госдолг


Как Банк России закупился наличной иностранной валютой

Как Банк России и Минфин готовы к серьезным санкциям можно увидеть из Обзоров банковского сектора, центрального банка и кредитных организаций. Удивительным выглядит мощный рост НАЛИЧНОЙ иностранной валюты в составе золото-валютных резервов с 1 до 30 млрд. USD за 3.5 года. Вряд ли Банк России запасается валютой для вкладчиков госбанков, которые могут быть отключены от расчетов в USD. Скорее всего это единственно возможный способ защиты ЗВР от санкций. При этом вложения в долговые ценные бумаги, хоть и постепенно сокращались в доле, все еще составляют больше половины ЗВР (никаких серьезных распродаж US treasuries не было, как можно было подумать по данным из США).

Как Банк России закупился наличной иностранной валютой

Объем денежных остатков Минфина на счетах в банках и Банке России позволяет просто забыть о размещении ОФЗ на очень длительное время. >4 трлн. хватит на 3 года, а если изменить бюджетное правило, то в принципе госдолг можно не размещать. Всё это грустно, потому что ситуация не особо напрягает Минфин и у него нет никаких стимулов что-то менять в ущербной для долгосрочного развития российской финансовой системе.



( Читать дальше )

Кто выкупил ОФЗ 11-12 сентября 2019 - ЦБ напечатал 400 млрд рублей для спасения госдолга России -

ЦБ напечатал 400 млрд рублей для спасения госдолга России копипаст

www.finanz.ru/novosti/obligatsii/cb-napechatal-400-mlrd-rubley-dlya-spaseniya-gosdolga-rossii-1027529756
 
Рынок российского государственного долга, переживший рекордный с 2014 года обвал, получил поддержку от ЦБ.

Крупные покупатели долговых бумаг правительства РФ появились на рынке 6 сентября. Начиная с понедельника волна покупок прокатилась по большинству выпусков — цены подскочили в среднем на 2%, а доходность долгосрочных бумаг снова упала ниже 9%.

Спрос пришел неожиданно — в отсутствии каких-либо значимых новостей, констатирует аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский. Объем сделок резко вырос — торговый оборот в 9- и 10-летних ОФЗ 26207 и ОФЗ 26212 подскочил в 3-7 раза.

Загадочными покупателями стали российские банки, средства которым напрямую предоставил ЦБ: с начала сентября регулятор провел эмиссию 405 млрд рублей, которые поступили в банковскую систему в виде кредитов под залог бумаг.



( Читать дальше )

ПРЯМАЯ РЕЧЬ-Глава Минфина Силуанов про защиту от санкций, рубль, рынок ОФЗ и банки

ПРО ЗАЩИТУ ОТ САНКЦИЙ НА ГОСДОЛГ

«У нас есть достаточный объем ликвидности в бюджете, которым мы можем обойтись даже не заимствуя на рынке в следующем году. Можем не заимствовать, задействуя наши остатки на счетах, но, безусловно, мы все равно будем выходить на рынок, наше присутствие будет».

«В каких объемах — будем смотреть по ситуации. Мы не будем любым путем осуществлять заимствования, лишь бы привлечь ресурсы, не будем переходить на ГКО или на резкое повышение доходности. Вы видели по последним аукционам наши действия, которые и дальше так будут продолжаться. Дорогие заимствования, которые будут давать неправильные установки рынку, нам просто не нужны».

«Поэтому будем в случае объявления санкций на госдолг ориентироваться на внутренних инвесторов, будем осуществлять в первую очередь рублевые заимствования, будем дальше развивать финансовый рынок и будем использовать остатки ликвидности, которые позволят финансировать наш дефицит в следующий и последующие годы».


Иностранные инвесторы не доверяют рублю, но не сомневаются в платежеспособности России

Иностранные инвесторы продают российские ОФЗ, начиная с апреля 2018 г. Также вывод капитала осуществляется и из российских акций, в особенности из бумаг «Сбербанка». А вот валютный долг нашей страны пока стабилен.

Несмотря на то что стоимость еврооблигаций России показала в последние месяцы отрицательную динамику, иностранный капитал не спешит выходить из них. Согласно данным Банка России к началу второго полугодия 2018 г. нерезиденты держали в валютных долговых бумагах России 16,5 млрд долларов, что всего на 387 млн долларов меньше, чем на 01 апреля 2018 г. В переводе на рубли получится примерно 23-24 млрд.

Иностранные инвесторы не доверяют рублю, но не сомневаются в платежеспособности России


Получается, что продажи пока касались лишь рублевых активов. Напомним отток капитала с рынка ОФЗ за апрель-июнь составил 369 млрд рублей.

Резюме

На наш взгляд, данные действия иностранных инвесторов говорят о том, что они не уверены в перспективах российской валюты и активно снижают валютный риск.



