❗️❗️ВТБ – обмен «префов» на условиях «великого компромисса»

По законодательству конвертация акций должна проводиться по принципу «номинал к номиналу».

В таком случае:

– Номинальная стоимость привилегированных акций 1-го и 2-го типов составляет 521,4 млрд руб.

– Номинальная стоимость обыкновенных акций – 50 руб.

Конвертация:

521,4 млрд / 50 = 10428 млн новых обыкновенных акций.

Если прибыль за 2025 год составит 500 млрд руб., то при такой конвертации получится 29,3 руб. на акцию.

☝️Но на днях вышла новость, что конвертация пройдёт по принципу «номинал к рынку».

В таком случае:

– Номинальная стоимость привилегированных акций 1-го и 2-го типов составляет 521,4 млрд руб.

– Средневзвешенная цена обыкновенных акций за 2025 год 82,67 руб.

Конвертация:

521,4 млрд / 82,67= 6307 млн новых обыкновенных акций.

Если прибыль за 2025 год составит 500 млрд руб., то при такой конвертации получится 38,7 руб. на акцию.

💡Это очень хорошая новость для акционеров ВТБ: при такой схеме прибыль на акцию будет выше примерно на 32%.

❗️Но акционерам ВТБ стоит задуматься о другом – о дивидендах. 50% прибыли могут и не направить по нескольким причинам:

– с 1 апреля 2026 года ЦБ может повысить минимальный норматив достаточности капитала Н20.0 для системообразующих банков до 10% (сейчас – 9,25%);

– в ноябре 2025 года Н20.0 у банка сократился на 20 б.п. до 9,6%;

– непростой диалог с ЦБ по дивидендам.

«Дивиденды определяет акционер, будет решение акционера. Мы считаем, что надо платить дивиденды. В каком объеме? Мы считаем, что на уровне того, что начисляется на депозит. Уже хорошая будет ставка… У нас непростой диалог с Центральным банком, который всегда заинтересован в большей капитализации банка», – сказал Андрей Костин.

‼️Коэффициент дивидендных выплат вполне может составить 25%, а не 50%, как многие ожидают. В таком случае дивидендная доходность будет в районе 11% – это меньше, чем у Сбера. Будьте крайне осторожны с акциями ВТБ.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+Css6kNLegBE5NmE6

---

С Днем Защитника Отечества, друзья!!!