❗️❗️Сможет ли Аэрофлот погасить свой выпуск БО1?

Если смотреть их последний опубликованный финансовый отчет за 9 месяцев 2025 года, то выручка у них выросла на 6,3%, EBITDA на 38%, а чистая прибыль на 79%. Правда, за ростом прибыли и EBITDA кроются все же разовые события в виде урегулирования споров с иностранными арендодателями по 30 самолетам, что принесло Аэрофлоту неденежный доход в 68,4 млрд рублей. Но даже если корректировать EBITDA и чистую прибыль на этот разовый неденежный доход долговая нагрузка там в моменте умеренная и финансовая устойчивость неплохая.

Плюс если смотреть их более свежую операционку, то мы увидим, что каких-то особых проблем там нет. Операционка достаточно стабильная, поэтому резкого ухудшения финансовых показателей в ближайшее время у них мы не ожидаем. По итогам всего 2025 года группа перевезла 55,3 млн пассажиров, что практически соответствует уровню предыдущего года. При этом пассажирооборот увеличился на 3,4%, а процент занятости кресел достиг рекордных 90,2%. Кроме того, укрепление рубля привело к положительной курсовой переоценке в 28,9 млрд рублей, что дополнительно снизило долговую нагрузку по валютным лизинговым обязательствам

Соответственно на наш взгляд спокойному погашению компанией указанного выпуска облигаций в моменте ничего не угрожает, но так как выпуск короткий, а ключевая ставка сейчас снижается, возможно, имеет смысл переложиться в другие более длинные облигации заранее, не дожидаясь погашения. К июню все же ключевая ставка может дополнительно снизиться, и тогда вы переложитесь при погашении под более низкую доходность.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+Css6kNLegBE5NmE6

---

Держите облигации Аэрофлота? Какие выпуски?