — налоговые льготы, которые предоставляет государство владельцам индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Разбираемся в деталях, что это за счета, какие выплаты по ним возможны и как получать еще бОльшую выгоду с ИИС в «Финаме».

🔹ИИС: что это и как он работает?

Индивидуальный инвестиционный счет — это специальный счет, открыть который можно в брокерской или управляющей компании. С его помощью можно инвестировать в акции, облигации, паи и другие финансовые инструменты, а также пользоваться существенными налоговыми льготами.

С 2024 года условия стали еще интереснее: если раньше можно было выбрать только один из налоговых вычетов, то теперь для новых счетов их можно объединить.

🔹Главные причины открыть и пополнить ИИС уже сегодня

Самая веская причина — ежегодно получать «кешбэк» от государства.

🔹«Хэдхантер»

Оператор крупнейшей в РФ и странах СНГ онлайн-платформы по поиску работы. Компания, будучи лидером российского HR-tech с долей более 60%, активно развивает не только портал онлайн-рекрутинга, но и HR-экосистему полного цикла.