❗️❗Дивидендный фаворит: почему транснефть остаётся в наших портфелях.

Мы продолжаем сохранять позитивный взгляд на Транснефть. Несмотря на рост налоговой нагрузки и предполагаемый рост капитальных затрат, который вызывает определенные опасения у инвесторов, компания демонстрирует устойчивую финансовую динамику. По итогам 1 квартала 2025 года выручка компании немного снизилась (-2%), составив 361,1 млрд рублей, но показатель EBITDA практически не изменился по равнению с уровнем прошлого года – 158,6 млрд рублей за счет оптимизации расходов. Чистая прибыль снизилась на 14,3% год к году, что, однако, меньше прогнозов. Долговая нагрузка у компании одна из самых низкий в секторе, показатель ND/EBITDA 0,32х, и компания продолжает развивать масштабные инвестиционные проекты.

В текущем году «Транснефть» наращивает мощности в Новороссийске — основном центре нефтяного экспорта, проводя активную модернизацию резервуарного парка для обеспечения качества нефти при транспортировке.В среднесрочной перспективе «Транснефть» намерена поддерживать значительные капитальные вложения, что может временно снизить свободный денежный поток. Однако в долгосрочной перспективе такая стратегия позволит компании укрепить свои позиции в качестве ведущего оператора трубопроводных систем.

Несмотря на рост капитальных затрат компании, ожидаемые дивиденды по итогам 2025 года в размере 160–180 рублей на акцию остаются одними из самых высоких в отрасли. А так как мы заходим в цикл снижения ключевой ставки, мы полагаем, что дивидендные компании получат одними из первых драйвер для роста поближе к своему таргету, который по нашим расчетам составляет 1700 рублей за акцию на горизонте года.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Кто из компаний в вашем дивидендном рейтинге?