госдолг

Смотрел тут свежее интервью Альфреда Коха, и в одном месте он сказал забавную штуку:

/> 

Кох: «Вы знаете, что дефолт, который в 98-м году случился, это был единственный в мировой истории дефолт по собственной валюте?»

Ну и дальше он описывает всем известную логику про то, что допечатать своей суверенной валюты на погашение долгов всегда можно, поэтому «по уму» проблемы с гашением госдолга могут возникать только в отношении обязательств, выраженных в иностранной валюте (для которой варианта сделать «money printer go brrrr!» уже нет).

С этой логикой в целом всё ок, кроме одного нюанса: в реальности развивающиеся страны не так уж редко объявляют дефолт по обязательствам в своей «родной» валюте – ничего уникального по мировым меркам в этом нет. Дефолты эти выглядят не как «никогда не заплатим, твердо и четко!», а скорее проходят в формате «заплатим, но попозже, чем обещали» (ну, то есть, примерно как с ГКО в 1998-м). Или «заплатим, но ставка купона чёт выйдет поменьше, сорян», также бывает вариация «заплатим, но обещанную индексацию по уровню инфляции лучше не ждите…»

( Читать дальше )

На первый взгляд звучит так, что много, но если сравнить с масштабом экономики, цифра выглядит совсем иначе.

🇷🇺 Россия
• ВВП: ~$2.5 трлн
• Госдолг: ~$60 млрд
Это всего 2–3% от ВВП — один из самых низких уровней долговой нагрузки в мире.

🇺🇸 США
• ВВП: ~$27 трлн
• Госдолг: $32 трлн
Долг чуть больше 120% от ежегодного ВВП. Огромная сумма в абсолюте, но для экономики такого масштаба не критично. США обслуживают долг за счёт роста, налогов и статуса доллара как мировой резервной валюты и могут себе это позволить.

🇯🇵 Япония
• ВВП: ~$4,5 трлн
• Госдолг: $10 трлн
Долг 230% от ВВП — и это рекорд среди развитых стран. Вот где действительно высокая долговая нагрузка: почти в 2,3 раза больше, чем годовой рост экономики.

📈 Главные выводы:
• Долг России — низкий по мировым меркам, но и слабый рост экономики.
• Долг США — большой, но управляемый из-за высокой инвестиционной активности.
• Япония — чемпион по заимствованиям и бюджетной нагрузке. И проблема для всей мировой экономики в условиях повышения ставки.

( Читать дальше )

Global market investor (про госдолг США):

«Иностранные вложения в госдолг США достигли рекордного уровня в $9.4 трлн. Япония является крупнейшим держателем с $1.2 трлн., увеличившим свои активы на 11% в годовом исчислении, за ней следует Великобритания с $889 млрд., увеличившая свои активы на 16% годовых.

В то же время Китай сократил свои активы на 11% до $683 млрд., самого низкого уровня за 14 лет, продолжая диверсификацию своих инвестиций и отказавшись от доллара США. В целом, в 2025 году США выплатили иностранным держателям рекордные $283 млрд. в год в виде процентов. Это долговой кризис.»

headlines MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro). Для трейдеров, инвесторов и экономистов

Когда на прошлой неделе доходность японских государственных облигаций внезапно резко выросла, финансовые СМИ вытащили на свет обычные аргументы — новое руководство, фискальное расширение, даже досрочные выборы. Эти поверхностные, слишком распространённые объяснения упускают из виду более важный момент: Доходность японских облигаций начала расти не на прошлой неделе. Эта тенденция назревала годами.
И теперь мир наконец-то догоняет. После обвала японских облигаций агентство Bloomberg сообщило, что трейдеры были ошеломлены «скоростью и масштабом всего произошедшего». Один управляющий фондом указал на скачок доходности на четверть процентного пункта «за одну торговую сессию» и сказал: «Задумайтесь над этим». Для инвесторов это был не просто шум — это выглядело как нечто более зловещее: паника в денежной системе. Первый сигнал прозвучал ещё до того, как большинство обратило на него внимание. Еще в марте 2022 года волновой анализ Эллиотта указывал на потенциальный долгосрочный поворотный момент на японском рынке облигаций.

( Читать дальше )

Госдолг Украины в 2025 году достиг 98,4% прогнозного ВВП — Минфин страны.