( Читать дальше )

Нарастание дисбалансов в экономике США ускоряется

На ZeroHedge выложили интересный материал по состоянию ключевых макроэкономических показателей в штатах. Исходя из этих данных, хорошо видно, что дисбалансы в экономике США усиливаются. Рост поступлений в бюджет снижается все последние годы (в июле рост на целых 0,4% г/г):

Нарастание дисбалансов в экономике США ускоряется

 
При этом, дефицит бюджета за последний год увеличился на фантастические 27,6%!

Нарастание дисбалансов в экономике США ускоряется



( Читать дальше )

Авторам макроэкономической политики

Рассуждения о современном макроэкономическом регулировании, долгах и сбережениях, дефолте спустя 20 лет, и как перестать ставить телегу впереди лошади
@truevalue

Я, мягко говоря, в унынии от нашей экономической политики в последнее время. Так же как расстроен от неудачи в ¼ финала чемпионата мира по футболу, которая нас в итоге настигла в послематчевых пенальти с Хорватией. Но если игра сборной России по совокупности впечатлений воодушевила и вселила надежду на будущее, а ошибочная ставка на отдельных игроков поправима, то неверный выбор в экономической политике – это надолго и болезненно. Авторы политики отталкиваются от неверного допущения, что экономический рост и процветание возникают из «сбережений». Они ставят телегу впереди лошади, когда размышляют на обывательском уровне — «вот сейчас сбережем, налоги соберем, а потом потратим единственно верным способом». Экономика на уровне макро так не работает. Сначала должны быть расходы, которые превращаются в чьи-то доходы, а уж из доходов возникают сбережения. И если это сбережения в неизрасходованных деньгах, то они тормозят следующий цикл расходов-доходов и экономику в целом.

Сначала немного теории. В экономике все взаимосвязано. Как в математике 2*2=4 или квадрат гипотенузы всегда равен сумме квадратов катетов, так и в экономике расходы одних – это доходы других, профицит одних – дефицит других, чистые сбережения* одних – это долги других, госдолг и дефицит бюджета – это чистые сбережения и профицит всех остальных секторов… Но в отличие от беспристрастной к частям уравнения математики в экономике, как правило, есть причина и следствие. Правда, далеко не всегда причины и следствия интуитивно понятны, что приводит к ошибкам при выработке многих экономических и политических решений.

( Читать дальше )

Бюджет США (некоторые мысли)

Рыночные процессы, тренды и тенденции отражают состояние, динамику изменений в ключевой, фундаментальной финансово- экономической сфере деятельности государств – планировании и исполнении госбюджета. Текущее состояние госбюджета и прогноз его показателей на перспективу, оказывают непосредственное влияние на курс национальной валюты (в нашем случае – доллар США). И, поскольку, США удалось закрепить за своей национальной валютой статус валюты оценки – курс «бакса» служит ориентиром рыночных цен практически по всем популярным и торгуемым в мире активам.   

В данном обзоре, поделюсь только основными соображениями, которые показались мне, в процессе анализа положения дел в бюджете США, интересными и важными.

Первое, на что хотелось бы обратить внимание, это продолжающийся рост дефицита бюджета США: в 2017 году (здесь и далее — фискальный год) он увеличился на 586 млрд. долларов в сравнении с 2016 годом и составил 3,5% от ВВП (в 2016 году –



( Читать дальше )

Россия избавилась от половины бондов США всего за один месяц

Было: 96.1 млрд. долл.
Стало: 48.7 млрд. долл.

Статистика публикуется с лагом в 2 месяца, т.е. событие случилось в апреле.

Неожиданно решительно мы перестаём «кредитовать Америку».
В самые кризисные времена такого не бывало.

Пруф

Банк России: оценка платежей по внешнему долгу во 2-3 кварталах 2018 года

Банк России: оценка платежей по внешнему долгу во 2-3 кварталах 2018 года
24.04.18
Их пик придется на апрель, а самым спокойным месяцем в этом плане станет май.

«Согласно данным макроэкономической статистики во II и в III кварталах 2018 г. сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 14,9 и 16,7 млрд долл. США соответственно.

По оценкам Банка России, фактические платежи могут составить до 13,9 млрд долл. США во II квартале 2018 года и 12,2 млрд долл. США в III квартале 2018 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по группе крупнейших заёмщиков), которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования. Ожидаемые фактические платежи во II квартале 2018 года на 9% ниже, чем в аналогичном периоде годом ранее, а в III квартале 2018 года примерно соответствуют уровню III квартала 2017 года.

В 2018 году Банк России расширил выборку компаний, участвующих в опросе по графику погашения внешних долгов, до 40 организаций. Результаты проведенного опроса показывают, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков в 2018 году составляет: 3% — в апреле, 1% — в мае и 34% — в июне, 8% — в июле, 41% — в августе и 64% в сентябре. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний во II квартале 2018 г. составят 9,3 млрд долл. США и 5,8 млрд долл. США в III квартале 2018 года.

( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW