❗️❗️Baza (базис) – разбираем отчёт, ищем позитивные моменты и считаем оценку!

ПАО «Группа Компаний «Базис» (BAZA) — это российский разработчик программного обеспечения для управления динамической ИТ-инфраструктурой и виртуализации.

Компания подвела итоги за I полугодие 2026 года.

📊Результаты:
✅Выручка выросла на 30% до 2,5 млрд руб.
✅OIBDA выросла на 26% до 1,17 млрд руб.
✅Рентабельность по OIBDA – 46,5%.
✅Чистая прибыль выросла на 7% до 0,47 млрд руб.
✅NIC вырос на 25% до 0,5 млрд руб.
✅Чистый долг/OIBDA – отрицательный

NIC – прибыль за вычетом капитализируемых расходов.

✔️Отчёт получился крепким, а если углубиться в детали, то можно найти немало позитивных моментов:

• Выручка от комплементарных решений выросла на 63% до 0,8 млрд руб., а её доля в общей структуре выручки увеличилась с 25% до 32%.

Рост доли комплементарных продуктов в выручке подтверждает устойчивый спрос на экосистемный подход «Базиса».

• Выручка от технической поддержки выросла на 64%, а её доля в структуре выручки достигла 13%.

• Число активных клиентов выросло на 124% до 224.

• Инсталлированная база лицензий составила 156,4 млн шт., что на 18% больше результата аналогичного периода прошлого года.

• Доля рекуррентных доходов остаётся высокой – 45%, что повышает устойчивость бизнес-модели и помогает сглаживать сезонность.

🎯По итогам I полугодия 2026 года компания подтвердила прогноз на 2026 год: рост выручки на 30-40% при рентабельности по OIBDA около 60%.

Напомним, что около 70% годовой выручки формируется во втором полугодии, тогда как операционные расходы распределяются относительно равномерно в течение года. Но даже выраженная сезонность не мешает компании оставаться прибыльной в I полугодии, в отличие от большинства конкурентов.

⚖️При выполнении прогноза это ориентирует нас на следующие мультипликаторы:

• Fwd EV/OIBDA 2026 ≈ 3,5-3,8
• Fwd P/NIC 2026 ≈ 6,5-7

☝️Для компании, растущей двузначными темпами, это недорогая оценка.

✔️Кроме того, в последнее время выходили и другие позитивные новости по компании:

• Акционеры утвердили выплату дивидендов за 2025 год в размере 7,2 руб. на акцию, или около 6,3% доходности, что весьма неплохо для компании роста.

• Акции компании были включены в перечень ценных бумаг высокотехнологичного сектора экономики, что даёт инвесторам возможность воспользоваться льготой долгосрочного владения уже после одного года непрерывного владения бумагами.

• Компания считает текущую стоимость акций несправедливой и не исключает проведения buyback в будущем.

---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+98N1FJgETfU4MjFi
---

А как считаете вы: акции Базиса сейчас торгуются с привлекательной оценкой❓👇