Общая сумма долга составила 9,042 трлн гривен – $213,3 млрд. За 2025 г. госдолг страны прибавил $47,3 млрд.

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/politics/news/2026/02/03/1173734-gosdolg-ukraini?from=copy_text

Со стороны, солнечная Греция 2000-х годов выглядела как идеальная картинка: лазурное море, античные руины, оживленные таверны и беззаботная жизнь. Но под этой прекрасной обложкой скрывалась экономическая бомба замедленного действия, которая была готова взорвать не только Грецию, но и всю Европу.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💰Жизнь не по средствам

Чтобы понять, как страна пришла к дефолту, нужно заглянуть в ее недавнее прошлое. Представьте себе человека, который живет в роскошной вилле, ездит на дорогой машине, обедает в ресторанах, но при этом его доходы едва покрывают аренду скромной квартиры. Это была Греция в масштабах целого государства.

Предпосылки трагедии были заложены в 2001 году, когда Греция очень хотела войти в еврозону и пользоваться всеми благами сильной европейской валюты. Но были строгие критерии: дефицит бюджета не более 3% от ВВП, госдолг — не более 60% от ВВП.

( Читать дальше )

Но это случилось не на пустом месте. Еще в июле 2022 года мы предупреждали о «грядущем взрывном росте» доходности 10-летних государственных облигаций Японии. Наш анализ с использованием волновой теории Эллиотта предупредил об этом на ранней стадии, что было подтверждено классической моделью двойного дна, которая указывала на конец длительной дефляционной эры. С тех пор доходность 10-летних японских государственных облигаций выросла с 0,17% до 2,35%.
Почему это важно далеко за пределами Японии. По мере роста доходности внутренних облигаций у японских институциональных инвесторов снижается стимул к покупке иностранных облигаций. И Япония — не просто какой-то инвестор, а крупнейший иностранный держатель казначейских облигаций США, объем его инвестиций превышает 1 триллион долларов. По мере роста доходности японских государственных облигаций следует ожидать сокращения кредитования США. Сокращение объемов кредитования означает усиление давления на и без того огромную долговую нагрузку Америки. Возможно, о Японии и забыли на десятилетия, но ее рынок облигаций сейчас посылает четкий глобальный сигнал тревоги.

( Читать дальше )

Economist (про США):
 

• Налоговый закон, подписанный Трампом в прошлом году, привел к самому большому дефициту в американской истории, не считая войн, пандемии или глобального финансового кризиса.

• Можно было бы ожидать, что держатели американских казначейских облигаций будут в шоке. Но если выходки мистера Трампа и напугали инвесторов, они этого не показали.

• Япония обременена колоссальными долгами. Франция переживает медленно разгорающийся финансовый кризис. Британия по-прежнему страдает от низких темпов роста и высоких налогов. Дядя Сэм, возможно, по уши в долгах, но, по крайней мере, американская экономика продолжает расти.
  
  

headlines MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro). Для трейдеров, инвесторов и экономистов

Песков: В Кремле пока нет опасений, что инфляцию в России не удастся удержать в пределах прогноза 4-5%. Центробанк мониторит ситуацию и принимает меры для поддержания макроэкономической стабильности

 

Только за первую декаду января цены уже подскочили примерно на 1,26%

Четверть (25–30%) всего годового лимита инфляции ушли за две недели. Чтобы уложиться в прогноз по итогам года, оставшиеся 11,5 месяцев цены должны стоять на месте или расти не более чем на 0,3% в месяц, что невозможно в условиях текущей структуры экономики.

Инфляция в начале года носит не только монетарный, но фискальный характер (налоги и тарифы), против которого бессилен Центробанк

— НДС: Повышение ставки НДС до 22% = автоматический рост цен на все товары. Это разовый шок, который перекладывается на потребителя мгновенно

— ЖКХ и Транспорт: Индексация тарифов (ЖКХ, транспорт, ж/д перевозки) в 2026 году выше обычного. Это «инфляция издержек», которая разгонит цены по всей цепочке производства

( Читать дальше )

Государственный долг России за январь-ноябрь 2025 года вырос на 4,6% и достиг 34,426 триллиона рублей, следует из расчетов РИА Новости на основании данных Минфина.

Объем внутреннего государственного долга РФ по состоянию на начало декабря составил 30,019 триллиона рублей, а объем внешнего госдолга РФ — 56,34 триллиона рублей.

ria.ru/20260116/gosdolg-2068210636.html