❗️❗️Как рост госдолга РФ повлияет на фондовый рынок и отрасли?

Вообще дефицит федерального бюджета Минфин покрывает в основном за счет заимствований на внутреннем рынке и за счет роста налоговой нагрузки на бизнес. Соответственно с одной стороны, растущая эмиссия ОФЗ создаёт конкуренцию за ликвидность, отвлекая средства банков и НПФ от корпоративных бумаг и акций. С другой — это проинфляционный фактор, который не позволяет Банку России быстро снижать ключевая ставку со всеми вытекающими отсюда последствиями. А рост налоговой нагрузки на бизнес в условиях и так дорогих кредитов дополнительно снижает объем остающихся в распоряжении компании денег и это выступает фактором сокращения инвестиционных программ и торможения спроса.

Если говорить про влияние на отрасли, то через высокую ставку оно преимущественно негативное на большинство отраслей и дальше оно где-то усугубляется ростом налоговой нагрузки и другими негативными эффектами, а где-то бюджет наоборот стимулирует соответствующие отрасли, работающие на госзаказ. В первую очередь страдают все циклические отрасли. Например, строительство, которое напрямую зависит от доступного проектного финансирования и ипотеки, при высокой ставке резко сжимается — застройщики несут повышенные издержки по обслуживанию кредитов, а спрос со стороны населения падает. Аналогичная ситуация в черной металлургии, потому что металл в основном потребляют те же строители и машиностроители, которые сами находятся под давлением. Транспортная отрасль также попадает под удар: дорогие лизинг и топливо, снижение грузопотока из-за общеэкономического замедления — всё это бьет по рентабельности. Во вторую очередь страдает чувствительный сектор, особенно закредитованные и растущие компании, для которых любое повышение ставки или ужесточение налоговых условий становится критическим, поскольку деньги дорогие, рефинансировать старые долги становится все сложнее, а новые проекты приходится замораживать.

А выигрывают от этого отдельные отрасли обрабатывающей промышленности, которые государство целенаправленно стимулирует через гособоронзаказ, импортозамещение и субсидированные кредитные линии. Например, производители станков, электроники, фармацевтики и отдельных видов химической продукции получают гарантированный спрос и льготные условия, которые частично компенсируют высокую ставку. Некоторые компании финансового сектора тоже оказываются в относительном плюсе, особенно те, кто зарабатывает на размещении ликвидности и работе с госбумагами, хотя и здесь не всё однозначно из-за рисков ухудшения кредитного качества заемщиков. И наконец, защитные сектора — например, пищевая промышленность и розничная торговля товарами первой необходимости — традиционно чувствуют себя устойчивее в периоды высокой ставки и бюджетного напряжения, потому что спрос на их продукцию остается вне зависимости от экономического цикла, хотя и они не застрахованы от падения потребительских доходов.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻https://t.me/+855SNREHBhthMThi

---

Участвуете в новых размещениях Минфина?