❗️❗️Есть ли риски снижения дивидендов Транснефти из-за атак БПЛА?

Вообще при атаках БПЛА повреждается инфраструктура, что может нести в себе как риски временных простоев по прокачке нефтепродуктов или простои портовой инфраструктуры, принадлежащей Транснефти, так и риски дополнительных расходов на ремонт повреждений и неденежных убытков. Первое может негативно влиять на выручку, второе – на рост расходов. Через это гипотетически может быть негативное влияние на чистую прибыль компании. Однако, во-первых, дивиденды Транснефти считаются не от всей чистой прибыли, а от так называемой «нормализованной». Эта формула позволяет компании сглаживать влияние разовых, часто неденежных убытков.

В 2025 году, например, чистая прибыль снизилась, в том числе из-за бумажного убытка от обесценения активов на 98 млрд рублей. Однако на дивиденды напрямую это скорее всего не повлияет. Во-вторых, если смотреть, например, 2025 год, то там тоже были множественные атаки БПЛА, которые вызывали простои и временное сокращение прокачки нефти. Например, 17 февраля 2025 года была атакована НПС Кропоткинская, в результате чего была разрушена крыша здания, повреждены кабели, газотурбинная установка и так далее. Из-за этого транспортировка нефти временно перенаправлялась по аварийной схеме в обход станции. 7 сентября 2025 года была атака на НПС Второво, в результате чего были повреждены резервуары на территории станции. 24 сентября 2025 года была атака на нефтетерминалы в портах Новороссийска и Туапсе, в результате чего была временно парализована работа нефтеналивного комплекса Транснефти и терминала КТК, а также был поражен нефтеналивной причал одного из крупнейших терминалов в порту Туасе. 1 ноября 2025 год снова был атакован нефтеналивной терминал в порту Туапсе, в результате чего была повреждена инфраструктура погрузки нефти, включая участок трубопровода и пришвартованный танкер. 14 ноября 2025 года БПЛА атаковали порт Новороссийск, в результате чего обломками БПЛА были повреждены резервуар и причал Черномортранснефти, а также нефтебаза на перевалочном комплексе «Шесхарис», а Транснефть приостанавливала прокачку нефти в порт.

Но из анализа финансовой отчетности компании следует что, несмотря на эти многоичесленные атаки на критически важную инфраструктуру, Транснефть все равно работает и зарабатывает вполне достойную чистую прибыль. По итогам 2025 года она вышла даже чуть лучше наших ожиданий. Так что, несмотря на все вызовы, дивидендный поток остается, а текущие риски на наш взгляд уже в значительной степени учтены в цене акций.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+h9SVAV7UVaQ2NjRi

---

Держите акции Транснефти в своем портфеле?